La Fed met officiellement fin à l'assouplissement quantitatif le 1er décembre — Voici ce qui se passe ensuite

La Réserve fédérale vient de lancer une bombe : le Goutte Quantitative (QT) se termine officiellement le 1er décembre 2025. Après plus de 3 ans de réduction de son bilan, la Fed se tourne fortement vers le mode de stimulation.

Les chiffres qui comptent

Le bilan a déjà goutté d'environ 2,2 trillions de dollars par rapport à son pic - et maintenant il s'arrête. Après le 1er décembre, voici le plan de jeu :

• Tous les paiements d'obligations du Trésor et de MBS arrivant à maturité sont réinvestis (plus seulement mis de côté)
• Les produits MBS vont spécifiquement vers des bons du Trésor à court terme — positionnement classique de réduction du risque
• Résultat : La Fed passe de la contraction → à la stabilisation → à un potentiel assouplissement

C'est fondamentalement la Fed qui dit : “Oui, nous devions ralentir les choses, mais le marché se resserre et l'emploi vacille. Il est temps de freiner.”

Pourquoi cela importe pour les marchés

QT = retirer des dollars du système (pression déflationniste). La fin de QT = le système garde son argent (neutre à légèrement inflationniste). Ajouter un potentiel QE à l'avenir ? C'est une bombe de liquidité qui attend d'exploser.

Le FOMC a lâché cette bombe juste après avoir réduit les taux de 25bps le 29 octobre. Traduction : Nous changeons de cap de “essayons de comprimer l'inflation” à “ne cassons pas l'économie.”

Contexte Rapide : QE 101

Pour ceux qui demandent — L'assouplissement quantitatif (QE) est lorsque la Fed fait des achats : achète des obligations à long terme et d'autres actifs pour inonder le système avec de l'argent bon marché, faire baisser les taux et stimuler l'activité économique. Généralement utilisé lorsque les taux à court terme sont déjà au plus bas (ou à zéro).

Conclusion : Le cycle de resserrement est terminé. Ce qui vient ensuite - stabilité ou plein stimulus - dépend de la manière dont le marché du travail et les conditions de crédit se détériorent. Surveillez les données.