Les récents mouvements du BTC et l'histoire de la liquidité derrière méritent qu'on en parle.

Les données récemment divulguées par Wintermute sont assez intéressantes — de l'année dernière à novembre cette année, la somme totale des stablecoins, ETF et produits de fiducie verrouillés est passée de 180 milliards de dollars à 560 milliards. Une croissance triplement, ça paraît impressionnant. Mais ces derniers mois ? La croissance a clairement ralenti.

Les raisons ne sont pas compliquées. Partout dans le monde, la politique monétaire se resserre, les prises de bénéfices après une hausse rapide ont commencé à se retirer, les flux vers les ETF se sont également calmés, et la création de stablecoins ralentit aussi. Maintenant, tout le monde mise sur le prochain point d'explosion — la tokenisation des obligations d'État ? Les ETF d'actifs physiques ? Ou une nouvelle approche Layer 2 ?

Pour revenir à la situation globale, les fondamentaux restent solides, bien plus stables que beaucoup de marchés financiers traditionnels. Mais à court terme, il n'est plus possible de faire fortune en inondant le marché d'argent.

Il faut maintenant apprendre à faire des choix. Quelles voies ont une demande réelle, quelles narrations tiennent la route, il faut bien y réfléchir soi-même. La période du tout-in sans réfléchir est révolue.