L'avertissement de Powell s'est-il réalisé ? Les droits de douane de Trump + des évaluations élevées nuisent au marché boursier.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré en septembre que l'évaluation des actions était trop élevée, à ce moment-là le PER du S&P 500 était de 22,5 fois. Bien qu'il soit maintenant revenu à 21,5 fois, il reste bien au-dessus de la moyenne de 10 ans de 18,7 fois.

La question se pose : la politique tarifaire met l'économie sous pression :

• L'inflation est passée de 2,3 % en avril à 3 % en septembre.
• La croissance de l'emploi est passée d'une moyenne de 123 000 par mois au début de l'année à 39 000 par mois après mai.
• Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,4 % (un niveau élevé en 4 ans)

Ce qui est encore plus déchirant, c'est que l'indice de confiance des consommateurs a chuté à 51 en novembre, ce qui représente le deuxième niveau le plus bas depuis 1978. Les gens s'inquiètent des prix et des revenus, ce qui menace directement les dépenses de consommation - qui représentent les deux tiers du PIB.

Wall Street est unanimement optimiste, prédisant une hausse de 20 % du S&P 500 l'année prochaine. Mais la question est la suivante : avec des évaluations élevées, une économie faible et un niveau de confiance des consommateurs au plus bas, cette prévision est-elle fiable ? Il serait plutôt temps de considérer l'augmentation des réserves de liquidités.