#美国终止政府停摆危机 Le bull run des actifs refuges ne se fait jamais du jour au lendemain, il faut généralement passer par trois étapes pour le compléter.

La première phase est celle de l'afflux de panique. Lorsque le marché fait face à un risque systémique, les capitaux cherchent instinctivement un refuge. Après l'éclatement de la bulle immobilière américaine en 2006, les deux années suivantes ont vu les hausses des actifs refuges connexes dépasser les 60 %.

La deuxième phase est plus cruciale - se couvrir contre les risques de politique monétaire. Une fois que la banque centrale commence à injecter massivement des liquidités pour sauver le marché, les inquiétudes concernant la dévaluation de la monnaie commencent à émerger. Après la faillite de Lehman Brothers en 2008, le prix d'un certain actif refuge a franchi pour la première fois le seuil des mille yuans, et c'est cette logique qui est en jeu.

La véritable période d'explosion est la troisième phase : l'éclatement de la crise de la dette souveraine. Lorsque l'inflation devient incontrôlable et que l'encours de la dette publique dépasse le seuil critique, c'est alors le cycle de hausse le plus intense. De 2008 à 2011, le prix est passé de 700 dollars à 1900 dollars, soit une augmentation de près de trois fois.

Alors, où en est le marché des cryptomonnaies actuellement ? À mon avis, nous sommes dans une période de transition entre la première et la deuxième phase - les banques centrales des pays continuent d'accumuler des réserves, les conflits géopolitiques s'intensifient, et la dette mondiale atteint des sommets historiques, mais les politiques d'assouplissement n'ont pas encore été réellement mises en œuvre de manière globale. Cette phase est souvent la plus délicate et mérite une attention particulière. $BTC