Options pour débutants à lire : Valeur intrinsèque vs Valeur temps, un article pour comprendre comment évaluer les prix.

Le prix des options est composé de deux parties : la Valeur intrinsèque et la valeur temps. Comprendre ces deux concepts vous aidera à rapidement déterminer si une option est bon marché ou chère, afin d'éviter de dépenser de l'argent inutilement.

Valeur intrinsèque : combien vaut l'Options maintenant ?

En termes simples, la valeur intrinsèque est combien on peut gagner en exerçant l'option immédiatement.

Pour une option d'achat : si le prix actuel est de 60 dollars et le prix d'exercice est de 50 dollars, vous pouvez acheter à 50 dollars et vendre à 60 dollars, gagnant ainsi une différence de 10 dollars - ces 10 dollars représentent la valeur intrinsèque.

Pour les options de vente : inversement. Prix actuel 45 dollars, prix d'exercice 50 dollars, vous pouvez vendre à 50 dollars puis racheter à 45 dollars, gagnant 5 dollars.

La formule de calcul est très simple :

• Options d'achat : Valeur intrinsèque = Prix actuel - Prix d'exercice
• Options de vente : Valeur intrinsèque = Prix d'exercice - Prix actuel

Si le résultat est un nombre négatif ? Alors c'est 0, car personne ne perdra de l'argent en exerçant des Options.

Options dans la monnaie (avec valeur intrinsèque) sont beaucoup plus chers que options hors de la monnaie (sans valeur intrinsèque), car l'un permet de gagner de l'argent maintenant, tandis que l'autre n'est qu'un espoir de pari.

Valeur temps : pourquoi est-ce si cher s'il n'est pas encore arrivé à échéance ?

Valeur du temps = Prix total des Options - Valeur intrinsèque

C'est ce que vous payez pour la “possibilité”. Par exemple, si le prix total d'une option est de 8 dollars, et que sa valeur intrinsèque n'est que de 5 dollars, alors 3 dollars représentent la valeur temps.

La valeur temporelle est influencée par trois grands facteurs :

1. Combien de temps reste-t-il avant l'échéance → Plus le temps est long, plus les opportunités de gagner de l'argent sont grandes, plus la valeur temps est élevée.
2. Volatilité implicite → Plus le marché est instable, plus la probabilité que le prix des actifs fluctue fortement est élevée, plus la valeur temps est chère (c'est pourquoi les options sont exorbitantes avant de grands événements)
3. Taux d'intérêt et dividendes → A un certain impact, mais ce n'est pas un facteur principal

Règle clé : à mesure que la date d'expiration approche, la valeur temps diminue rapidement (appelée “décroissance temporelle”). Ainsi, les joueurs expérimentés vendent les Options lorsque la valeur temps est encore très élevée, plutôt que d'attendre bêtement l'expiration.

Application pratique : Comment utiliser ces deux valeurs ?

Évaluation des risques → Vérifiez si la valeur intrinsèque est élevée ou non. Plus la valeur intrinsèque est grande, plus cette option est “dans l'argent”, le risque est relativement faible ; une option avec une valeur intrinsèque de zéro dépend entièrement du pari, le risque est élevé.

Trading de timing → Observer si la valeur temporelle est bonne ou non. Au début, la valeur temporelle est très élevée, mais elle se déprécie rapidement à mesure que l'échéance approche. Si vous avez bien anticipé la direction, vendre les Options que vous détenez (saisir la haute valeur) est plus satisfaisant que d'attendre l'expiration (il ne reste que la Valeur intrinsèque).

Choix de stratégie → Besoin d'un effet de levier élevé ? Achetez des Options hors de la monnaie (pas cher, toute la valeur temps est un pari). Vous voulez être plus prudent ? Achetez des Options dans la monnaie ou vendez des Options (profitez de la dépréciation du temps pour gagner de l'argent).

Jugement simple : La valeur intrinsèque représente la “substancielle” actuelle, tandis que la valeur temporelle représente la “possibilité” future. Des prix d'options élevés pour les deux indiquent que le marché est très optimiste quant à l'avenir ; les options avec une valeur intrinsèque élevée doivent généralement augmenter.