La reconstruction sous-jacente de la logique haussière du Bitcoin - ce bull run est vraiment différent des précédents.

En tant que témoin de la frénésie émotionnelle pure de 2017, d'un marché haussier tumultueux en 2021 où les institutions ont tenté leurs premiers pas, puis de l'hiver glacial du marché baissier de 2022, je suis de plus en plus convaincu que la logique sous-jacente à la hausse actuelle de Bitcoin n'est pas aussi simple que la "répétition des cycles historiques". Son noyau moteur a changé, passant d'une domination émotionnelle à une restructuration structurelle. C'est précisément pour cette raison que ce marché haussier est plus solide, plus puissant et bénéficie d'un soutien à long terme, ce qui en fait un actif à conserver plus longtemps que lors de n'importe quel autre cycle.
Un, le rythme du cycle n'a pas changé, mais le moteur principal a déjà changé.
Chaque vague principale d'un bull run dure généralement environ trois mois, cette règle n'a pas changé depuis 2017, 2021 jusqu'à aujourd'hui. Mais les forces qui poussent les prix à la hausse ont complètement changé.
L'année 2017 a été marquée par un engouement des petits investisseurs, avec une montée en flèche et une descente rapide ; en 2021, les institutions ont commencé à tester le marché, mais la structure n'était pas encore mature. À partir de 2024, cette vague de marché est désormais dominée par la configuration à long terme des institutions. Lorsque les petits investisseurs paniquent, les institutions achètent discrètement ; lorsque les petits investisseurs crient à l'effondrement, les flux de fonds des ETF n'ont jamais cessé. La différenciation structurelle de la chute de 90 000 dollars vers des niveaux bas - les petits investisseurs coupant leurs pertes, les institutions construisant des positions - est le signal le plus évident du nouveau cycle. La hausse n'est plus un jeu de hasard, mais le résultat inévitable de la transformation de la structure des capitaux.
Deuxièmement, les avantages macroéconomiques ne sont pas des stimuli à court terme, mais plutôt la mise en œuvre à long terme d'une logique de conformité.
Beaucoup de gens ne voient que les catalyseurs superficiels comme "l'approbation de l'ETF au comptant", "l'expansion de M2" et "les attentes de baisse des taux d'intérêt", mais le véritable soutien sous-jacent est le processus irréversible de la réglementation des actifs cryptographiques.
Par le passé, les institutions souhaitant allouer des Bitcoin ont rencontré des difficultés, ne pouvant le faire que par le biais de trusts Grayscale ou d'ETF à terme. Aujourd'hui, les ETF au comptant sont entièrement déployés - directs, conformes, transparents et pouvant être construits en grande échelle. Le Bitcoin a été, du jour au lendemain, intégré dans le « pool d'actifs standard » des institutions mondiales. Ce n'est pas un simple flux de capitaux, mais une ouverture complète d'une porte d'époque.
Sur le plan macroéconomique, bien que les États-Unis affirment maintenir des taux d'intérêt élevés, ils ont discrètement cessé d'augmenter les taux, et le marché s'attend même à une baisse des taux. La tendance à l'expansion de M2 n'a jamais été inversée, le NASDAQ atteint régulièrement de nouveaux sommets, et après avoir atteint un sommet, les fonds de couverture commencent à se tourner vers des actifs plus flexibles. La liquidité mondiale est en train d'être discrètement libérée, et Bitcoin est celui qui présente la plus grande rareté parmi tous les actifs risqués.
Trois, la faiblesse autour de 100 000 dollars est une dissimulation, la méthode classique d'accumulation des fonds par les acteurs principaux.
Beaucoup de gens voient le Bitcoin se stabiliser autour de cent mille et se précipitent à l'annoncer comme baissier, prétendant qu'il ne peut pas monter. Mais si l'on se concentre sur les données de la chaîne et des échanges, la réalité est complètement différente.
Entre 90 000 et 95 000, chaque période de correction voit un volume de transactions significativement accru, montrant que la demande est extrêmement forte ; la concentration des jetons continue d'augmenter, prouvant que les petits investisseurs se débarrassent de leurs actifs tandis que les institutions profitent. Une consolidation sans rupture, une concentration des jetons - c'est une configuration typique de préparation avant une forte hausse, semblable à la période de consolidation entre 34 000 et 64 000 en 2023, mais cette fois, la prise en charge est plus stable, car les acheteurs ne sont plus des petits investisseurs, mais des institutions.
Quatre, la structure technique est intacte, la principale vague haussière n'est qu'une question de temps.
Sur le graphique mensuel, la configuration haussière à long terme de Bitcoin est claire et nette. Tant que la ligne mensuelle ne tombe pas en dessous de la bande médiane de Bollinger (environ près de quatre-vingt-huit mille), la grande tendance ne s'inversera pas.
Le MACD reste solidement dans la zone positive, les barres rouges se contractent mais ne deviennent pas vertes. Ce n'est pas la fin d'un bull run, mais un ajustement intermédiaire, une correction des indicateurs. Historiquement, avant chaque montée principale, l'analyse technique a toujours connu des phases de consolidation similaires.
Différence essentielle : de « cycle de pari » à « logique de confiance »
Si quelqu'un demande, quelle est la différence essentielle entre cette hausse haussière du Bitcoin et les précédentes ? Je dirai : auparavant, c'était un pari sur le cycle, cette fois-ci, c'est une confiance dans la logique.
• La logique des fonds d'institutions financières
• Logique de conformité
• La logique de la liquidité mondiale
Les cycles peuvent vous tromper, mais les structures ne le feront pas. Lorsque vous comprenez les changements fondamentaux dans la structure du capital, la direction des politiques et la liquidité macroéconomique, vous réaliserez que ce marché haussier n'est plus un "flux d'émotions", mais une restructuration à long terme alimentée par l'institutionnalisation et la régulation.
Les fluctuations à court terme n'affectent pas la tendance générale, car avant l'arrivée d'une grande vague de hausse, le marché est toujours silencieux, enchevêtré, voire douteux. Et en ce moment, c'est le calme avant la tempête. Bitcoin accumule de l'énergie petit à petit, se préparant à la prochaine percée au-dessus de 100 000 dollars.
Ce bull run ne viendra pas seulement, mais il sera plus stable, plus long et plus profond que vous ne l'imaginez.
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