Le 18 août, selon un rapport de Coindesk, le rapport de Galaxy Research montre que la taille des prêts garantis sur le marché des cryptomonnaies a augmenté de 27 % au deuxième trimestre, atteignant 53,1 milliards de dollars, un niveau le plus élevé depuis début 2022, principalement en raison de la demande de prêts DeFi et d'un regain d'appétit pour le risque. Le Bitcoin est passé de 124 000 USD à 118 000 USD, déclenchant plus d'un milliard de dollars d'Être liquidé sur le marché des dérivés de cryptomonnaies, ce qui représente la plus grande liquidation de positions long depuis début août. Les analystes estiment qu'il s'agit davantage d'une prise de bénéfices saine que d'un début de retournement, mais cela met également en évidence la vulnérabilité du marché lorsque l'effet de levier s'accumule rapidement. Les analystes de Galaxy notent que les points de pression commencent à se manifester. En juillet, Aave a connu un grand nombre de retraits, poussant les taux d'intérêt de prêt ETH au-dessus des rendements de staking d'Ethereum, brisant la logique de trading d'Arbitrage - utilisant l'ETH staké comme garantie pour emprunter plus d'ETH. Ce processus de désendettement a entraîné un bank run sur les positions de staking, faisant que la file de sortie de la chaîne de signalisation Ethereum a atteint un record historique de 13 jours. Galaxy indique que depuis juillet, le coût d'emprunt de l'USDC sur le marché hors cote a continué à augmenter, tandis que les taux d'intérêt de prêt off-chain sont restés stables. L'écart entre les deux a atteint son plus haut niveau depuis fin 2024. Ce décalage signifie que la demande hors chaîne pour le dollar a dépassé la liquidité sur chaîne, et si l'environnement du marché se resserre davantage, cela pourrait aggraver la fluctuation. Dans un contexte d'augmentation rapide des prêts, de concentration des forces d'emprunt, de tension sur la Liquidité DeFi et d'élargissement constant de l'écart entre les marchés des dollars on-chain et off-chain, le système commence à montrer davantage de points de pression. La liquidation de 1 milliard de dollars jeudi rappelle que l'impact de l'effet de levier est bidirectionnel.
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Galaxy Digital : la hausse du taux de levier sur le marché des cryptomonnaies entraîne une augmentation de la vulnérabilité du marché
Le 18 août, selon un rapport de Coindesk, le rapport de Galaxy Research montre que la taille des prêts garantis sur le marché des cryptomonnaies a augmenté de 27 % au deuxième trimestre, atteignant 53,1 milliards de dollars, un niveau le plus élevé depuis début 2022, principalement en raison de la demande de prêts DeFi et d'un regain d'appétit pour le risque. Le Bitcoin est passé de 124 000 USD à 118 000 USD, déclenchant plus d'un milliard de dollars d'Être liquidé sur le marché des dérivés de cryptomonnaies, ce qui représente la plus grande liquidation de positions long depuis début août. Les analystes estiment qu'il s'agit davantage d'une prise de bénéfices saine que d'un début de retournement, mais cela met également en évidence la vulnérabilité du marché lorsque l'effet de levier s'accumule rapidement. Les analystes de Galaxy notent que les points de pression commencent à se manifester. En juillet, Aave a connu un grand nombre de retraits, poussant les taux d'intérêt de prêt ETH au-dessus des rendements de staking d'Ethereum, brisant la logique de trading d'Arbitrage - utilisant l'ETH staké comme garantie pour emprunter plus d'ETH. Ce processus de désendettement a entraîné un bank run sur les positions de staking, faisant que la file de sortie de la chaîne de signalisation Ethereum a atteint un record historique de 13 jours. Galaxy indique que depuis juillet, le coût d'emprunt de l'USDC sur le marché hors cote a continué à augmenter, tandis que les taux d'intérêt de prêt off-chain sont restés stables. L'écart entre les deux a atteint son plus haut niveau depuis fin 2024. Ce décalage signifie que la demande hors chaîne pour le dollar a dépassé la liquidité sur chaîne, et si l'environnement du marché se resserre davantage, cela pourrait aggraver la fluctuation. Dans un contexte d'augmentation rapide des prêts, de concentration des forces d'emprunt, de tension sur la Liquidité DeFi et d'élargissement constant de l'écart entre les marchés des dollars on-chain et off-chain, le système commence à montrer davantage de points de pression. La liquidation de 1 milliard de dollars jeudi rappelle que l'impact de l'effet de levier est bidirectionnel.