Changement majeur du paysage DEX en 2025 : qui est vraiment le roi du trading ?

Te souviens-tu de la folie de l'été DeFi de l'année dernière ? L'histoire devient encore plus intéressante maintenant.

Depuis l'approbation des ETF Bitcoin au comptant jusqu'à l'explosion des L2 Ethereum, le centre de gravité des transactions sur le marché des cryptomonnaies est en train de se déplacer — vers une inclinaison des échanges centralisés vers les échanges décentralisés. Les données montrent que le volume total des transactions sur les DEX a déjà dépassé les 15 000 milliards de dollars, et le montant bloqué dans la Finance décentralisée a également franchi le seuil des 10 milliards de dollars. Ce n'est pas seulement une augmentation des chiffres, mais un transfert de confiance des utilisateurs.

Pourquoi les DEX sont-ils si prisés ?

Imaginez deux façons d'acheter des légumes :

• Échange centralisé = supermarché, le propriétaire contrôle tout, votre argent est chez lui.
• DEX = marché de légumes, acheteurs et vendeurs échangent directement, personne ne fait de bénéfice comme intermédiaire.

Les principaux avantages des DEX sont les suivants : contrôle total de ses propres clés privées (même les hackers les plus redoutables ne peuvent pas y accéder), meilleure confidentialité (pas besoin de vérification d'identité), plus de diversité de monnaies (toutes sortes de petites monnaies ont une chance d'être listées), impossibilité d'être fermé (avantage naturel de la décentralisation).

Mais ne négligez pas les inconvénients : les contrats intelligents avec des bugs peuvent entraîner de grosses pertes, les petites DEX avec une faible liquidité ont des glissements très élevés, l'exploitation de la liquidité peut entraîner des pertes impermanentes, et les erreurs d'opération des utilisateurs ne peuvent pas être récupérées.

La hiérarchie actuelle des DEX est la suivante

Première équipe

• Uniswap : 625 millions de TVL, 15 trillions de volume de transactions, le plafond de l'industrie. Le modèle de teneur de marché automatisé a été copié par l'ensemble de l'industrie, seul un temps de fonctionnement de 100 % peut être vanté. Le jeton UNI contrôle la gouvernance.
• PancakeSwap : 240 millions de TVL, 597 millions de volume de transactions. Référence sur la chaîne BNB, elle s'est maintenant étendue à plusieurs chaînes comme Arbitrum, Base, Polygon, et son attractivité continue d'augmenter.
• Curve : 2,4 millions de TVL. Le roi des échanges de stablecoins, une capitalisation boursière de 0,729 millions de dollars semble insignifiante, mais c'est une bouée de sauvetage lorsque les stablecoins s'effondrent.

Deuxième vague (caractéristiques mais un peu plus petite en volume)

• dYdX (5,03 millions TVL) : le seul DEX qui permet le trading avec effet de levier et les contrats perpétuels, risque élevé mais fonctionnalités puissantes
• Raydium (832 millions de TVL) : Le pilier de l'écosystème Solana, et la synergie avec Serum permet de lier la liquidité, la vitesse et le coût des transactions sont des atouts majeurs.
• Balancer (12,5 milliards de TVL) : un pool de liquidités pouvant détenir simultanément de 2 à 8 types de cryptomonnaies, innovant mais aussi à haut risque.

Nouvelle étoile

• Aerodrome : Un nouveau venu sur la chaîne Base, attirant 190 millions de TVL dès son lancement, avec un grand potentiel soutenu par Coinbase L2.
• Camelot (128 millions de TVL) : DEX natif d'Arbitrum, le mécanisme Nitro Pool et spNFT a attiré de nombreux utilisateurs ciblés.

Comment choisir un DEX sans tomber dans le piège ?

1. Regarder l'audit de sécurité : A-t-il déjà été piraté ? Le smart contract a-t-il été audité ? Une recherche suffit à le savoir.
2. La liquidité doit être suffisante : le slippage est une taxe invisible, il n'est possible de passer de gros ordres que dans des zones de liquidité profonde.
3. Monnaies et chaînes supportées : Votre monnaie est-elle présente ? La chaîne requise est-elle supportée ? Demandez-le clairement.
4. Interface utilisateur : La convivialité pour les débutants est très importante, tout le monde ne comprend pas les transactions par signature.
5. Transparence des frais : Les frais de gaz varient considérablement selon les DEX, en particulier pour les petites transactions.

Avertissement de risque (à lire)

• Bug de contrat intelligent = perte irrécupérable (aucune bourse centralisée ne te dédommagera)
• La liquidité des petits DEX pourrait être morte, ce qui pourrait empêcher leur sortie.
• Être LP comporte des pertes impermanentes, surtout en période de fluctuations.
• Pas de protection réglementaire = pas de recours en cas de fraude
• Une adresse de transfert incorrecte = L'argent ne sera jamais récupéré.

Conclusion

La guerre des DEX de 2025 ne fait que commencer. Uniswap continue de dominer l'écosystème Ethereum, la stratégie cross-chain de PancakeSwap porte ses fruits, Raydium fait son retour sur Solana, et les nouveaux venus Base et Arbitrum se disputent le terrain. Lequel choisir ? Cela dépend de votre préférence de chaîne et de votre tolérance au risque. Mais peu importe qui vous choisissez, rappelez-vous d'une chose : posséder ses propres clés privées, c'est assumer sa propre responsabilité.