#美国ADP就业数据表现超出市场预期 La farce politique à Washington établit encore un record — cette fois, la fermeture du gouvernement dure déjà 36 jours, battant le record historique. Les deux partis ne font aucun compromis sur le budget, la santé et l’immigration, rendant les négociations complètement bloquées. Résultat : le marché commence à paniquer, l’indice de panique VIX grimpe, et l’aversion au risque s’intensifie clairement.

Le bénéficiaire le plus direct ? L’or. Au cours des trois dernières années, les banques centrales du monde entier ont accumulé chaque année plus de 1000 tonnes d’or. Dans cet environnement d’incertitude, le prix de l’or reste très stable. Par ailleurs, le dollar américain est plutôt pénalisé par son propre gouvernement — plus la fermeture dure, plus les doutes sur la stabilité financière et politique des États-Unis s’intensifient, ce qui pèse nettement sur l’indice du dollar, et les fonds commencent à se tourner vers d’autres devises et l’or comme refuge.

La situation sur le marché américain est un peu délicate. En analysant les données historiques, on constate que la fermeture du gouvernement a en réalité un impact limité à long terme sur le S&P 500, avec un rendement médian de seulement 0,1 %. Mais à court terme, le sentiment du marché reste fragile, avec une pression de correction d’environ 5 % d’un point de vue technique.

**Pourquoi en est-on arrivé là ?**

En résumé, c’est la politique qui ne peut pas rivaliser avec les lois de l’économie. Le budget pour l’exercice 2026 ne peut tout simplement pas être négocié, car les divergences sur la santé et l’immigration sont trop profondes. Pire encore, lorsque le gouvernement ferme ses portes, des indicateurs clés comme l’emploi ou l’IPC ne sont plus publiés, ce qui laisse le marché dans l’incertitude, la volatilité s’envole naturellement.

Les pertes économiques sont concrètes — environ 15 milliards de dollars de pertes par semaine. Si cela dure jusqu’à la fin du trimestre, la croissance du PIB pourrait chuter d’un point de pourcentage. Plus de 800 000 employés fédéraux ne reçoivent pas leur salaire, les prestations sociales sont retardées, et l’efficacité du commerce et de la logistique diminue également.

**Comment agir maintenant ?**

La ligne de l’or est très claire : la logique de l’aversion au risque est là, la tendance est à la hausse. En cas de correction, il peut être judicieux d’entrer par étapes. À moyen terme, une fourchette de 2150 à 2300 dollars l’once semble raisonnable comme objectif.

Pour les actions américaines, il est conseillé de réduire l’exposition au risque. Si vous souhaitez vraiment vous positionner, privilégiez les secteurs défensifs — énergie, consommation, et les géants technologiques. Le dollar américain s’affaiblit à court terme, l’euro et le yen pourraient en profiter, mais la volatilité s’accroît, évitez d’acheter au plus haut.

Du côté des obligations, il y a un certain intérêt. En période de faiblesse économique, la valeur des obligations américaines commence à se révéler. Le rendement des 10 ans, entre 3,8 % et 4,0 %, reste attractif.

**Une vision rationnelle de la situation**

En fin de compte, cette fermeture est une explosion des risques politiques et des problèmes budgétaires. À court terme, cela va certainement perturber le sentiment du marché, mais le risque systémique reste pour l’instant maîtrisé.

Ce qu’il faut faire maintenant : contrôler la taille des positions, réduire l’effet de levier ; augmenter l’allocation d’actifs refuges comme l’or et les obligations d’État ; suivre de près l’évolution des négociations budgétaires et la liquidité du dollar. Le marché entre dans une phase défensive, il est plus important de rester rationnel dans ses opérations que de parier sur une issue précise.