Intérêt ouvert et volume: indicateurs clés pour les traders

Principales conclusions :

• Les changements dans le volume des échanges et l'intérêt ouvert aident les traders à évaluer la liquidité du marché et à prédire les mouvements des prix.
• Intérêt ouvert – le nombre total de contrats d'options/à terme actifs sur le marché
• Volume de négociation – le nombre de contrats achetés ou vendus au cours d'une journée de négociation donnée

La différence entre le volume et l'intérêt ouvert

Le volume des échanges et l'intérêt ouvert sont des indicateurs interconnectés mais fondamentalement différents, nécessaires à l'analyse du marché des dérivés. Ces indicateurs fournissent aux traders des informations importantes sur la liquidité, l'activité du marché et la force potentielle des tendances actuelles.

Qu'est-ce que l'intérêt ouvert ?

L'intérêt ouvert reflète le nombre total de contrats d'options ou de contrats à terme non exécutés ( actifs ) sur le marché. Un contrat est considéré comme ouvert tant qu'il n'est pas fermé par une transaction compensatoire ou qu'il n'a pas expiré. Lorsque le nombre de contrats fermés dépasse le nombre de nouveaux, l'intérêt ouvert diminue ; lorsque plus de nouvelles positions sont créées, l'indicateur augmente.

Exemple : Si l'intérêt ouvert de l'option ABC est nul et qu'un trader achète 20 contrats le lendemain, l'intérêt ouvert devient égal à 20. Si un jour plus tard, 7 contrats sont fermés mais 20 nouveaux sont ouverts, l'intérêt ouvert augmente à 33.

Selon les données d'analyse de marché pour 2025, les participants institutionnels représentent environ 42 % de l'ensemble du volume de négociation des dérivés, y compris les options. Cela souligne l'importance de cet indicateur pour les traders professionnels.

Pourquoi l'intérêt ouvert est-il important dans le trading ?

L'intérêt ouvert est un indicateur fiable de la liquidité et de la profondeur du marché, fournissant aux traders des informations stratégiquement importantes :

1. Gestion des risques et couverture : Les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de fonds analysent les données d'intérêt ouvert pour créer des stratégies de couverture efficaces, minimisant les risques de mouvements de prix défavorables dans les portefeuilles.

2. Indicateur des sentiments du marché : Une augmentation de l'intérêt ouvert signale un afflux de nouveau capital sur le marché, tandis qu'une diminution peut indiquer une liquidation de positions ou un changement de direction de la tendance.

3. Base des stratégies de trading : Les contrats d'options avec un intérêt ouvert élevé sont généralement plus liquides, ce qui permet aux traders d'entrer et de sortir plus facilement de positions à des prix compétitifs.

En 2025, l'intérêt ouvert sur les marchés mondiaux des contrats à terme et des options a atteint des niveaux records. Selon les données de Intercontinental Exchange (ICE), l'intérêt ouvert total a dépassé 100 millions de contrats en février 2025, soit 11 % de plus que l'année précédente.

Qu'est-ce que le volume de commerce ?

Le volume des échanges mesure le nombre total de contrats d'options ou de contrats à terme qui ont été échangés pendant une période donnée, généralement sur une journée de trading. Ce chiffre prend en compte toutes les transactions d'achat et de vente effectuées pendant cette période, qu'elles ouvrent de nouvelles positions ou ferment des positions existantes.

Exemple : Si un trader achète 25 contrats d'options XYZ avec un strike de 50 dollars et une date d'expiration dans trois semaines, et que ce sont les seules transactions sur ces contrats ce jour-là, le volume de trading sera de 25.

Le volume des échanges varie constamment tout au long de la journée en fonction de l'activité actuelle du marché, ce qui en fait un indicateur dynamique de la liquidité actuelle.

Application pratique du volume de commerce

Chaque opération avec des options ou des contrats à terme contribue au volume quotidien des échanges. Les traders utilisent cet indicateur de plusieurs manières:

1. Évaluation de la volatilité : Une augmentation soudaine du volume s'accompagne souvent de périodes de volatilité accrue, lorsque des nouvelles ou des événements importants stimulent l'activité des traders.

2. Confirmation des mouvements de prix : L'analyse du volume combinée à la dynamique des prix aide à confirmer les tendances et les modèles graphiques. Les forts mouvements de prix, accompagnés d'un volume élevé, sont généralement plus fiables.

3. Identification de l'activité institutionnelle : Des volumes anormalement élevés peuvent indiquer la présence de grands acteurs, ce qui donne une idée de la direction que les investisseurs institutionnels jugent la plus probable.

4. Analyse comparative : La mise en correspondance des volumes actuels avec les niveaux historiques aide à évaluer l'activité relative et l'importance des événements de marché actuels.

Selon des études sur le marché des dérivés de cryptomonnaies, environ 85 % de l'intérêt ouvert total des contrats d'options est concentré sur la plateforme Deribit, dont 80 % de ce volume provient d'acteurs institutionnels.

Utilisation des deux indicateurs dans les stratégies de trading

La combinaison de l'analyse du volume des transactions et de l'intérêt ouvert permet aux traders d'obtenir une image plus complète de la dynamique du marché :

Scénario 1 : Augmentation du prix + augmentation de l'intérêt ouvert + augmentation du volume

• Interprétation : Un fort signal haussier indiquant l'arrivée de nouveaux participants soutenant la tendance à la hausse
• Stratégie : Considération des positions longues ou maintien des positions existantes

Scénario 2 : Chute des prix + augmentation de l'intérêt ouvert + augmentation du volume

• Interprétation : Formation d'une tendance baissière avec l'implication de nouveaux vendeurs
• Stratégie : Préparation à une éventuelle poursuite du mouvement baissier

Scénario 3 : Augmentation du volume + intérêt ouvert constant

• Interprétation : Les traders à court terme ferment des positions sans en former de nouvelles
• Stratégie : Une possible approche de la fin du mouvement actuel

L'utilisation efficace de ces indicateurs nécessite une compréhension de leur relation avec les conditions du marché, les échéances des contrats et les facteurs macroéconomiques. Une volatilité historique basse du marché favorise un intérêt ouvert stable, tandis que l'incertitude réglementaire peut provoquer des fluctuations brusques.

Critères de sélection des contrats optimaux

Lors du choix des contrats d'options ou de contrats à terme pour le trading, il convient de prendre en compte les facteurs suivants :

• Liquidité : Les contrats avec un intérêt ouvert élevé sont généralement plus liquides, ce qui permet des spreads plus faibles et une exécution plus facile.
• Activité du marché : Un volume d'échanges élevé indique un intérêt actif des participants au marché.
• Conformité à la stratégie de trading : Le choix de l'expiration et du strike doit correspondre à votre horizon de trading et à votre prévision du mouvement du marché.

Selon les données de 2025, Bitcoin et Ethereum représentent environ 68 % de l'ensemble du volume des échanges de dérivés cryptographiques, ce qui en fait les contrats les plus liquides du marché.

Facteurs macroéconomiques et intérêt ouvert

Les changements dans l'intérêt ouvert sont étroitement liés aux événements macroéconomiques, aux modifications réglementaires et à la conjoncture générale du marché. Une forte liquidité favorise un intérêt ouvert stable, tandis que l'incertitude réglementaire et une volatilité accrue peuvent entraîner des fluctuations significatives de cet indicateur.

En analysant l'intérêt ouvert en combinaison avec d'autres indicateurs de marché, les traders obtiennent une vision plus complète de la direction potentielle du marché et de la force des tendances actuelles, ce qui leur permet de prendre des décisions de trading plus éclairées.