Les signaux dovish de la Réserve fédérale s'intensifient ! Le membre du conseil de la Fed et votant du FOMC en 2025, Milan, a publiquement pris la parole, exprimant une position inattendue en faveur d'une baisse des taux : il recommande clairement une réduction de 50 points de base lors de la réunion de décembre, avec une « garantie » d’au moins 25 points de base si la politique reste conservatrice. Il a également déclaré que le taux des fonds fédéraux est actuellement dans une zone de « sur-resserrement », ce qui exerce une pression inutile sur la reprise économique et la liquidité du marché, dissipant ainsi l’incertitude précédente sur une éventuelle baisse des taux à la fin de l’année.

Plus innovant encore, Milan a pour la première fois intégré le marché des stablecoins dans le cadre de la politique monétaire, soulignant que ce marché « d’ombre » de plus de 1000 milliards de dollars, par le biais de la consolidation des fonds et des effets de crédit dérivés, maintient les taux à long terme à un niveau bas. Cela offre un nouveau soutien structurel à la Fed pour une baisse des taux, tout en renforçant la relation entre les actifs cryptographiques et la politique monétaire traditionnelle.

La réaction du marché aux signaux dovish a été rapide. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre a dépassé 80 %, tandis que celle d’une baisse de 50 points de base est passée de moins de 10 % à 35 %. Les fonds commencent à sortir rapidement des actifs refuges comme le dollar et les obligations d’État, pour se diriger vers des actifs risqués, amorçant une tendance de transfert.

Pour le marché des cryptos, la valeur centrale de ce signal réside dans la « certitude » — les attentes fluctuantes de baisses de taux précédentes ont provoqué de fortes volatilités sur Bitcoin, Ethereum et autres principales cryptomonnaies. La déclaration claire de Milan, en tant que membre clé de la décision de la Fed, réduit considérablement l’incertitude politique. La prise en compte des stablecoins dans la politique monétaire, combinée à ce signal positif, pourrait attirer des capitaux à faible coût vers le marché crypto, notamment vers les principales monnaies à forte liquidité et les secteurs en plein essor comme DeFi et Web3.

Actuellement, la fenêtre de liquidité accommodante est imminente, et de nouvelles opportunités de positionnement dans le marché crypto commencent à apparaître. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes principaux : d’abord, les principales cryptomonnaies (BTC, ETH), qui, en tant qu’actifs sensibles à la liquidité, devraient bénéficier en premier d’un afflux de capitaux, sortant des zones de consolidation précédentes ; ensuite, les secteurs à forte levée et haute liquidité (comme l’expansion des L2 ou les projets de paiement conformes), où la baisse des taux augmente la tolérance au risque, mettant en avant leur flexibilité. Il est également crucial de suivre les indications de la réunion de décembre de la Fed pour saisir la fenêtre de positionnement avant la libération des bénéfices politiques, en contrôlant le rythme des positions pour éviter la volatilité post-réunion.