Prix de liquidation : pourquoi les traders ignorent-ils cet outil de gestion des risques ?

Question

Si tu fais du trading sur marge et que tu es soudainement liquidé d’une position, ce n’est pas seulement la faute du marché. Souvent, le problème vient de ta façon de surveiller les niveaux de liquidation.

L’essentiel en une phrase

Le prix de marquage est le prix moyen pondéré d’un actif sur plusieurs plateformes, additionné à la moyenne mobile du basis. En pratique : c’est sur ce prix que ta liquidation est réellement calculée, et non sur le dernier prix d’exécution d’une seule plateforme.

Pourquoi c’est important

Tu te souviens du moment où un gros ordre a fait chuter le prix de 5% sur une seule plateforme en une seconde ? Sur le marché spot, ce n’était qu’un bruit ; mais en trading sur marge, cela aurait pu entraîner ta liquidation.

Ça semble injuste ? Ça l’est. C’est pourquoi les plateformes (y compris les grandes plateformes) sont passées au système de prix de marquage :

Agrège les données de plusieurs sources → atténue les pics de volatilité
Utilise l’EMA du basis → lisse les fluctuations anormales
Réduit la manipulation → une seule transaction ne peut pas te liquider

Comment il est calculé

Formule de base : Prix de marquage = Prix indexé spot + EMA(Basis)

Où le basis = différence entre le prix spot et le prix futur.

Ou via le spread bid-ask : Prix de marquage = Prix indexé spot + EMA[(Bid + Ask)/2 − Prix indexé spot]

Résultat ? Un prix de référence plus stable, qui reflète la vraie valeur, pas les micro-variations.

Trois façons de l’utiliser

1. Calcul du niveau de liquidation exact Utilise le prix de marquage à la place du dernier prix d’exécution. Cela te donnera un seuil réel, pas une illusion. Augmente ta marge de sécurité lors des journées volatiles.

2. Placement du stop-loss Place ton stop un peu sous le niveau de liquidation calculé selon le prix de marquage (pour un long). Cela garantit une sortie avant la liquidation forcée.

3. Entrées via ordres à cours limité Place des ordres limites aux niveaux du prix de marquage pour ouvrir automatiquement une position lorsque les conditions sont favorables. Cela agit comme un filtre contre le bruit du marché.

Différence clé : prix de marquage vs dernière transaction

La dernière transaction, c’est juste le dernier ordre exécuté. Cela peut résulter d’une manipulation ou d’une seule grosse vente.

Le prix de marquage est un consensus de plusieurs plateformes + un filtre mathématique. Bien plus fiable.

Exemple : le prix chute de 3% à cause d’un seul ordre, mais le prix de marquage ne bouge presque pas. Ta position n’est pas liquidée, car le système se base sur le prix de marquage.

Principal risque

Une forte volatilité peut faire bouger le prix de marquage plus vite que tu ne peux réagir. Dans des conditions extrêmes, même lui ne te sauvera pas.

Conclusion : utilise le prix de marquage comme base, mais n’en attends pas des miracles. Combine-le avec d’autres outils de gestion du risque — positionnement, diversification, gestion de la taille de position.