La Réserve fédérale (FED) de décembre semble calme en surface, mais en réalité, elle a lancé trois coups de poing.

D'abord, regardons les actions sur la table : les taux d'intérêt restent inchangés, le graphique des points est plutôt haussier, et Powell continue avec son discours de "agir en fonction des données, pas pressé de baisser les taux". Cette stratégie est en fait un tour de passe-passe.

La vraie information se cache à la fin de la déclaration : à partir de janvier 2025, le rythme de réduction des actifs sera directement divisé par deux. La réduction mensuelle des obligations américaines passera de 25 milliards à 5 milliards, et les MBS seront également considérablement réduits, ce qui équivaut à laisser près de 40 milliards de dollars de plus sur le marché chaque mois. Wall Street a déjà senti l'odeur : c'est une manière déguisée de relâcher les liquidités, les jours heureux des actifs à risque sont à venir.

Le troisième signal est plus clair. Powell a admis que la politique tarifaire de Trump allait probablement augmenter l'inflation, ce qui équivaut à donner un gage de tranquillité au marché - ne vous attendez pas à un retour à l'ère des taux d'intérêt élevés.

Le niveau des données confirme également cette direction. En novembre, les créations d'emplois non agricoles n'ont augmenté que de 134 000, avec un ralentissement de la hausse des salaires ; l'indice ISM de l'industrie manufacturière est resté en dessous de 50 pendant 8 mois consécutifs, et le secteur des services est tombé à 48,9 ; les attentes en matière de confiance des consommateurs sont revenues aux niveaux de 2022. De plus, en ajoutant les mesures de Trump en matière de guerre commerciale, de relocalisation de l'industrie et d'expansion budgétaire, un environnement de taux d'intérêt bas est pratiquement un fait établi. Il reste 5 mois de mandat à Powell, le candidat présidentiel nouvellement proposé a une attitude plutôt accommodante, et le marché anticipe déjà le scénario "taux d'intérêt ramené à 2 % en 2026".

La chute d'hier soir était principalement due à l'épuisement de la liquidité pendant le week-end + des positions longues à fort effet de levier liquidées : le BTC est tombé en dessous de 86000, l'ETH a franchi 2800, le XRP a chuté à 1.92, et plus de 870 millions de dollars ont été liquidés sur l'ensemble du réseau en 24 heures. Cependant, les données sur la chaîne sont très saines - les réserves de BTC des échanges ont atteint un nouveau plus bas en 5 ans, les gros investisseurs ont acheté massivement dans la fourchette de 84000 à 86000, et les institutions ont acquis plus de 12000 BTC.

Les fluctuations à court terme sont inévitables, mais la direction à moyen terme est déjà claire : la porte de la liquidité s'ouvre, les taux d'intérêt bas redémarrent, et les actifs risqués entrent dans un nouveau cycle de valorisation. Une allocation rationnelle est nécessaire, ne suivez pas la tendance à la hausse à des niveaux élevés, et ne vendez pas dans la panique. Les véritables opportunités se cachent souvent lorsque le marché est le plus nerveux.