Si l'ETF DOGE de Bitwise est vraiment coté ce mois-ci, cela pourrait être beaucoup plus compliqué qu'il n'y paraît.

Commençons par DOGE lui-même. À court terme, l'ouverture de l'ETF va certainement entraîner un afflux de fonds - après tout, la folie lors de l'approbation de l'ETF Bitcoin est encore fraîche dans les mémoires. Mais le problème est de savoir combien de temps cet engouement peut durer. En se référant aux tendances précédentes de DOGE, on sait qu'une fois que l'afflux de fonds diminue, DOGE doit revenir à la vieille question : quelles sont ses véritables utilisations ? En d'autres termes, le prix de cette chose est principalement poussé par l'émotion, manquant de scénarios d'application concrets.

Vu de manière plus large, la signification signalétique de cette affaire pourrait être plus cruciale. En tant que premier ETF réglementé axé sur DOGE, il pourrait déclencher une vague de demandes d'ETF pour des cryptomonnaies de petite et moyenne taille. Les actifs cryptographiques s'infiltrent progressivement dans le système financier traditionnel - c'est une bonne chose, mais cela pourrait également amener les régulateurs à commencer à se méfier des risques de "bulle cryptographique". La conformité est une épée à double tranchant, et une avancée trop rapide n'est pas nécessairement une bénédiction.

Pour les investisseurs ordinaires, le seuil d'entrée a effectivement diminué. Pas besoin de s'embêter avec des portefeuilles et des échanges, un compte de courtage suffit pour acheter du DOGE, ça paraît plutôt bien. Mais en y réfléchissant, cette « commodité » ne va-t-elle pas inciter de nombreuses personnes avec une faible tolérance au risque à entrer sur le marché ? La volatilité du DOGE n'est pas à prendre à la légère, même si l'ETF est présenté de manière très formelle, le risque fondamental n'a pas diminué d'un iota. Au final, ce sont encore ces petits investisseurs qui suivent le mouvement qui risquent de perdre de l'argent.

En somme, l'introduction des ETF est une arme à double tranchant : elle marque à la fois le progrès de l'industrie et peut également devenir un amplificateur de la diffusion des risques.