Quelque chose d'incroyablement rare est sur le point de se produire dans l'espace des obligations catastrophes—nous parlons ici d'un marché de $55 milliards. L'une de ces obligations déclenche un événement complet, ce qui signifie que 100 % du capital est complètement anéanti.

Pour ceux qui ne sont pas familiers, les obligations cat sont essentiellement des titres liés à l'assurance qui transfèrent le risque des assureurs aux investisseurs. Lorsque des catastrophes surviennent suffisamment pour répondre à des conditions spécifiques, les investisseurs peuvent perdre leur mise. Des pertes totales ? Elles n'arrivent presque jamais. Mais celle-ci franchit en fait ce seuil.

L'échelle rend cela remarquable. $55B n'est pas de la petite monnaie, et une perte totale de capital sur un instrument unique dans ce marché envoie des signaux sur les modèles de risque sous-jacents et la gravité des catastrophes du monde réel. À surveiller comment cela se propage à travers les marchés connexes.