Le gel du gouvernement américain vient de se terminer, on pensait que le marché allait respirer, mais au contraire, les actions américaines et les cryptomonnaies ont toutes deux plongé ? Derrière cette chute brutale se cachent quatre logiques clés.

Commençons par le gel — en apparence, c’est terminé, mais en réalité, c’est comme avoir repoussé la bombe. L’accord ne tient que jusqu’au 30 janvier, et les deux partis n’ont pas réussi à se mettre d’accord sur des enjeux cruciaux comme les subventions pour la santé. Les investisseurs savent très bien : il faudra probablement recommencer le mois prochain. Cet état d’incertitude, qui plane, dissuade toute prise de position importante. La peur de la crise, combinée à une vague de précaution, provoque naturellement une vague de ventes.

Regardons maintenant la véritable nature de cette "règlementation". La concession des deux partis n’est pas motivée par une conscience morale, mais simplement par la pression de la réalité. Les employés de l’Administration de l’aviation civile sont déjà en arrêt de paiement, ce qui impacte le fonctionnement des vols, et Noël approche — si le gouvernement ne permet pas aux citoyens de passer de bonnes fêtes, l’opinion publique risque de leur faire payer cher. En somme, cette opération n’est qu’un freinage, pas une véritable réparation du problème.

Plus de 40 jours de gel ont déjà sérieusement freiné l’économie. La croissance du PIB au quatrième trimestre en pâtit, et même les bases de l’économie sont tendues : les militaires en service doivent emprunter pour continuer à servir, et dans la population de réfugiés, 1 personne sur 8 ne touche pas d’aide. La faiblesse des données économiques, combinée à la pression sociale, rend toute reprise du marché difficile.

La dernière claque vient du secteur de l’IA qui s’effondre de lui-même. Nvidia, leader dans l’IA, était déjà surévalué, avec une bulle qui a fini par éclater. Le fait que Masayoshi Son ait soudainement liquidé ses positions dans Nvidia a brisé le rêve du marché. La chute des actions liées à l’IA entraîne tout le secteur technologique vers le bas, impactant aussi le marché américain et, par ricochet, le marché des cryptomonnaies — car les actifs risqués ont toujours tendance à évoluer en tandem, en bien comme en mal.

Ainsi, cette chute n’est pas due à un seul facteur, mais résulte d’une triple attaque : incertitude politique, dégradation des fondamentaux économiques et éclatement de la bulle spéculative. Pour une reprise à court terme ? Il faut d’abord attendre de voir comment se déroule la pièce de théâtre de fin janvier.