À trois heures du matin, alors que vous êtes toujours en train de surveiller le marché, vous n'avez peut-être pas remarqué que la véritable tempête est en train de se préparer. La semaine prochaine, un siphon de fonds d'une ampleur sans précédent va se produire - et cette fois, le protagoniste n'est pas une plateforme d'échange, mais le département du Trésor américain.

**4 jours 165 milliards : le test de pression de la liquidité du marché**

En raison des vacances, le temps de négociation de la semaine prochaine est réduit à 4 jours, mais le plan d'émission de titres du Trésor américain n'est en rien compromis : lundi, 58 milliards de dollars d'obligations à 3 ans seront lancés, suivis mercredi par 42 milliards de dollars d'obligations à 10 ans, et jeudi, 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans. Cette offre de 125 milliards de dollars d'obligations, ajoutée à environ 40 milliards de dollars d'obligations d'entreprise émises simultanément, créera un besoin de financement total de 165 milliards de dollars en très peu de temps.

Il faut savoir que ce chiffre est proche de deux fois la valeur actuelle du marché du Bitcoin. Lorsque les rendements des obligations d'État augmentent, les fonds institutionnels ont tendance à se retirer des actifs à risque pour se tourner vers des obligations d'État "sans risque". Le marché de la cryptographie, en tant que produit à forte volatilité, est souvent le premier touché.

**Le resserrement invisible a commencé**

Il est encore plus important de rester vigilant face aux changements structurels : le solde en espèces du compte TGA du Trésor américain ( a grimpé de 300 milliards à près de 1 trillion en l'espace de trois mois, ce qui signifie qu'environ 700 milliards de dollars ont été retirés du marché. Cet effet de "réduction invisible du bilan" est comparable à une hausse des taux d'intérêt par la banque centrale, mais il est rarement remarqué par les petits investisseurs.

Lorsque les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme commencent à réduire leurs positions et que les flux de fonds des ETF s'accélèrent, les jetons que vous détenez pourraient devoir faire face à un problème plus sérieux : ce n'est pas un manque de foi, mais le marché manque vraiment d'argent. Dans un environnement de liquidité asséchée, même le HODLer le plus déterminé doit peser s'il a suffisamment de munitions.

Les tendances du marché de la semaine prochaine pourraient nécessiter plus de prudence que vous ne le pensez.