L’article largement diffusé, intitulé « L’IPO silencieuse du Bitcoin : pourquoi cette consolidation n’est pas ce que vous pensez » (« Bitcoin’s Silent IPO: Why This Consolidation Isn’t What You Think »), propose une perspective intrigante de Jordi Visser : le mouvement latéral actuel du Bitcoin n’est pas un « signe avant-coureur de marché baissier », mais plutôt un processus de « rotation des capitaux ».

Le scénario de l’IPO Facebook a également été joué
Jordi Visser estime que, bien que le Bitcoin n’ait jamais connu une introduction en bourse (IPO) au sens traditionnel du terme, les facteurs qui freinent la hausse du prix de la cryptomonnaie ressemblent fortement à ceux qui expliquent la faiblesse des performances après l’introduction en bourse de nouvelles actions.

Il mentionne que, dans les marchés financiers traditionnels, notamment dans le secteur technologique, les mois qui suivent une IPO sont souvent cruciaux pour la « liquidité » :

Les investisseurs précoces prennent de grands risques. Si leur investissement réussit, ils méritent une récompense substantielle. Mais l’essentiel est qu’ils doivent arbitrer, ils ont besoin de liquidité, ils doivent sortir du marché, diversifier leurs risques.

Le mystère de la consolidation qui lasse tout le monde : les « gros » qui vendent lentement
Jordi Visser met en garde : il ne s’agit pas d’un « dump massif » par ces investisseurs précoces :

Ils répartissent leurs positions de manière ordonnée. Ils sont prudents. Ils ne veulent pas faire plonger le prix brutalement. Ils font preuve de patience. Ils ont attendu cette opportunité pendant des années, alors quelques mois de plus ne leur font pas peur.

Jordi Visser décrit cela comme menant finalement à une « consolidation qui rend fou tout le monde » — cela vous semble familier ? Il enchaîne en pointant du doigt le Bitcoin :

Les données on-chain racontent une histoire claire… Ces « vieux coins » qui n’ont pas été échangés depuis des années, certains même lorsque le prix était encore à deux chiffres, se remettent soudainement à bouger.