Qu'est-ce que le ratio prix/bénéfice (P/E)

Points clés

• Le P/E montre la volonté des investisseurs de payer pour les bénéfices de l'entreprise. Un moyen rapide d'évaluer un actif.

• Il existe différents types de P/E : actuel, prévisionnel, absolu et relatif. Il faut tenir compte de la spécificité du secteur.

• Le ratio C/B ne s'applique pas aux cryptomonnaies. Elles ne génèrent pas de bénéfices comme les entreprises. Certains projets DeFi tentent d'implémenter quelque chose de similaire, mais c'est expérimental.

Introduction

Investissez-vous dans des actions ? Alors vous avez sûrement entendu parler du "coefficient P/E". C'est l'un des outils les plus populaires pour évaluer les actions. Analysons-le plus en détail.

Qu'est-ce que le coefficient P/E

P/E (Ratio Cours/Bénéfice) compare le prix des actions aux bénéfices de l'entreprise. C'est assez simple. Il montre combien les investisseurs paient pour chaque dollar de bénéfice.

Formule P/E

P/E = Prix de l'action / Bénéfice par action (EPS)

Le BPA est calculé comme suit : le bénéfice net est divisé par le nombre d'actions ordinaires. Rien de compliqué.

Types de coefficients C/B

Le P/E peut être différent :

• P/E actuel : basé sur les résultats réels des 12 derniers mois. Le plus courant.

• P/E prévisionnel : utilise les prévisions pour l'année prochaine. Il me semble qu'il s'agit davantage de conjectures.

• P/E absolu : simplement le prix actuel divisé par le dernier EPS. Sans comparaisons.

• P/E relatif : compare le P/E avec l'industrie ou l'histoire de l'entreprise.

Comment comprendre le P/E

Le contexte est important. Un P/E élevé ? Peut-être que les investisseurs voient un grand potentiel. Un P/E bas ? L'action est sous-évaluée ou il y a quelque chose qui ne va pas avec l'entreprise. Qui sait.

Qu'est-ce qu'on considère comme "élevé" ? Cela dépend du secteur. En 2025, la technologie - environ 25-41, la santé - environ 23, l'énergie - 15-20. La différence est énorme.

Avantages du ratio C/B

P/E - évaluation rapide. Particulièrement pratique pour comparer des entreprises d'un même secteur. Deux entreprises technologiques avec des P/E différents ? Il est intéressant de comprendre pourquoi.

Le coefficient aide :

• Rechercher des actions sous-évaluées. Screening rapide.

• Voir les tendances. Comment la perception de l'entreprise a évolué au fil du temps.

• Comparer avec l'industrie. Plus cher ou moins cher que les analogues ?

Inconvénients du P/E

Le P/E n'est pas idéal. Pas du tout idéal.

• Inutile en cas de pertes. Une entreprise déficitaire ? P/E ne peut pas être calculé.

• Ignore la croissance. Une entreprise en forte croissance mérite un P/E élevé.

• On peut manipuler. Les astuces comptables déforment l'image.

• Trop simpliste. Dette ? Flux de trésorerie ? Le P/E se tait.

Il est préférable de regarder aussi d'autres indicateurs. Chiffre d'affaires, bénéfice, dette - tout est important.

P/E par secteurs

La différence entre les secteurs est colossale :

• Technologies : 25-41 en 2025. Élevé ! Les attentes sont grandes.

• Santé: environ 23. Stabilité.

• Énergie: 15-20. Croissance lente et prévisible.

Comparer le P/E des entreprises de différents secteurs ? Ce n'est pas la meilleure idée.

P/E et cryptomonnaies

Le P/E est-il applicable au bitcoin ? Non. Pas du tout. Le P/E est conçu pour les entreprises avec des rapports financiers. Les cryptomonnaies ne génèrent pas de bénéfices comme les entreprises.

Dans les projets DeFi, il y a des expérimentations. Certains analystes essaient de comparer la valeur du token avec les commissions de la plateforme. Mais ce n'est pas encore une pratique établie. Plutôt des tentatives d'adaptation.

En conclusion

P/E - un outil populaire pour évaluer les actions. Il compare le prix aux bénéfices. Utile, mais pas parfait. Un bon point de départ pour l'analyse, en particulier au sein d'une même industrie. Mais l'utiliser seul sans d'autres indicateurs n'est pas la meilleure idée.