Crise de confiance sur le marché des cryptomonnaies : de $126K au sommet à l'effondrement de la liquidité

En quatre jours, le BTC est passé d'un historique sommet de $126,000 à un grand effondrement le 10/10. Ce n'est pas seulement une chute de prix, mais l'effondrement de la confiance dans tout l'écosystème.

Cela semble prospère, mais en réalité c'est faible

Après les élections, les attentes de soutien de Trump envers les cryptomonnaies auraient dû stimuler le marché, mais la réalité a été un grand revers. Depuis le début de l'année, la part de la capitalisation boursière des cryptomonnaies par rapport au S&P 500 a même connu une croissance négative — dans un environnement macroéconomique apparemment favorable, le marché a plutôt perdu de la valeur. Qu'est-ce que cela signifie ? Le soutien fondamental n'est pas si solide.

Réaction en chaîne de la bulle de levier

La chute du 10/10 a révélé la vulnérabilité des fonds de rendement de type « faites-moi confiance » en DeFi. Le fonds « Delta neutre » de Stream Finance, qui gère 200 millions de dollars d'actifs, a fait faillite directement, et un gestionnaire de fonds externe a perdu 93 millions de dollars dans des opérations dérivées. La question est :

• Lorsqu'un mécanisme de réduction automatique est déclenché, la couverture des positions à la vente est liquidée de force.
• Les positions longues sur le marché au comptant se sont instantanément annulées.
• La stratégie de “minage de stablecoins cyclique” en chaîne (utiliser des certificats de revenu à haut risque pour continuer à se lever) a explosé collectivement.

Des milliards de dollars de fonds à effet de levier sont cachés dans diverses stratégies de rendement. Personne ne sait si la liquidité du marché pourra résister à la prochaine vague de liquidations.

Qui nage nu ?

Le mécanisme de réduction automatique des positions des échanges est au bord de l'effondrement, plusieurs plateformes ont failli faire faillite le 10/10. Si le marché chute à nouveau, ajoutée à la poursuite “les échanges sont insolvable pendant la période de liquidation du 10/10”, la question n'est plus “y aura-t-il un problème ?”, mais “l'ensemble de l'industrie peut-il tenir ?”

Problème central : Dans ce casino cryptographique, certains ont déjà perdu leur maillot de bain. Sommes-nous vraiment prêts pour le prochain choc ?