Les ETF spot sur l’ETH sont-ils vraiment arrivés ? Les vérités à connaître derrière l’euphorie des institutions

Question

## De la spéculation à la réalité : le « jour d’accélération » de maiEn mai 2024, une série d’actions de la SEC américaine a fait exploser tout le marché.**Aperçu de la chronologie :**- 20 mai : la SEC demande à tous les déposants de mettre à jour immédiatement leurs informations d’enregistrement- 24 mai : approbation du document clé 19b-4 (c’est le feu vert)- Fin mai : les géants tels que BlackRock, ARK, Fidelity entrent officiellement en scèneEn résumé : c’est comme si le colis qu’on attendait depuis longtemps commençait enfin à bouger.## Qu’est-ce que l’ETF spot ETH exactement ?Ne vous laissez pas intimider par le nom, il s’agit en fait de trois choses :**1. Les institutions achètent de l’ETH pour vous**- Vous n’avez pas à vous occuper des portefeuilles, du KYC ou du choix d’une plateforme d’échange- Vous l’achetez directement via votre compte-titres, comme un fonds classique- Derrière, ce sont de grandes institutions comme BlackRock ou Fidelity qui détiennent de l’ETH réel**2. Il suit le prix réel**- Ce n’est pas une couverture virtuelle façon produits dérivés- Les institutions détiennent directement de l’ETH, donc si l’ETH monte, sa valeur monte aussi- Inconvénient : les institutions peuvent prêter ou staker les ETH pour augmenter leur rendement (ce qu’on appelle « ratisser large »)**3. Les risques sont clairs**- Frais de gestion à payer (prévu : 0,5 à 0,95% par an, c’est cher non ?)- Vous ne possédez pas vraiment l’ETH, mais un « droit sur le revenu » lié à celui-ci- Si la bourse est fermée, vous ne pouvez pas acheter (marché crypto 24/7 vs bourse 9h-16h, grosse différence)## Trois grands avantages, mais ne vous réjouissez pas trop vite**Avantages :**1. **Billet d’entrée pour les novices TradFi** → Les traders boursiers peuvent maintenant acheter de l’ETH sans apprendre à utiliser un wallet2. **Entrée institutionnelle réglementée** → Fonds de pension, sociétés de gestion autrefois bloqués par la loi, peuvent désormais investir légalement3. **Nouvelles stratégies de trading** → Possibilité de shorter, de vendre des options call pour générer des revenus, plus de flexibilité**Inconvénients aussi douloureux :**1. **Les frais sont une lame** → 0,95% de frais annuels, ça veut dire que pour 1 million d’ETH, vous payez 9 500 par an. À comparer avec le S&P 500 ETF à seulement 0,03%, c’est plus de 30 fois plus cher2. **Ce n’est pas vraiment « vos coins »** → Institution en faillite ? Liquidation de l’ETF ? Même si le risque est faible, il existe3. **Le temps vous échappe** → Acheter à 3h du matin pour profiter d’un creux ? Fermé, impossible. Pour les habitués du trading 24h/24, c’est cauchemardesque## La stratégie des institutionsAu fond, qu’est-ce qui attire ces grands groupes ?**Logique de long terme :**- Ethereum a déjà 10 ans, l’écosystème des smart contracts est mature- Standard NFT, DeFi, évolution vers le PoS… ce sont des innovations prouvées et tangibles- Comparé aux altcoins des années 2010, l’ETH a passé l’épreuve du temps**Prédiction de Standard Chartered** (à titre indicatif) :- Fin 2024 : 8 000 $- 2025 : 14 000 $Ça paraît exagéré ? Mais les institutions ne font pas ce genre d’annonces agressives sans raison.## Il reste une dernière étapeL’approbation du 19b-4 n’est que la première marche. La prochaine, c’est l’enregistrement S-1 – la SEC doit encore l’examiner. Normalement, cela peut prendre encore quelques semaines, voire quelques mois.Mais c’est quasiment acté. Ce n’est plus une question de « si », mais de « quand ».## Qui devrait acheter ?**Convient à** : investisseurs boursiers, institutions voulant une exposition crypto sans portefeuille, investisseurs prudents cherchant à diversifier**Ne convient pas à :**- Hardcores du « Not your keys, not your coins »- Traders intraday qui veulent pouvoir acheter/vendre 24h/24- Détenteurs long terme sensibles aux 0,95% de frais annuels (frais récurrents qui érodent les gains)## Mot de la finL’ETF spot ETH, c’est comme une porte officielle vers le marché crypto. Ce n’est pas une révolution, mais ça élargit clairement le public.La vraie question n’est pas de savoir si l’ETF est bon ou mauvais, mais quel type d’expérience vous recherchez. Vous voulez un accès réglementé et sécurisé ? Foncez. Vous voulez le plein contrôle sur vos actifs ? Acheter des coins en direct reste plus attractif.