Un nouveau modèle de stablecoin redéfinit le paysage de la Finance décentralisée

Un stablecoin adossé à des obligations d'État américaines, associé à un jeton de gouvernance soutenu par des réserves autonomes, et avec la présence de grandes familles de la politique américaine, le volume de circulation initial de ce projet n'est que de 5%.

Le 1er septembre, un projet nommé World Liberty Financial lancera son jeton de gouvernance WLFI. Certains estiment qu'il s'agit d'une reconstruction révolutionnaire du modèle de capture de valeur des stablecoins. D'autres ont un avis différent, considérant qu'il pourrait s'agir d'une escroquerie de type Ponzi soigneusement conçue, visant à déclencher la récente flambée des ventes à découvert de jetons.

Quoi qu'il en soit, la conception de ce produit est vraiment distinctive. Bien que son jeton de gouvernance et son mécanisme de lancement suscitent des controverses, c'est précisément la raison pour laquelle le marché lui accorde une bonne réputation actuellement.

Aperçu du projet

Au cœur de World Liberty Financial se trouve un stablecoin appelé USD1, qui prétend être soutenu à 100 % par des liquidités et des obligations d'État à court terme.

WLFI en tant que jeton de gouvernance. Les documents officiels montrent que le projet a un lien direct avec une famille politique bien connue :

• Le membre central de la famille est désigné comme co-fondateur d'honneur.
• Certains membres importants de la famille ont été désignés comme cofondateurs.
• Une entreprise liée à cette famille détient une grande quantité de jetons WLFI et a droit à la majeure partie des revenus du protocole.

Ce n'est pas simplement du marketing de marque, il existe un lien financier substantiel entre la famille et le protocole.

Les particularités de l'USD1

La plupart des stablecoins génèrent des revenus grâce à des réserves, qui sont généralement intégrés au bilan de l'entreprise. Par exemple, un stablecoin bien connu investit des milliards de dollars dans des obligations d'État et distribue les intérêts aux actionnaires.

WLFI a bouleversé ce modèle. Les intérêts générés par la réserve de USD1 sont automatiquement utilisés par un contrat intelligent pour racheter et détruire WLFI sur le marché public.

Les flux de fonds sont les suivants :

Réserves → Revenus du protocole → Rachat et destruction de WLFI → Augmentation des revenus des détenteurs de jetons

Cela signifie que WLFI n'est pas seulement un jeton de gouvernance, mais aussi un actif déflationniste lié aux flux de trésorerie du monde réel.

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Détails de l'émission

• Date : 1er septembre 2025
• Échanges : plusieurs plateformes d'échange majeures
• Règles de déverrouillage : 20 % des jetons de prévente peuvent être échangés au lancement, le reste est bloqué.
• Offre : 5 % d'offre en circulation
• Prix actuel sur le marché des contrats à terme : environ 0,295 $

Ces facteurs en font l'un des actifs les plus prometteurs de ce cycle de marché.

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Participation des institutions

De nombreuses institutions renommées ont déjà participé à l'aménagement :

• Une institution d'investissement entre à un prix de 0,10 dollar
• Un fonds a investi 100 millions de dollars à un prix d'environ 0,125 dollar
• Une entreprise cotée au Nasdaq a investi 1,5 milliard de dollars pour acquérir 7,5 % de l'offre totale à un prix de 0,20 dollar.

Il est encore plus remarquable que : selon des rumeurs, cette société cotée a reçu l'autorisation de 750 millions de dollars pour une acquisition spéciale de WLFI.

Étant donné qu'environ 5 % de l'offre initiale entre en circulation, avec une valorisation de 20 milliards de dollars, la valeur des jetons échangeables est d'environ 1 milliard de dollars. Cela signifie que les initiés peuvent théoriquement absorber presque l'intégralité de l'offre en circulation.

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Facteurs de potentiel de hausse

Trois grands facteurs réunis en un seul :

1. Volume de circulation rare : une offre très faible signifie qu'une demande même modérée peut provoquer de fortes fluctuations de prix.
2. Pression d'achat intégrée : chaque dollar de revenu généré par la réserve de stablecoins sera converti en acquisition systématique de WLFI.
3. Narration poussée : elle bénéficie d'un soutien de marque politique, d'un soutien institutionnel et de caractéristiques associées aux obligations d'État.

L'ensemble de l'architecture semble avoir été soigneusement conçu pour créer des hausses spectaculaires.

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Avertissement de risque

La valorisation entièrement diluée (FDV) est cruciale à long terme. Ce n'est pas un investissement adapté à une détention à long terme. Les investisseurs parient principalement sur : un faible volume circulant, un fort effet de promotion, et la nécessité pour les institutions de faire monter les prix afin de récupérer leurs coûts et de réaliser des bénéfices selon le plan de déblocage des jetons.

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Projets périphériques

Deux petits projets se concentrent sur l'émission de WLFI :

1. Blockstreet (BLOCK) : considéré comme la plateforme de lancement pour l'émission inter-chaînes de USD1.
2. Dolomite (DOLO) : une plateforme de prêt, dont le cofondateur est actuellement le directeur technique de WLF.

Ces deux projets pourraient être des cibles d'investissement à beta élevé, dont la volatilité des prix pourrait être plus marquée que celle de WLFI.

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Conclusion clé

WLFI combine plusieurs attributs en un seul :

• Un modèle de stablecoin innovant, dont le mécanisme de rachat des revenus est garanti par des obligations du gouvernement américain.
• Une expérience financière qui combine la Finance décentralisée et l'influence de marque.
• Une structure financière réflexive pouvant atteindre une valorisation incroyable.

Les éléments clés de la conception de son architecture incluent : un très faible volume de circulation (5 %), un soutien massif des capitaux d'État, ainsi qu'un mécanisme qui convertit les revenus du monde réel en pression d'achat continue sur le jeton lui-même.

Que ce soit pour l'innovation ou la controverse, le taux de circulation initial de 5 % de WLFI a ouvert la voie à une éventuelle frénésie du marché. Cependant, à long terme, sa valorisation entièrement diluée (FDV) pourrait faire face à un risque de surévaluation.

Pour les investisseurs, cela pourrait être une opportunité de profit à court terme, mais il faut également être conscient des risques potentiels. Le marché s'attend à ce que cela puisse reproduire la tendance de certains jetons meme connus, mais WLFI possède davantage de fonctionnalités réelles, un volume de circulation plus faible et un meilleur soutien.

Dans l'environnement de marché actuel, l'émission de WLFI sera sans aucun doute un événement important à suivre.

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