Prévisions de bénéfices du troisième trimestre : Que peuvent attendre les investisseurs ?

On prévoit que les bénéfices du troisième trimestre augmentent de +5,1 % par rapport à la même période de l'année précédente, avec une augmentation de +6 % des revenus. Cela suivrait des taux de croissance des bénéfices de +12,4 % et +12,3 % au deuxième et au premier trimestre de 2025, respectivement.

Dans le cas peu probable où la croissance réelle des bénéfices du troisième trimestre pour l'indice S&P 500 s'avérerait être de +5,1 % comme prévu actuellement, ce serait le rythme de croissance des bénéfices le plus bas pour l'indice depuis le taux de croissance de +4,4 % au troisième trimestre 2023.

Nous avons régulièrement souligné ces dernières semaines que la tendance de révision des estimations a été positive depuis fin avril, après être restée sous pression au cours des mois précédents. Cela peut être observé dans le graphique ci-dessous, qui montre comment les attentes de croissance des bénéfices du troisième trimestre 2025 ont évolué ces dernières semaines.

Depuis début juillet, les estimations de bénéfices du troisième trimestre ont augmenté pour 5 des 16 secteurs de Gate, y compris les secteurs de la Technologie, des Finances et de l'Énergie.

Bien que les estimations du troisième trimestre pour les 11 secteurs restants aient été sous pression, la tendance favorable des révisions pour les secteurs de la Technologie et des Finances est plus que suffisante pour compenser son effet sur les tendances agrégées au niveau de l'indice, ces deux secteurs représentant à eux seuls plus de 50 % des bénéfices totaux de l'indice.

Sur le plan négatif, les estimations pour 11 des 16 secteurs de Gate ont été sous pression depuis le début du trimestre, avec des baisses notables pour les secteurs Médical, Transport, Matériaux de base, Biens de consommation de base et autres.

On s'attend à ce que le secteur technologique, qui a été un moteur de croissance remarquable au cours des derniers trimestres, continue de jouer ce rôle au troisième trimestre de 2025, avec une augmentation prévue des bénéfices totaux du secteur de +11,9 % sur des revenus +12,4 % plus élevés. Si ce n'était la contribution substantielle à la croissance du secteur technologique, la croissance totale des bénéfices du S&P 500 pour le troisième trimestre ne serait que de +2 % ( au lieu de +5,1 % autrement).

Comme mentionné précédemment, les estimations du troisième trimestre pour le secteur technologique ont montré une tendance à la hausse depuis le début du trimestre, comme l'illustre le graphique ci-dessous.

Nous verrons si les résultats de cette semaine d'Oracle et d'Adobe confirmeront ces attentes du secteur technologique.

Vue d'ensemble des gains

Le graphique ci-dessous montre les attentes actuelles de croissance des bénéfices et des revenus du troisième trimestre pour l'indice S&P 500 dans le contexte des 4 trimestres précédents et des trois prochains trimestres.

Le graphique suivant montre un aperçu des bénéfices sur une base annuelle.

En termes de 'EPS' de l'indice S&P 500, ces taux de croissance approchent de 258,50 $ pour 2025 et 290,59 $ pour 2026.

Rapports de gains clés cette semaine

La saison des bénéfices du troisième trimestre commencera vraiment lorsque les grandes banques publieront leurs résultats du trimestre de septembre dans environ un mois. Mais d'ici là, nous aurons officiellement compté presque deux douzaines de rapports trimestriels de membres du S&P 500. Tous ces rapports concerneront des entreprises dont les trimestres fiscaux se terminent en août, que nous et d'autres organisations de recherche comptons comme faisant partie du décompte du trimestre de septembre.

Les rapports de bénéfices cette semaine d'Oracle et d'Adobe concerneront les trimestres fiscaux de ces entreprises technologiques se terminant en août. En tant que tel, nous considérerons ces rapports comme les premiers lancements de bénéfices du troisième trimestre.

Comme le montre le graphique de performance depuis le début de l'année ci-dessous, les participants du marché ont récemment traité les actions d'Oracle et d'Adobe de manière opposée.

Il est possible qu'Oracle ne soit pas en voie de rejoindre le groupe Mag 7, mais le marché a été heureux d'accréditer l'entreprise pour sa stratégie d'IA. Adobe, en revanche, est considérée comme une victime du prochain essor de l'IA, avec beaucoup sur le marché inquiets que l'intelligence artificielle dilue le leadership de l'entreprise dans son créneau logiciel. Les tendances dans les révisions d'estimations reflètent certaines de ces opinions sur chaque action.