Déconstruction des paiements en stablecoin : redéfinir un nouveau paradigme de circulation des fonds mondiaux
Les stablecoins, en tant qu'outils pratiques les plus représentatifs dans le domaine des monnaies numériques, démontrent le potentiel de la blockchain à fournir une infrastructure nouvelle et efficace aux systèmes de paiement financiers traditionnels. Au cours de l'année écoulée, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de plus de 50%, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, facilitant la circulation efficace de milliers de milliards de dollars de fonds de paiement dans le monde.
Les professionnels du secteur comprennent bien la valeur des stablecoins : ils incarnent pleinement la capacité fondamentale de la blockchain à "transférer des fonds et de la valeur instantanément", rendant possible la construction de boucles commerciales sur la chaîne. Cependant, les scénarios de paiement réellement de niveau entreprise sont bien plus complexes que de simples "transferts de pair à pair".
Actuellement, les applications de stablecoin orientées vers les entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich de stablecoin" : remplaçant les canaux de paiement traditionnels par la transmission de valeur/fonds horizontale sur la blockchain, tout en continuant à dépendre des systèmes de paiement financiers traditionnels aux deux extrémités. Bien que cette conception apporte des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins peuvent être appliqués aux paiements transfrontaliers mondiaux, du point de vue du transfert de fonds global.
Analyser le système de paiement transfrontalier mondial existant;
Analyser les améliorations spécifiques de l'architecture en sandwich des stablecoins dans la gestion des fonds, les paiements B2B et le règlement des réseaux de cartes;
Discuter de la manière de surmonter les défis aux deux extrémités des stablecoins pour permettre à la valeur de la blockchain de traverser tout le processus.
I. Contexte des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B des entreprises sont les plus remarquables. Un rapport récent montre que l'année dernière, le montant des paiements B2B des entreprises est passé de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Une plateforme a rapporté que les stablecoins représentaient près de la moitié de son volume de transactions, avec 49 % de ses clients utilisant activement les paiements en stablecoins.
Les données internes des entreprises leaders reflètent mieux la taille du marché de niche. Selon des rapports, une entreprise de premier plan traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, estimé à représenter 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoins B2B.
L'utilisation des paiements mondiaux devient de plus en plus courante, alors que l'obsolescence des infrastructures de paiement financières traditionnelles se fait de plus en plus ressentir, les avantages des stablecoins basés sur la blockchain deviennent de plus en plus évidents. Bien que les systèmes traditionnels facilitent plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques sont toujours confrontées à d'énormes complexités et à des problèmes de délais.
Deux, les différents modèles de paiements transfrontaliers dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Les paiements mondiaux basés sur SWIFT sont actuellement divisés en deux parties : "transmission de messages" et "règlement des fonds". SWIFT est responsable de la transmission des instructions de transfert, tandis que le flux réel des fonds n'a lieu qu'entre les banques ayant ouvert des comptes correspondants.
Seules deux banques connectées au système SWIFT et étant partenaires mutuels peuvent réaliser le transfert final. En l'absence de relations directes, il est nécessaire d'enchaîner des banques correspondantes disposant des interfaces et des positions appropriées pour effectuer le règlement des fonds.
Avec l'augmentation du nombre de banques intermédiaires, des problèmes tels que l'allongement des délais de règlement, la hausse des frais et la difficulté de suivi apparaissent. Cela signifie que même pour les paiements transfrontaliers entre pays voisins, il est nécessaire de passer par des banques de pays développés, ce qui entraîne de grandes inconvénients.
2.2 Modèle de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Les prestataires de transfert de fonds transfrontaliers ont vu le jour, visant à permettre aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par SWIFT. Leur essence est le modèle de pool de fonds transfrontaliers, offrant aux entreprises un pool de fonds multi-devises pour réaliser des paiements flexibles.
La gestion de la conformité des fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers et des relations bancaires, les entreprises obtiennent un produit bancaire multidevise unique, constituant un "cercle fermé". La liquidité est gérée en interne entre les différents comptes, évitant ainsi les coûts et la complexité supplémentaires liés à une dépendance externe.
Bien que l'apparence soit brillante, les prestataires de transfert de fonds transfrontaliers reposent toujours sur les rails de SWIFT, s'appuyant sur une gestion de liquidité astucieuse pour "créer" une expérience de réception instantanée. Leur vitesse et leur échelle sont toujours limitées par la liquidité disponible dans des pays spécifiques, ainsi que par le délai de règlement des rails de règlement sous-jacents.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition de base : ils reconfigurent la manière dont le commerce Internet fonctionne grâce à la technologie blockchain. Leur cycle de règlement est équivalent au temps de génération des blocs de la blockchain émise, ce qui accélère de manière exponentielle par rapport aux méthodes traditionnelles.
Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, rendant possibles des innovations que les circuits bancaires traditionnels ne peuvent pas réaliser. Quiconque peut ajouter des fonctionnalités aux stablecoins sans autorisation.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs augmentent directement le PIB mondial : les entreprises reçoivent leurs paiements plus rapidement, les fonds entrent plus rapidement dans les secteurs en aval, réduisant ainsi les coûts liés aux retards de règlement. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes", son effet domino balaiera l'ensemble de l'économie. En même temps, l'existence de normes vérifiables permet à l'innovation financière de se produire pour la première fois à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Prenons la gestion des fonds d'entreprise comme exemple : avant de payer en monnaie b dans le pays B, l'entreprise doit préparer à l'avance le transfert de fonds en monnaie a depuis le pays A. C'est un processus de prépaiement des fonds, l'équipe financière de l'entreprise doit prendre en compte le temps de préparation.
L'équipe doit ouvrir un compte dans une banque locale pour effectuer des paiements, et il peut parfois être nécessaire de demander un prêt à court terme à des partenaires. Plus le règlement prend de temps, plus l'exposition au risque de change est élevée et plus les exigences en capital sont importantes. La gestion des produits dérivés pour couvrir le risque de change et le calcul de la liquidité à court terme augmenteront considérablement les frais d'exploitation.
Les stablecoins simplifient ce système en éliminant les exigences de contrôle des délais de règlement international. Bien que les dépôts et retraits des deux côtés soient toujours liés au système de monnaie fiduciaire, les stablecoins permettent un flux de fonds fluide entre les "ramps" de monnaie fiduciaire des deux segments.
Le processus est divisé en transferts locaux respectifs dans les pays A et B, la blockchain réalisant le règlement de liquidité mondiale entre les deux parties. ( Note : Il doit y avoir une liquidité suffisante sur la chaîne pour pouvoir échanger le stablecoin A contre le stablecoin B. )
3.2 paiements B2B
Le processus de paiement B2B mondial est similaire à la gestion des fonds des entreprises, mais le scénario B2B peut générer des bénéfices plus importants, car il est souvent plus complexe et impacte d'autres aspects de l'exploitation des entreprises.
Dans les paiements B2B, les banques de différents pays sont généralement directement liées à un service ou à la livraison de biens. Les parties sont plus sensibles au suivi de l'avancement des paiements. Le coût de préfinancement peut dépendre de l'état en temps réel des fonds entrants.
Les canaux de paiement peu courants nécessitent souvent plusieurs voies de transit international pour effectuer le transfert de fonds, ce qui peut manquer d'un mécanisme de rapport de progression clair, et, étant limité par les heures d'ouverture non continues des banques, cela peut facilement prolonger le temps de paiement.
Lorsque les paiements transfrontaliers B2B sont effectués via des stablecoins, les entreprises peuvent bénéficier d'une série d'avantages supplémentaires.
Les deux parties peuvent gérer et surveiller l'état des paiements de manière claire et en temps réel.
Le financement peut être directement lié à des matières premières ou à des délais de livraison fortement sensibles au temps, afin d'éviter des risques ou des retards majeurs.
Après la réduction des risques, le coût du capital diminue et la rotation du capital s'accélère ; avec la maturation des solutions d'intégration des stablecoins, cela apportera une amélioration considérable de la productivité à l'échelle mondiale.
Les liens d'agent, les besoins de préfinancement et la plupart des expositions aux devises ont été fondamentalement supprimés.
Le processus entier est compressé de 3 jours à quelques secondes, sans avoir à tenir compte de la fermeture du marché, les besoins en fonds de roulement sont considérablement réduits et simplifiés.
3.3 carte organisation réseau de règlement
Dans le réseau des organisations de cartes, l'émetteur de cartes envoie le paiement au banque acquéreur du commerçant au nom du titulaire de la carte. La banque acquéreur reçoit et crédite le compte du commerçant. Ces banques ne règlent pas directement les dettes ; elles se connectent toutes à un réseau de paiement, effectuant des règlements nets pendant les heures d'ouverture des banques les jours ouvrables. Chaque banque doit maintenir un solde prépayé pour effectuer les virements en temps voulu.
Un géant des paiements a commencé à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour le règlement entre les banques acquéreuses et les banques émettrices dès 2021. Cette méthode remplace le processus de virement, en utilisant l'USDC sur Ethereum et Solana. Après l'autorisation de la carte à une date spécifique, l'USDC sera débité ou crédité des banques des deux parties à la transaction.
En raison du fait que ce système fonctionne sur un réseau interne, son effet net bénéficie aux partenaires du réseau. Cela ressemble le plus à un système en boucle fermée pour les fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers, mais l'énorme échelle du réseau des organisations de cartes profite aux émetteurs/acquéreurs de jetons ( car ils devaient auparavant gérer les paiements mondiaux ).
Les avantages des stablecoins sont similaires à ceux de la gestion des fonds, mais ces avantages appartiennent aux banques au sein du réseau : elles peuvent réduire les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps opportun, évitant ainsi le risque de change. De plus, l'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain jettent les bases du crédit interbancaire et d'autres infrastructures financières internes.
Quatrième, conclusion
Le "sandwich stablecoin" est effectivement utile dans certains scénarios, mais la plupart des applications de stablecoin restent encore à ce stade de structure, sans véritable avancée. Dans la réalité, très peu d'entreprises utilisent réellement les paiements en chaîne et les stablecoins. Tant qu'une étape nécessite encore de toucher à la monnaie fiduciaire, nous devons inévitablement ajouter du pain aux deux extrémités du "sandwich".
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le pain aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, sans être limité par les anciennes voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises régleront complètement en stablecoin, cela libérera une échelle commerciale sans précédent. Étant donné que les frictions mondiales dans la construction, l'exploitation et le service des entreprises seront considérablement réduites, la courbe de croissance du PIB mondial sera plus proche de la véritable vitesse de consommation d'Internet pour les biens, les services et le contenu.
Ainsi, la nature des paiements financiers est : paiements en stablecoin + finance on-chain. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers on-chain aux deux extrémités, alors la vitesse de circulation des fonds/valeurs à l'échelle mondiale atteindra des niveaux sans précédent.
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WhaleMinion
· 08-14 03:26
2500 milliards cette capitalisation boursière, même les chiens n'y jouent pas !
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MevTears
· 08-14 03:24
bull et cheval retournent au bull et cheval, je ne veux que des gains
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MeltdownSurvivalist
· 08-14 03:23
stablecoin ? On regarde USDT, non ?
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ShadowStaker
· 08-14 03:20
meh... encore une architecture en sandwich qui dépend toujours des points de terminaison trad-fi. Quand verrons-nous une véritable infrastructure defi ?
Les paiements en stablecoin redéfinissent les flux de capitaux mondiaux, avec un potentiel énorme pour les applications d'entreprise.
Déconstruction des paiements en stablecoin : redéfinir un nouveau paradigme de circulation des fonds mondiaux
Les stablecoins, en tant qu'outils pratiques les plus représentatifs dans le domaine des monnaies numériques, démontrent le potentiel de la blockchain à fournir une infrastructure nouvelle et efficace aux systèmes de paiement financiers traditionnels. Au cours de l'année écoulée, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de plus de 50%, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, facilitant la circulation efficace de milliers de milliards de dollars de fonds de paiement dans le monde.
Les professionnels du secteur comprennent bien la valeur des stablecoins : ils incarnent pleinement la capacité fondamentale de la blockchain à "transférer des fonds et de la valeur instantanément", rendant possible la construction de boucles commerciales sur la chaîne. Cependant, les scénarios de paiement réellement de niveau entreprise sont bien plus complexes que de simples "transferts de pair à pair".
Actuellement, les applications de stablecoin orientées vers les entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich de stablecoin" : remplaçant les canaux de paiement traditionnels par la transmission de valeur/fonds horizontale sur la blockchain, tout en continuant à dépendre des systèmes de paiement financiers traditionnels aux deux extrémités. Bien que cette conception apporte des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins peuvent être appliqués aux paiements transfrontaliers mondiaux, du point de vue du transfert de fonds global.
I. Contexte des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B des entreprises sont les plus remarquables. Un rapport récent montre que l'année dernière, le montant des paiements B2B des entreprises est passé de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Une plateforme a rapporté que les stablecoins représentaient près de la moitié de son volume de transactions, avec 49 % de ses clients utilisant activement les paiements en stablecoins.
Les données internes des entreprises leaders reflètent mieux la taille du marché de niche. Selon des rapports, une entreprise de premier plan traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, estimé à représenter 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoins B2B.
L'utilisation des paiements mondiaux devient de plus en plus courante, alors que l'obsolescence des infrastructures de paiement financières traditionnelles se fait de plus en plus ressentir, les avantages des stablecoins basés sur la blockchain deviennent de plus en plus évidents. Bien que les systèmes traditionnels facilitent plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques sont toujours confrontées à d'énormes complexités et à des problèmes de délais.
Deux, les différents modèles de paiements transfrontaliers dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Les paiements mondiaux basés sur SWIFT sont actuellement divisés en deux parties : "transmission de messages" et "règlement des fonds". SWIFT est responsable de la transmission des instructions de transfert, tandis que le flux réel des fonds n'a lieu qu'entre les banques ayant ouvert des comptes correspondants.
Seules deux banques connectées au système SWIFT et étant partenaires mutuels peuvent réaliser le transfert final. En l'absence de relations directes, il est nécessaire d'enchaîner des banques correspondantes disposant des interfaces et des positions appropriées pour effectuer le règlement des fonds.
Avec l'augmentation du nombre de banques intermédiaires, des problèmes tels que l'allongement des délais de règlement, la hausse des frais et la difficulté de suivi apparaissent. Cela signifie que même pour les paiements transfrontaliers entre pays voisins, il est nécessaire de passer par des banques de pays développés, ce qui entraîne de grandes inconvénients.
2.2 Modèle de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Les prestataires de transfert de fonds transfrontaliers ont vu le jour, visant à permettre aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par SWIFT. Leur essence est le modèle de pool de fonds transfrontaliers, offrant aux entreprises un pool de fonds multi-devises pour réaliser des paiements flexibles.
La gestion de la conformité des fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers et des relations bancaires, les entreprises obtiennent un produit bancaire multidevise unique, constituant un "cercle fermé". La liquidité est gérée en interne entre les différents comptes, évitant ainsi les coûts et la complexité supplémentaires liés à une dépendance externe.
Bien que l'apparence soit brillante, les prestataires de transfert de fonds transfrontaliers reposent toujours sur les rails de SWIFT, s'appuyant sur une gestion de liquidité astucieuse pour "créer" une expérience de réception instantanée. Leur vitesse et leur échelle sont toujours limitées par la liquidité disponible dans des pays spécifiques, ainsi que par le délai de règlement des rails de règlement sous-jacents.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition de base : ils reconfigurent la manière dont le commerce Internet fonctionne grâce à la technologie blockchain. Leur cycle de règlement est équivalent au temps de génération des blocs de la blockchain émise, ce qui accélère de manière exponentielle par rapport aux méthodes traditionnelles.
Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, rendant possibles des innovations que les circuits bancaires traditionnels ne peuvent pas réaliser. Quiconque peut ajouter des fonctionnalités aux stablecoins sans autorisation.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs augmentent directement le PIB mondial : les entreprises reçoivent leurs paiements plus rapidement, les fonds entrent plus rapidement dans les secteurs en aval, réduisant ainsi les coûts liés aux retards de règlement. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes", son effet domino balaiera l'ensemble de l'économie. En même temps, l'existence de normes vérifiables permet à l'innovation financière de se produire pour la première fois à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Prenons la gestion des fonds d'entreprise comme exemple : avant de payer en monnaie b dans le pays B, l'entreprise doit préparer à l'avance le transfert de fonds en monnaie a depuis le pays A. C'est un processus de prépaiement des fonds, l'équipe financière de l'entreprise doit prendre en compte le temps de préparation.
L'équipe doit ouvrir un compte dans une banque locale pour effectuer des paiements, et il peut parfois être nécessaire de demander un prêt à court terme à des partenaires. Plus le règlement prend de temps, plus l'exposition au risque de change est élevée et plus les exigences en capital sont importantes. La gestion des produits dérivés pour couvrir le risque de change et le calcul de la liquidité à court terme augmenteront considérablement les frais d'exploitation.
Les stablecoins simplifient ce système en éliminant les exigences de contrôle des délais de règlement international. Bien que les dépôts et retraits des deux côtés soient toujours liés au système de monnaie fiduciaire, les stablecoins permettent un flux de fonds fluide entre les "ramps" de monnaie fiduciaire des deux segments.
Le processus est divisé en transferts locaux respectifs dans les pays A et B, la blockchain réalisant le règlement de liquidité mondiale entre les deux parties. ( Note : Il doit y avoir une liquidité suffisante sur la chaîne pour pouvoir échanger le stablecoin A contre le stablecoin B. )
3.2 paiements B2B
Le processus de paiement B2B mondial est similaire à la gestion des fonds des entreprises, mais le scénario B2B peut générer des bénéfices plus importants, car il est souvent plus complexe et impacte d'autres aspects de l'exploitation des entreprises.
Dans les paiements B2B, les banques de différents pays sont généralement directement liées à un service ou à la livraison de biens. Les parties sont plus sensibles au suivi de l'avancement des paiements. Le coût de préfinancement peut dépendre de l'état en temps réel des fonds entrants.
Les canaux de paiement peu courants nécessitent souvent plusieurs voies de transit international pour effectuer le transfert de fonds, ce qui peut manquer d'un mécanisme de rapport de progression clair, et, étant limité par les heures d'ouverture non continues des banques, cela peut facilement prolonger le temps de paiement.
Lorsque les paiements transfrontaliers B2B sont effectués via des stablecoins, les entreprises peuvent bénéficier d'une série d'avantages supplémentaires.
3.3 carte organisation réseau de règlement
Dans le réseau des organisations de cartes, l'émetteur de cartes envoie le paiement au banque acquéreur du commerçant au nom du titulaire de la carte. La banque acquéreur reçoit et crédite le compte du commerçant. Ces banques ne règlent pas directement les dettes ; elles se connectent toutes à un réseau de paiement, effectuant des règlements nets pendant les heures d'ouverture des banques les jours ouvrables. Chaque banque doit maintenir un solde prépayé pour effectuer les virements en temps voulu.
Un géant des paiements a commencé à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour le règlement entre les banques acquéreuses et les banques émettrices dès 2021. Cette méthode remplace le processus de virement, en utilisant l'USDC sur Ethereum et Solana. Après l'autorisation de la carte à une date spécifique, l'USDC sera débité ou crédité des banques des deux parties à la transaction.
En raison du fait que ce système fonctionne sur un réseau interne, son effet net bénéficie aux partenaires du réseau. Cela ressemble le plus à un système en boucle fermée pour les fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers, mais l'énorme échelle du réseau des organisations de cartes profite aux émetteurs/acquéreurs de jetons ( car ils devaient auparavant gérer les paiements mondiaux ).
Les avantages des stablecoins sont similaires à ceux de la gestion des fonds, mais ces avantages appartiennent aux banques au sein du réseau : elles peuvent réduire les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps opportun, évitant ainsi le risque de change. De plus, l'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain jettent les bases du crédit interbancaire et d'autres infrastructures financières internes.
Quatrième, conclusion
Le "sandwich stablecoin" est effectivement utile dans certains scénarios, mais la plupart des applications de stablecoin restent encore à ce stade de structure, sans véritable avancée. Dans la réalité, très peu d'entreprises utilisent réellement les paiements en chaîne et les stablecoins. Tant qu'une étape nécessite encore de toucher à la monnaie fiduciaire, nous devons inévitablement ajouter du pain aux deux extrémités du "sandwich".
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le pain aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, sans être limité par les anciennes voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises régleront complètement en stablecoin, cela libérera une échelle commerciale sans précédent. Étant donné que les frictions mondiales dans la construction, l'exploitation et le service des entreprises seront considérablement réduites, la courbe de croissance du PIB mondial sera plus proche de la véritable vitesse de consommation d'Internet pour les biens, les services et le contenu.
Ainsi, la nature des paiements financiers est : paiements en stablecoin + finance on-chain. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers on-chain aux deux extrémités, alors la vitesse de circulation des fonds/valeurs à l'échelle mondiale atteindra des niveaux sans précédent.