Avec l'approche de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) en septembre 2025, les marchés financiers montrent une divergence remarquable. Les cryptoactifs ont connu un pullback en raison de l'anticipation de baisses de taux, tandis que Wall Street a trouvé de nouvelles opportunités dans des données sur l'emploi décevantes.

Le dernier rapport de l'équipe stratégique de Goldman Sachs révèle un phénomène intéressant : l'indice S&P 500 commence à ignorer les signaux de faiblesse des données sur l'emploi non agricole. Ils prévoient qu'avec le soutien du cycle de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED), les prix des actions pourraient augmenter de 6 % en 2026. Cette réaction du marché souligne que la logique de tarification des actifs à risque est en train de subir une transformation profonde.

Il est à noter que les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis en août n'ont enregistré que 22 000 nouveaux emplois, bien en dessous des prévisions du marché de 150 000. Parallèlement, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a augmenté à 268 000, atteignant un nouveau sommet en plusieurs années. Cependant, l'indice S&P 500 a tout de même augmenté de 2,3 % au cours de la semaine dernière. Ce phénomène apparemment contradictoire reflète un changement dans la manière dont Wall Street interprète les données économiques.

L'analyse de l'équipe stratégique de Goldman Sachs montre qu'une baisse de 100 points de base des coûts de la main-d'œuvre entraînera une augmentation de 0,7 % du bénéfice par action (EPS) des sociétés composant le S&P 500. Actuellement, la croissance du salaire horaire moyen est passée de 5,2 % en début d'année à 3,8 %, libérant ainsi environ 1 point de pourcentage d'espace pour les bénéfices des entreprises. Cette tendance devient un facteur important soutenant le marché boursier.

Cette nouvelle logique de "mauvaises nouvelles devenant des bonnes nouvelles" reflète un changement dans les attentes des participants au marché concernant le cycle économique et les réactions politiques. Des données d'emploi faibles pourraient inciter La Réserve fédérale (FED) à adopter une politique monétaire plus accommodante, ce qui pourrait à son tour stimuler la croissance économique et les bénéfices des entreprises.

Cependant, cette réaction du marché suscite également certaines inquiétudes. Une dépendance excessive à la stimulation de la politique monétaire pourrait masquer les problèmes structurels de l'économie, ce qui pourrait nuire à la croissance durable à long terme. De plus, la faiblesse du marché de l'emploi pourrait également affecter la confiance des consommateurs et la vitalité globale de l'économie.

À l'avenir, les investisseurs devront prêter une attention particulière à l'interaction entre le marché du travail, les données sur l'inflation et la politique de La Réserve fédérale (FED). En cette période d'incertitude, les participants au marché doivent rester vigilants et s'adapter à cette nouvelle logique de marché. En même temps, il est également nécessaire de prêter attention aux risques potentiels, y compris les impacts que pourraient avoir un changement de politique, un rebond de l'inflation ou l'incertitude économique mondiale.