Qu'est-ce que les cygnes noirs et les rhinocéros gris ? Comment survivre à une crise sur le marché des cryptomonnaies

J'entends constamment parler dans les nouvelles de "cygnes noirs" et de "rhinocéros gris" – que ce soit sur le marché des cryptomonnaies ou le marché financier traditionnel. De quel zoo s'agit-il ? Et surtout, comment ces concepts influencent-ils nos investissements ?

Cygne noir : une menace invisible venue de nulle part

Le terme "cygne noir" a été inventé par Nassim Nicholas Taleb. C'est un événement terriblement rare et absolument imprévisible avec d'énormes conséquences. Le truc, c'est qu'avec le recul, nous sommes tous si intelligents et disons : "Eh bien oui, c'était évident !"

Les modèles de risque traditionnels sont impuissants ici – ils sont basés sur l'expérience passée, et un cygne noir est par définition quelque chose qui ne s'est jamais produit auparavant.

Dans notre monde du cygne noir, il est impossible de prédire, mais quand il apparaît - nous faisons semblant de tout savoir à l'avance.

Taleb se moque directement dans son livre de notre confiance en nous face à l'inconnu. Nous inventons des explications, construisons des fantasmes pour nous convaincre que nous contrôlons la situation. Mais en réalité, la plupart des changements sont non linéaires et imprévisibles.

Si un "expert" commence à parler de "équilibre" ou de "distribution normale" – ne discute même pas avec lui ; mieux vaut lui mettre une souris dans sa chemise.

Cycles noirs de la cryptomonnaie

Notre marché est un véritable foyer de cygnes noirs ! Vous vous souvenez de mars 2020 ? Le Covid venait de commencer, et le bitcoin a chuté DEUX FOIS en 13 heures – la deuxième fois juste en dessous de $4000. La plus forte baisse en sept ans. Les analystes ne faisaient que lever les mains – "effondrement systémique".

Et en mai 2021, lorsque les associations financières chinoises ont annoncé une interdiction de la crypto ? Le marché s'est effondré instantanément – la liquidation d'un jour a dépassé $9 milliards ! Le Bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur en une semaine.

Au fait, c'est amusant d'observer les métamorphoses de Taleb lui-même. En 2018, il a dit que le bitcoin était une "police d'assurance" contre le monopole des gouvernements sur la monnaie. Et en 2021, il a soudainement fait volte-face à 180 degrés et a qualifié le bitcoin "d'escroquerie ouverte de type Ponzi" et "de jeu stupide". Voilà vraiment de l'imprévisibilité !

Rhinocéros gris : danger en vue

Et voici le "rhinocéros gris" – un concept de l'écrivaine Michele Wucker. C'est une menace évidente et imminente que tout le monde voit, mais ignore ou remet à plus tard.

Contrairement au cygne noir, le rhinocéros gris est prévisible et visible de loin. Mais nous sommes ainsi faits – nous repoussons les décisions difficiles, nous nous laissons distraire par d'autres choses... Et nous manquons la chance de prévenir le désastre.

Plus on tarde à résoudre le problème, plus le rhinocéros gris prend de l'élan - et plus son attaque sera destructrice.

Rhinocéros du marché des cryptomonnaies

Vous vous souvenez de l'effondrement de Terra (LUNA) en mai 2022 ? Un véritable rhinocéros gris ! Le stablecoin algorithmique UST a commencé à se détacher du dollar, la panique a envahi les utilisateurs, qui ont massivement brûlé des UST et refondu en LUNA... Puis ils ont vendu leurs jetons, faisant chuter le prix presque à zéro.

Le plus drôle, c'est qu'il y avait des avertissements ! Le mécanisme Luna-UST a été critiqué depuis le début de l'année 2022, et le "protocole d'ancrage" a été ouvertement qualifié de schéma Ponzi instable par beaucoup. Rune Christensen de MakerDAO a déclaré directement dès janvier :

UST et MIM sont des systèmes de Ponzi, ne vous trompez pas. Oui, il est possible d'y gagner de l'argent, mais ils ne sont pas conçus pour la stabilité à long terme et s'effondreront à zéro lorsque le marché se retournera.

Ou prenez la transition d'Ethereum de PoW à PoS en septembre dernier. Tous les mineurs savaient que cela allait se produire, mais beaucoup pensaient : "Allez, c'est encore loin, nous aurons le temps de nous préparer". Et ceux qui n'ont pas réussi à sortir à temps se sont retrouvés avec des cartes de minage qui ont rapidement perdu de la valeur.

La différence en une phrase

Cygne noir : "Personne ne pouvait prévoir cela !" Rhinocéros gris : "Tout le monde a vu, mais personne n'a rien fait !"

Ce qui caractérise le marché des cryptomonnaies, c'est que même Wuker reconnaît que la définition de "rhinocéros" dépend de votre rôle. Pour les enthousiastes de la décentralisation, le risque peut être le contrôle des institutions financières traditionnelles. Et pour les banques centrales, le risque réside dans la propagation des cryptomonnaies et la perte de contrôle.

L'essentiel est de comprendre que l'on ne peut pas se protéger complètement contre les cygnes noirs ou les rhinocéros gris. Mais comprendre leur nature est déjà la moitié du succès sur ce marché sauvage.