Les données de confiance des consommateurs récemment publiées par l'Université du Michigan sont franchement inquiétantes.

Regardons d'abord les chiffres : la valeur initiale début novembre est tombée à 50,3, bien en dessous des 53,2 anticipés par le marché, et aussi en baisse par rapport à 53,6 le mois précédent. C'est le niveau le plus bas depuis juin 2022 — à cette époque, la Fed multipliait les hausses de taux, et le marché était en pleine crise.

Les données plus détaillées sont encore plus alarmantes. L'indice de situation actuelle (c'est-à-dire la perception des gens sur l'économie actuelle) s'effondre à 52,3, approchant du plancher ; l'indice des attentes futures est à 49,0, même pas capable de rester au-dessus de 50, ce qui indique que le grand public n'a plus d'espoir pour les mois à venir. Et paradoxalement, les anticipations d'inflation à un an ont encore augmenté, passant de 4,6 % à 4,7 % — l'économie ralentit, mais les prix ne veulent pas baisser, ce qui est particulièrement problématique.

La réaction du marché a été immédiate. L'indice du dollar américain a chuté brutalement, perdant plus de 10 points en quelques secondes, atteignant un plus bas à 99,41. Les marchés obligataires ont également fluctué, les traders reconsidérant leurs positions sur la prochaine décision de la Fed en décembre. Selon l'outil CME, la probabilité d'une baisse de taux a diminué, passant de plus de 70 % à 66,6 %, ce qui n'est pas une crise, mais montre que l'incertitude domine.

Où est le problème ? La Fed se trouve dans une situation délicate : les données économiques leur disent « il faut relâcher la politique », mais celles sur l'inflation crient « ne pas réduire les taux tout de suite ». Dans cette lutte, il devient de plus en plus difficile de prévoir la direction des politiques. Pour tous les actifs risqués (y compris le marché des cryptomonnaies), cette incertitude représente le plus grand danger.