La hausse rapide d'Ethena-USDe et son impact sur l'écosystème de la Finance décentralisée
Récemment, le volume total d'émission de USDe a connu une hausse significative, passant de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD en un mois, avec une augmentation mensuelle de plus de 58 %. Cette croissance est principalement due à l'optimisme du marché suscité par le prix du Bitcoin atteignant des sommets historiques, ce qui a entraîné une augmentation des taux de financement et a donc amélioré les rendements de staking de USDe. Bien qu'il y ait eu un léger recul récemment, le rendement annualisé de USDe est resté à environ 25 % le 26 novembre.
Cette tendance de développement a étonnamment apporté des bénéfices significatifs à MakerDAO. Les revenus quotidiens de MakerDAO ont augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cela est étroitement lié au développement d'Ethena : les rendements de staking élevés de l'USDe ont stimulé la demande de prêt de sUSDe et d'actifs PT, et le montant emprunté sur la plateforme Morpho en utilisant ces actifs en garantie a atteint 570 millions de dollars, avec un taux d'utilisation des prêts dépassant 80 %, et un rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, les prêts supplémentaires émis par MakerDAO via le module D3M à travers Morpho ont dépassé les 300 millions de dollars.
Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI accordés à Morpho et Spark via le module D3M s'élève à 2 milliards USD, représentant près de 40 % de son actif. Ces deux activités ont généré pour MakerDAO un revenu annualisé de 203 millions USD, soit environ 550 000 USD par jour, représentant 54 % du revenu annualisé total.
Ethena est devenue une force motrice clé dans la revitalisation de la Finance décentralisée. Son modèle de hausse est clairement visible : la hausse du prix du Bitcoin entraîne un optimisme sur le marché, augmente le taux de financement, et par conséquent, améliore le rendement des mises en USDe ; MakerDAO, grâce à un réseau de financement à haute liquidité et aux propriétés "quasi-bancaires" du module D3M, devient la principale source de financement pour l'USDe ; Morpho joue un rôle de "lubrifiant" dans ce processus. Ces trois protocoles forment le cœur de la hausse, tout en stimulant également le développement des protocoles périphériques comme AAVE, Curve, Pendle.
La durabilité de ce modèle de croissance dépend principalement du maintien de l'écart de taux entre USDe et DAI. Les facteurs d'influence incluent : la durabilité du sentiment haussier du marché, l'optimisation du modèle économique d'Ethena et l'augmentation de la part de marché, ainsi que la pression concurrentielle provenant d'autres plateformes (comme HTX et les produits similaires récemment lancés par certaines plateformes de trading).
Concernant les risques potentiels liés au D3M, bien qu'il ne conduise pas directement à ce que le DAI devienne un stablecoin non adossé, il augmente effectivement certains risques potentiels : il pourrait faire en sorte que le DAI redevienne un "stablecoin fantôme" ; les opérations, contrats et risques de garde d'Ethena pourraient se transmettre au DAI ; cela pourrait réduire le taux de garantie global du DAI.
Dans l'ensemble, la hausse rapide d'Ethena-USDe a non seulement favorisé son propre développement, mais a également apporté une nouvelle vitalité et de nouvelles opportunités à l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée, tout en suscitant une réflexion sur la gestion des risques et la durabilité.
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SilentObserver
· Il y a 16h
Je crois fermement au USD, c'est une base solide.
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LayerZeroHero
· Il y a 17h
Un rendement aussi élevé, n'est-ce pas attrayant ?
USDe big pump de 58% entraîne un revenu record pour MakerDAO, la Finance décentralisée entre dans une nouvelle opportunité
La hausse rapide d'Ethena-USDe et son impact sur l'écosystème de la Finance décentralisée
Récemment, le volume total d'émission de USDe a connu une hausse significative, passant de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD en un mois, avec une augmentation mensuelle de plus de 58 %. Cette croissance est principalement due à l'optimisme du marché suscité par le prix du Bitcoin atteignant des sommets historiques, ce qui a entraîné une augmentation des taux de financement et a donc amélioré les rendements de staking de USDe. Bien qu'il y ait eu un léger recul récemment, le rendement annualisé de USDe est resté à environ 25 % le 26 novembre.
Cette tendance de développement a étonnamment apporté des bénéfices significatifs à MakerDAO. Les revenus quotidiens de MakerDAO ont augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cela est étroitement lié au développement d'Ethena : les rendements de staking élevés de l'USDe ont stimulé la demande de prêt de sUSDe et d'actifs PT, et le montant emprunté sur la plateforme Morpho en utilisant ces actifs en garantie a atteint 570 millions de dollars, avec un taux d'utilisation des prêts dépassant 80 %, et un rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, les prêts supplémentaires émis par MakerDAO via le module D3M à travers Morpho ont dépassé les 300 millions de dollars.
Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI accordés à Morpho et Spark via le module D3M s'élève à 2 milliards USD, représentant près de 40 % de son actif. Ces deux activités ont généré pour MakerDAO un revenu annualisé de 203 millions USD, soit environ 550 000 USD par jour, représentant 54 % du revenu annualisé total.
Ethena est devenue une force motrice clé dans la revitalisation de la Finance décentralisée. Son modèle de hausse est clairement visible : la hausse du prix du Bitcoin entraîne un optimisme sur le marché, augmente le taux de financement, et par conséquent, améliore le rendement des mises en USDe ; MakerDAO, grâce à un réseau de financement à haute liquidité et aux propriétés "quasi-bancaires" du module D3M, devient la principale source de financement pour l'USDe ; Morpho joue un rôle de "lubrifiant" dans ce processus. Ces trois protocoles forment le cœur de la hausse, tout en stimulant également le développement des protocoles périphériques comme AAVE, Curve, Pendle.
La durabilité de ce modèle de croissance dépend principalement du maintien de l'écart de taux entre USDe et DAI. Les facteurs d'influence incluent : la durabilité du sentiment haussier du marché, l'optimisation du modèle économique d'Ethena et l'augmentation de la part de marché, ainsi que la pression concurrentielle provenant d'autres plateformes (comme HTX et les produits similaires récemment lancés par certaines plateformes de trading).
Concernant les risques potentiels liés au D3M, bien qu'il ne conduise pas directement à ce que le DAI devienne un stablecoin non adossé, il augmente effectivement certains risques potentiels : il pourrait faire en sorte que le DAI redevienne un "stablecoin fantôme" ; les opérations, contrats et risques de garde d'Ethena pourraient se transmettre au DAI ; cela pourrait réduire le taux de garantie global du DAI.
Dans l'ensemble, la hausse rapide d'Ethena-USDe a non seulement favorisé son propre développement, mais a également apporté une nouvelle vitalité et de nouvelles opportunités à l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée, tout en suscitant une réflexion sur la gestion des risques et la durabilité.