La masse monétaire M2 : relations avec le marché et importance économique

Points clés

• M2 (Masse monétaire) est un indicateur qui mesure la quantité de monnaie en circulation dans l'économie. Il inclut les espèces et les dépôts à vue, qui sont utilisés au quotidien.
• M2 comprend également des monnaies relativement rapidement dépensables, bien que peu utilisées au quotidien (comme les comptes d'épargne et les fonds du marché monétaire).
• M2 est un indicateur économique important pour les économistes et les décideurs politiques, car il montre la quantité de monnaie disponible pour la consommation et l'investissement.

M2 (Monnaie en circulation)

M2 est un indicateur qui mesure la quantité totale de monnaie en circulation dans l'économie. En plus de la monnaie à forte liquidité (espèces et dépôts à vue = M1), il inclut également des actifs à liquidité légèrement inférieure tels que les comptes d'épargne, les dépôts à terme et les fonds du marché monétaire.

Les économistes, les responsables gouvernementaux et les investisseurs comprennent la situation économique à travers M2. Lorsque beaucoup de monnaie est présente sur le marché, les particuliers et les entreprises ont tendance à augmenter leurs dépenses. En revanche, si la monnaie disponible est faible, la consommation ralentit naturellement.

Éléments constitutifs de M2

La Réserve fédérale des États-Unis (FRB) calcule M2 à partir de plusieurs éléments. En plus de la monnaie en espèces et des dépôts à vue et ordinaires, cela inclut également les dépôts transférables (CD) et d'autres actifs facilement liquidables.

1. Liquidités et dépôts à vue (appelés M1)

C'est la forme de monnaie la plus basique et la plus liquide. Cela inclut :

• Monnaie fiduciaire (pièces et billets)
• Compte courant utilisable avec une carte de débit ou un chèque
• Chèques de voyage (bien qu'ils ne soient plus très courants, ils sont inclus dans M1)
• Autres dépôts à vue (OCD). Il s'agit d'un compte à haute liquidité qui permet des paiements par chèque ou carte de débit.

2. Compte d'épargne ordinaire

C'est un compte bancaire où vous déposez de l'argent que vous n'avez pas besoin pour le moment. Un compte d'épargne ordinaire génère généralement des intérêts, mais il peut y avoir des restrictions sur la fréquence des retraits.

3. Dépôt à terme

Également appelé dépôt à terme (CD). Vous acceptez de déposer des fonds dans une banque pendant une période déterminée en échange d'intérêts versés par la banque. En général, les dépôts de moins de 100 000 dollars sont concernés.

4. Fonds de marché monétaire

C'est un type de fonds d'investissement qui investit dans des investissements à court terme sûrs. Il offre souvent des intérêts plus élevés que les comptes d'épargne ordinaires, mais il y a certaines restrictions sur l'utilisation des fonds.

Fonctionnalités de M2

M2 reflète la quantité totale de monnaie disponible dans l'économie et inclut également les fonds facilement convertibles en espèces. Si M2 augmente, cela signifie qu'il y a plus de monnaie disponible. Les gens peuvent épargner davantage, augmenter leurs emprunts ou voir leurs revenus augmenter. Cela conduit généralement à plus d'activités d'achat, d'investissement et d'activités commerciales.

Si M2 se contracte ou si la croissance ralentit, cela peut indiquer que les gens réduisent leurs dépenses ou augmentent leur épargne. Lorsque la monnaie en circulation diminue, l'économie ralentit généralement, les bénéfices des entreprises peuvent diminuer et le taux de chômage peut augmenter.

Facteurs influençant M2

1. Décision de la banque centrale

À travers la politique monétaire, la banque centrale gère les taux d'intérêt et fixe le montant des réserves que les banques doivent détenir. Lorsque la Réserve fédérale (FRB) abaisse les taux d'intérêt, l'emprunt devient moins coûteux, ce qui augmente la probabilité que les particuliers et les entreprises obtiennent des prêts, et M2 augmente.

2. Dépenses gouvernementales

Lorsque le gouvernement met en œuvre des mesures de stimulation économique ou augmente les dépenses publiques, cela peut entraîner une augmentation de la masse monétaire. À l'inverse, si le gouvernement réduit les dépenses ou augmente les impôts, l'effet inverse se produit.

3. Prêt bancaire

Lorsque les banques accordent davantage de prêts, de la monnaie est créée et ajoutée à l'économie. Cela entraîne une augmentation de M2. Lorsque les prêts bancaires diminuent, la croissance de M2 peut ralentir ou même se contracter.

4. Comportement des consommateurs et des entreprises

Si les particuliers et les entreprises décident d'épargner plus d'argent et de réduire leurs dépenses, cet argent restera dans des comptes d'épargne sans circuler. Cela pourrait ralentir la croissance de M2.

M2 et inflation

Lorsque le nombre de devises disponibles augmente, les individus et les entreprises ont tendance à dépenser plus d'argent. Si cette augmentation des dépenses progresse à un rythme qui dépasse la capacité de l'économie à produire des biens et des services, cela peut entraîner une hausse des prix et provoquer de l'inflation.

D'un autre côté, si la croissance de M2 s'arrête ou commence à diminuer, l'inflation pourrait ralentir. Cependant, une contraction excessive pourrait être un signe que l'économie ralentit ou entre en récession.

C'est pourquoi les banques centrales et les décideurs surveillent attentivement M2. S'ils estiment que la croissance de M2 est trop rapide, ils pourraient augmenter les taux d'intérêt pour refroidir l'économie. S'il est jugé trop faible, ils pourraient abaisser les taux d'intérêt pour stimuler la consommation.

Impact du M2 sur les marchés financiers

M2 a un impact significatif sur les marchés financiers, y compris les cryptomonnaies, les actions, les obligations et les taux d'intérêt.

actif numérique

Lorsque M2 augmente et que les taux d'intérêt sont bas, certains investisseurs peuvent déplacer des fonds vers des actifs cryptographiques à la recherche de rendements plus élevés. Pendant les périodes d'assouplissement monétaire, les prix des actifs cryptographiques augmentent généralement. Cependant, lorsque M2 se rétrécit et que l'emprunt devient plus coûteux, les gens peuvent retirer des fonds d'actifs risqués comme les cryptomonnaies, ce qui peut conduire à une baisse des prix.

marché boursier

L'impact du M2 sur le marché boursier est similaire à celui sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque le M2 croît, les gens ont tendance à disposer de plus d'argent pour trader ou investir dans des actions. Cela entraîne généralement une hausse des prix. Lorsque le M2 ralentit ou se contracte, il est plus probable que le marché baisse.

marché obligataire

Les obligations sont généralement considérées comme un investissement plus sûr. Lorsque M2 croît et que les taux d'intérêt sont bas, les investisseurs ont tendance à trouver les obligations plus attrayantes en raison de leur recherche de rendements plus stables. Lorsque M2 se contracte et que les taux d'intérêt augmentent, une baisse des prix des obligations est attendue.

taux d'intérêt

Les taux d'intérêt se déplacent généralement dans la direction opposée à celle de M2. Si la croissance de M2 est trop rapide, la banque centrale pourrait augmenter les taux d'intérêt pour ralentir l'économie et lutter contre l'inflation. Si M2 se contracte trop, il est possible que les taux d'intérêt soient abaissés pour soutenir la consommation et l'emprunt.

Exemple : COVID-19 et M2

Pendant la pandémie de COVID-19, le gouvernement américain a émis des chèques de relance, augmenté les allocations de chômage et la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt. Tout cela a conduit à une augmentation significative de M2.

D'ici le début de l'année 2021, M2 avait augmenté d'environ 27 % par rapport à l'année précédente. C'était un taux de croissance historiquement élevé. Cependant, en 2022, la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, ce qui a ralenti la croissance de M2, qui a ensuite connu une croissance négative à la fin de l'année 2022. Cette contraction suggère un refroidissement de l'économie et une baisse de l'inflation.

Importance de M2

M2 est un outil simple mais puissant pour comprendre l'économie. S'il est en forte croissance, cela peut indiquer que l'inflation est imminente. S'il est en déclin, cela peut être un signe de ralentissement de la croissance ou d'une récession.

Les personnes responsables de la détermination des taux d'intérêt, des impôts et des dépenses utilisent M2 comme référence. Les investisseurs se concentrent également sur M2 pour comprendre les tendances du marché.

Vue d'ensemble de la masse monétaire M2

M2 n'est pas qu'un simple chiffre. Il représente la quantité de monnaie disponible dans le système. Cela inclut la monnaie courante et les dépôts à vue, ainsi que les quasi-monnaies comme les comptes d'épargne et les dépôts à terme.

Surveiller M2 peut aider à comprendre la direction de l'économie. Une croissance rapide peut entraîner plus d'emplois et de consommation, mais elle peut aussi conduire à des prix plus élevés. Un ralentissement de la croissance peut aider à contenir l'inflation, mais cela pourrait également retarder le développement des entreprises.