Pour la première fois depuis le milieu des années 1990, les banques centrales étrangères détiennent plus d'or que de trésors américains. Ce jalon montre un changement significatif dans la façon dont le pouvoir mondial perçoit la sécurité, la liquidité et la confiance.

Au-delà d'un événement de marché, la rotation silencieuse du papier vers le métal marque un potentiel tournant dans l'architecture de la finance mondiale.

L'or dépasse les bons du Trésor américain pour la première fois en 30 ans

Les données confirment le croisement, les banques centrales poursuivant leur série d'achats d'or record jusqu'en 2025.

Selon le Conseil mondial de l'or, les banques centrales ont acheté un total net de 19 tonnes en août seulement, après avoir ajouté 10 tonnes en juillet. Cela met l'année sur la bonne voie pour environ 900 tonnes au total. Cela marquerait la quatrième année consécutive où les achats mondiaux dépassent deux fois la moyenne à long terme.

Il a été noté que les banques centrales ont acheté de l'or pendant 16 ans. C'est la plus longue série jamais enregistrée et cela intervient après que ces institutions financières ont été des vendeurs nets pendant plus de deux décennies avant 2010.

Au cours de la première moitié de 2025, 23 pays ont augmenté leurs réserves. “Les banques centrales ne peuvent pas arrêter d'acheter de l'or,” a-t-on rapporté.

La raison est plus profonde que l'inflation, un chercheur macroéconomique soulignant que la dernière hausse de l'or suit l'effondrement des soldes de reverse-repo de la Réserve fédérale. C'est la réserve où l'excès de liquidité est utilisé pour se garer en toute sécurité pendant la nuit.

« Lorsque ces soldes ont presque disparu, l'or a grimpé en flèche… Le capital recherche ce qui ne peut pas faire défaut — de l'argent solide. L'or n'est plus seulement une couverture contre l'inflation ; il devient un collatéral pur — l'actif de la dernière confiance », a-t-il déclaré.

Lorsque la confiance faiblit, les actifs tangibles montent — et l'or numérique attend son tour

Cet écart de confiance se creuse, avec des rapports indiquant que le gouvernement américain dépense désormais près de 23 cents de chaque dollar de revenus en intérêts. Dans le même temps, la confiance étrangère dans les Treasuries diminue en raison d'une impasse politique et d'une escalade de la dette.

Dans ce contexte, les analystes affirment que l'or n'a pas changé. En revanche, c'est l'étalon de mesure qui est en train de s'effondrer. Depuis les années 1970, des monnaies majeures comme la livre sterling et le franc suisse ont perdu entre 70 % et 90 % de leur valeur lorsqu'elles sont mesurées par rapport à l'or.

Cependant, même la domination de l'or fait face à de nouveaux challengers. Il a été noté que bien que l'or ait chuté de 5% la semaine dernière, sa plus forte baisse en un jour depuis 2013, le Bitcoin a augmenté de 3%.

“Si le BTC absorbe même une fraction de la capitalisation boursière de l'or, cela pourrait marquer le début d'un rallye fou…1% équivaut à 134 000 $, 3% équivaut à 188 000 $,” a déclaré un analyste.

Son point de vue fait écho au sentiment que “l'or numérique est le prochain,” laissant entendre qu'une rotation se prépare sous la surface.

Cependant, si le repli de l'or semblait spectaculaire, les initiés affirment qu'il était surtout mécanique. Une grande transaction en bloc d'un ETF (fonds négocié en bourse) qui a déclenché des déclencheurs de volatilité algorithmique.

“Personne d'important n'a vendu,” a déclaré un analyste. Les ETF en or chinois ont même ajouté de l'exposition pendant la vente.

Tous ces éléments pris ensemble, les gardiens monétaires du monde, comprenant des institutions qui émettent de la monnaie fiduciaire, se dirigent de manière décisive vers des actifs tangibles.

Cet état des finances mondiales, où les banques centrales passent de la vente d'or pendant des décennies à maintenant acheter des quantités records chaque année, pourrait définir la décennie à venir pour les marchés et pour l'argent lui-même.