Un haut responsable de la Fed vient de faire une remarque intéressante sur ce qui se passe actuellement sur le marché du travail. Le ralentissement de la croissance des salaires ? Ce n'est pas juste un refroidissement aléatoire — cela signale en fait un choc de demande négatif frappant le marché du travail.

Réfléchissez à ce que cela signifie. Lorsque les salaires cessent de grimper aussi rapidement, c'est généralement parce que les employeurs ne se battent plus aussi dur pour les travailleurs. C'est la demande qui recule, pas l'offre qui afflue. Le marché du travail perd de son élan du côté des acheteurs.

Ce genre de changement a des implications bien plus importantes que de simples chiffres d'emploi. Une demande plus faible de main-d'œuvre se manifeste généralement avant des ralentissements économiques plus larges. Et pour quiconque surveillant les tendances macroéconomiques—que vous tradiez des actifs traditionnels ou numériques—ces signaux ont tendance à se propager assez rapidement à travers les marchés à risque.

La Réserve fédérale fait clairement attention à cette dynamique. La pression salariale était l'une de leurs grandes préoccupations concernant l'inflation pendant un certain temps. Maintenant que cela se relâche, mais à travers une demande affaiblie plutôt qu'une amélioration de l'offre, la situation devient plus compliquée. Sommes-nous confrontés à un atterrissage en douceur, ou à quelque chose qui nécessite une navigation plus prudente ?

Quoi qu'il en soit, le pouls du marché du travail mérite d'être surveillé de près en ce moment.