L'attente de réduction du taux d'intérêt de la Fed augmente avec des surprises dans les données économiques

Des données d'emploi inférieures aux attentes augmentent les attentes de réduction ; un dollar fort indique la résilience du marché malgré d'éventuels changements politiques.

Les marchés financiers connaissent des fluctuations significatives cette semaine, influencés par des données sur l'emploi non agricole aux États-Unis plus faibles que prévu, ce qui a intensifié les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Malgré les prévisions du marché pour des réductions supplémentaires par la Fed, le dollar américain est resté étonnamment fort, même après les chiffres décevants de l'emploi.

Divers analystes de la Réserve fédérale ont indiqué que les récentes données sur l'emploi non agricole ont renforcé la probabilité d'une réduction des taux ce mois-ci. Les investisseurs partagent ce sentiment, la probabilité d'une réduction lors de la réunion de ce mois augmentant à 99 %, selon les données du marché.

Calendrier des Données Économiques Cruciales

Les principales données économiques à publier cette semaine comprennent :

• Attente d'inflation pour un an de la Fed de New York lundi à 23h00 UTC+8
• Changement préliminaire des paramètres de l'emploi non agricole pour 2025 mardi à 22h00 UTC+8
• Données de l'Indice des Prix à la Production (IPP) d'août mercredi à 20h30 UTC+8
• Taux mensuel de ventes en gros de juillet mercredi à 22h00 UTC+8
• Données de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) d'août et des demandes initiales d'indemnité de chômage pour la semaine se terminant le 6 septembre, jeudi à 20h30 UTC+8
• Prévision préliminaire du taux d'inflation sur un an et de l'indice de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan en septembre, vendredi à 22h00 UTC+8

Analyse de l'impact sur les marchés

Si l'IPP d'août montre une autre augmentation inattendue, les investisseurs pourraient modérer certaines de leurs attentes les plus dovish (tendance à des politiques monétaires plus flexibles) pour une réduction des taux par la Réserve fédérale. Cependant, pour l'instant, l'impact des tarifs sur les prix des marchandises semble modéré.

Une préoccupation potentiellement plus grande pour la Réserve fédérale est le récent ressurgissement de l'inflation dans le secteur des services. Selon le modèle de prévision en temps réel de la Fed de Cleveland, on s'attend à ce que le taux annuel global de l'IPC pour août augmente légèrement de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 2,8 %, tandis que le taux annuel de l'IPC de base devrait probablement rester inchangé à 3,1 %.

Selon les données du marché actuel, la Fed prévoit que le taux directeur atteigne 3,5%-3,75% d'ici la fin de 2025, ce qui implique deux baisses supplémentaires des taux. Cette prévision considère une inflation grimpant à 3% en 2025, tandis que le chômage devrait atteindre 4,5% alors que la banque centrale commence le cycle de baisse des taux.

L'indice de surprise économique Citigroup des États-Unis, actuellement à 29,9 %, indique que la performance économique américaine dépasse encore les attentes du marché, ce qui pourrait influencer les futures décisions de la Fed concernant les baisses de taux d'intérêt dans un scénario économique en évolution.