Avez-vous remarqué récemment ? La Réserve fédérale a discrètement mis en pause le resserrement quantitatif pour passer à une politique d'assouplissement quantitatif.

La version officielle parle d’un « ajustement technique » — mais nous savons tous que ce n’est pas une opération anodine. En réalité, c’est une injection de liquidités.

Les propos de Powell étaient clairs : « À un moment donné, la réserve devra croître en même temps que le système bancaire et l’économie. C’est pourquoi nous augmenterons la réserve au moment opportun. »

La question est : combien comptent-ils augmenter cette réserve ? C’est là le vrai enjeu.

Il faut savoir que l’un des objectifs principaux de la Fed est de contrôler la « taille du système bancaire » pendant la période d’expansion de la bulle. Donc, il faut surveiller deux choses : d’une part, le rythme de baisse des taux, d’autre part, la vitesse d’expansion du bilan.

Si nous voyons bientôt cette combinaison :

- Expansion massive du bilan
- Taux d’intérêt en baisse continue
- Déficit budgétaire toujours élevé

Alors, on peut être sûr que le gouvernement et la Fed collaborent pour imprimer de la monnaie, en monétisant la dette afin de stimuler l’économie. C’est une stratégie digne d’un manuel scolaire.

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est quand cette opération se produit alors que le marché du crédit privé est toujours florissant et que la bourse atteint de nouveaux sommets.