Comprendre le désendettement automatique : quand vos bénéfices sont liquidés

Vous vous êtes déjà demandé ce qui se passe lorsque le fonds d’assurance de la plateforme d’échange est à sec ? Voici l’Auto-Deleveraging (ADL) — un système qui force les traders profitables à clôturer leurs positions lors de crashs extrêmes du marché.

Le concept clé

L’ADL s’active lorsque les pertes de liquidation dépassent la capacité du fonds d’assurance. Au lieu de laisser la plateforme absorber des pertes illimitées, le système clôture de force les positions profitables ou sur-livrées du côté opposé pour combler le déficit.

Pensez-y comme à un sacrifice contrôlé : vos gains sont réduits pour sauver le système de l’effondrement.

Quand l’ADL s’active-t-il ?

Deux scénarios principaux :

Scénario 1 : Le drawdown atteint 100% du solde maximal sur 8 heures du fonds d’assurance.

• Exemple : Si le fonds a culminé à 20 000 USDC et que les pertes atteignent 20 000 USDC (drawdown de 100%), l’ADL se déclenche.
• Il s’arrête lorsque le drawdown retombe à 95%.

Scénario 2 : Le solde combiné des pools d’assurance indépendants tombe à zéro ou en dessous.

• Le système redistribue les soldes positifs des paires profitables pour couvrir les pertes sur d’autres.

Comment l’ADL sélectionne votre position

Tous les traders ne sont pas touchés de la même manière. L’ADL utilise un système de classement basé sur les retours avec effet de levier :

• Les traders les mieux classés sont délestés en premier (ceux avec les plus gros gains latents par rapport à leur levier)
• Les positions profitables sont prioritaires par rapport aux perdantes
• Le classement est mis à jour en temps réel selon l’évolution de votre position

Petit calcul :

• Marge isolée : PnL × Taux de Marge (gains) ou PnL ÷ Taux de Marge (pertes)
• Marge croisée : PnL × MMR du compte (gains) ou PnL ÷ MMR du compte (pertes)

Que se passe-t-il quand vous êtes ADL’d

1. Votre position est clôturée au prix de faillite (et non au prix du marché)
2. Vous subissez une perte si le prix de faillite est moins avantageux que votre sortie
3. Vous gagnez si le prix de faillite est meilleur
4. Toutes vos ordres actifs sont annulés automatiquement
5. Vous recevez une notification par email
6. Vous payez les frais maker, les liquidateurs paient les frais taker

Comment éviter l’ADL

• Réduisez votre effet de levier → Réduit instantanément votre classement ADL
• Clôturez une partie de votre position → Réduit le nombre de contrats à risque (n’affecte pas le classement)
• Surveillez votre voyant ADL → Consultez votre percentile ADL dans l’onglet Positions

Astuce de pro : Si vous êtes systématiquement dans le top 20% du classement ADL, un seul crash du marché peut suffire à vous faire clôturer de force.

La vision d’ensemble

L’ADL est un mal nécessaire. Sans lui, une liquidation catastrophique pourrait faire faillite à toute la plateforme. Il répartit le risque systémique entre les traders les plus profitables plutôt que de faire s’effondrer tout le système.

Mais pour vous ? Cela signifie gérer votre levier comme si votre vie en dépendait.