Lorsque la probabilité d'une baisse des taux de la La Réserve fédérale (FED) en décembre a grimpé à 87 %, le marché financier a connu une véritable fête, comme prévu. Les trois principaux indices boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets temporaires, l'or a progressivement augmenté grâce à ses propriétés de valeur refuge et de protection contre l'inflation, tandis que l'argent a enregistré une hausse excédentaire grâce aux attentes de reprise de la demande industrielle. Cependant, au milieu de cette tendance haussière généralisée, le marché des cryptomonnaies a inversé la tendance, et cette étrange divergence a suscité des doutes : la baisse annoncée par les indicateurs techniques tels que les moyennes mobiles et les Chandelier est-elle vraiment imminente ?

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La réponse n'est peut-être pas si simple. La réunion de coordination organisée le 28 novembre par la Banque populaire de Chine pour lutter contre la spéculation sur les transactions de cryptomonnaies est la clé pour déchiffrer ce mystère du marché. Cette réunion n'était pas simplement une réaffirmation des politiques, mais a envoyé un signal réglementaire fort à un moment où le sentiment du marché est particulièrement sensible. La spécificité du marché des cryptomonnaies réside dans le fait que sa nature de circulation mondiale et la fragmentation des politiques réglementaires des différents pays créent un conflit naturel, tandis que la Chine maintient une pression réglementaire élevée sur la spéculation liée aux transactions de cryptomonnaies. Cette réunion pourrait renforcer le contrôle sur des éléments clés tels que les intermédiaires de transaction, les flux de fonds et les services techniques, touchant directement aux points sensibles de liquidité du marché des cryptomonnaies. Contrairement aux marchés boursiers américains qui dépendent des bénéfices des entreprises et aux métaux précieux qui reposent sur la demande physique, le marché des cryptomonnaies dépend fortement du consensus de financement, et un resserrement des politiques réglementaires peut souvent provoquer un retrait panique des capitaux à court terme, ce qui est la raison principale de sa chute en dépit d'un environnement macroéconomique favorable.

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Les soi-disant "points de retournement cycliques" des analystes techniques peinent à expliquer la divergence actuelle entre le marché des cryptomonnaies et les actifs à risque traditionnels - si nous étions vraiment au début d'un marché baissier, pourquoi les actions américaines continuent-elles à progresser ? En termes de performances annuelles, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a enregistré une hausse de plus de 90 % cette année, bien au-delà des performances des actions américaines, cette tendance à la hausse à long terme ne sera pas renversée par une seule journée de baisse. Il convient également de noter qu'il n'y a pas eu de signes de retrait massif de fonds institutionnels lors de cette baisse, la capitalisation des stablecoins reste maintenue à un niveau élevé, ce qui indique que les fonds à long terme sur le marché ne sont pas ébranlés, les fluctuations à court terme étant davantage le résultat de ventes émotionnelles déclenchées par des nouvelles réglementaires. Plutôt que de se laisser emporter par les "prophéties de marché baissier" des indicateurs techniques, il vaut mieux examiner de manière plus rationnelle l'environnement politique du marché des cryptomonnaies et sa propre capacité à supporter le risque - dans un contexte de réglementation de plus en plus claire, le marché des cryptomonnaies est en train de dire adieu à une croissance sauvage, seuls les actifs ayant une véritable valeur technique et des cas d'utilisation pourront réaliser une appréciation à long terme dans la volatilité.