Une analyse récente montre que le prix des actions de MicroStrategy est supérieur à la valeur nette des actifs, car les investisseurs obligataires ont payé un prix excessif pour sa dette complexe, créant en réalité une sorte de "franchise de financement". Les obligations convertibles de l'entreprise, qui intègrent des options, masquent le risque, lui permettant de vendre une dette surévaluée. Les chercheurs estiment que cette stratégie peut être maintenue pendant environ huit ans, bien que la prime soit récemment tombée à 30 %. Le modèle indique que sans cette inefficacité du marché de la dette, le prix des actions de la plupart des entreprises d'actifs numériques ne devrait pas être supérieur à la valeur nette des actifs.