Au cours de l'année dernière, l'industrie des Cryptoactifs a montré une tendance à se rapprocher des entreprises financières traditionnelles, des géants de l'internet et des personnalités politiques mondiales. La monnaie numérique lancée par un homme politique marque la fin de la liquidité en chiffrement, tandis que la fusion entre les secteurs ne fait que commencer.
Des projets liés aux cryptoactifs et des financements à travers le Pakistan, le Bhoutan et le Moyen-Orient sont finalement devenus la dernière goutte qui a fait déborder le vase pour les petits investisseurs. Dans ce cas, placer peut-être l'espoir dans des souhaits éthérés pourrait être plus significatif.
La période de stagnation de l'industrie des cryptoactifs
L'humanité semble toujours poursuivre des choses opposées à l'état actuel. Lorsque le premier ETF sur le Bitcoin a été approuvé, beaucoup pensaient que le Bitcoin allait changer le monde. Cependant, aujourd'hui, il est généralement admis que le Bitcoin n'est qu'un actif miroir de M2, incapable de lutter efficacement contre l'inflation et de préserver la valeur, et ayant également perdu son rôle de catalyseur de marché haussier après avoir été retiré de l'ETF.
Après le lancement d'une monnaie numérique par un homme politique, le marché a connu une brève flambée avant de tomber dans le silence. Les actions de sauvetage des différents projets de chiffrement et les mouvements des plateformes de portefeuille, ainsi que les controverses concernant l'identité des dirigeants de certaines bourses, se sont transformées en une farce non rentable.
Actuellement, le marché des cryptoactifs est dans un état de stagnation. Le projet Ethereum, autrefois salué comme une "innovation de niveau civilisationnel", peine également à résister à la forte chute de son prix. Il tente de revenir sur le champ de bataille Layer 1 en introduisant Risc-V, mais si même l'EVM peut être modifié, il vaudrait mieux revenir directement au mécanisme de consensus de PoS à PoW. Il reste à voir si les paris d'Ethereum sur L1 et l'ajout de Risc-V pourront réellement le sauver.
D'un autre côté, une certaine chaîne publique pariait sur la piste L1 avant et après la fermeture de l'échange. En essence, le L2 ou la couche d'extension de cette chaîne publique est également un comportement de vampirisation sur elle-même, tout comme les poissons-bouées sur un baleine. En comparaison, le L2 sur Ethereum ressemble davantage à des barnacles que Ethereum a attirés.
Le modèle de marché que nous connaissions est désormais révolu. Maintenant, les jetons stables sont la véritable monnaie.
La qualité des informations sur le marché diminue
Les informations invalides érodent l'ensemble du marché. La vague des KOL va rapidement se transformer en une vague d'agents KOL, puis en une ère des échanges centralisés. On peut voir dans l'ampleur du festival de musique de Dubaï que les porteurs de projets, les KOL et les échanges sont finalement tous axés sur le commerce, et que les échanges eux-mêmes sont le point de transition des activités commerciales, ce qui est une situation sans solution.
Ce n'est pas une critique des KOL, mais plutôt une reconnaissance des lois du marché. Depuis les premières AMA communautaires, les plateformes communautaires, jusqu'à la concurrence des plateformes multimédias, le sommet de l'influence des KOL signifie également la fin, et le passage à la transaction est le moment de la liquidation de la confiance et de l'influence.
Au cours de ce cycle, les informations non valides présentent une nouvelle tendance de différenciation : d'un côté, il y a les annonces de faible qualité ciblant le marché de niche, de l'autre côté, il y a des investisseurs établis qui se mettent en avant et promeuvent leur présence.
Changement de l'environnement d'investissement
Le capital-risque traditionnel traverse une phase de coexistence entre l'effondrement et la persistance. S'appuyant sur le capital en dollars, les sociétés de capital-risque dans le monde entier se préparent pour la prochaine étape. Cependant, certains fonds de capital-risque isolés, sous la double pression des LP et du ROI, ont déjà perdu tout lien avec l'innovation et se transforment rapidement en teneurs de marché. Après tout, tout doit de toute façon conduire aux transactions, alors pourquoi ne pas y participer directement.
Une véritable innovation pourrait émerger dans de nouveaux parcs technologiques. Les fondateurs pourraient avoir besoin de chercher des financements à l'échelle mondiale, mais les projets qui répondent réellement aux besoins de la prochaine phase du marché ne seront peut-être pas reconnus par les cadres d'investissement existants.
Le marché des cryptoactifs n'a plus besoin d'analyses financières traditionnelles, et il est également difficile de vendre à découvert des jetons de type Meme. Cela est dû au fait que les chemins de transaction sont trop courts, et les plateformes d'échange surveillent toute activité avec attention, préférant gaspiller des ressources plutôt que de manquer des opportunités potentielles. Le seul bénéficiaire pourrait être le talent qui s'échappe des grandes entreprises internet pour rejoindre les plateformes d'échange de cryptoactifs.
Il convient de mentionner que la durée moyenne d'emploi d'un géant de l'internet est passée de 4 mois en 2018 à 7-8 mois en 2024. Cependant, davantage de personnes doivent encore être intégrées dans la société, et les grandes bourses de chiffrement sont devenues leur premier choix.
Les bénéficiaires du capital-risque sont des diplômés des meilleures écoles, tandis que les bénéficiaires des bourses sont des personnes éliminées par de grandes entreprises. Ils apportent non seulement des connaissances spécialisées et des parcours impressionnants, mais aussi des normes opérationnelles plus approfondies, ainsi qu'une baisse de l'efficacité du capital après l'augmentation des coûts intermédiaires.
L'ère dynamique, florissante et uniquement axée sur le profit de l'industrie des cryptoactifs est révolue. La systématisation continue est devenue le carcan de l'industrie, la rendant de plus en plus semblable à celle de l'Internet traditionnel, tandis que l'industrie de l'Internet devient de plus en plus similaire à d'autres secteurs traditionnels.
Nouveau mode d'émission d'actifs
Bien que l'on soit optimiste quant à l'avenir des cryptoactifs, des inquiétudes demeurent concernant l'avenir individuel. Ce n'est plus un secteur de niche, rempli d'opportunités de richesse rapide, les professionnels sont de plus en plus remplacés par des talents issus d'Internet et du secteur financier.
À chaque crise dans l'industrie des cryptoactifs, de nouvelles méthodes d'émission d'actifs voient le jour. Par exemple, la norme ERC-20 a soutenu le développement de la DeFi, et les NFT ont soutenu l'émergence de projets comme BAYC. Nous en sommes maintenant à la phase des stablecoins.
Les stablecoins à intérêt (YBS) deviennent une nouvelle invention qui pourrait créer une nouvelle demande. Ce n'est pas parce que les stablecoins existants ne peuvent pas répondre à la demande, mais parce que les YBS offrent une nouvelle possibilité.
YBS pourrait devenir une nouvelle forme d'émission d'actifs. Pour l'avenir, il y a trois prévisions possibles :
YBS devient un nouveau moyen d'émission d'actifs, la mise à niveau d'Ethereum a réussi. ETH remplace BTC comme le nouveau moteur des cryptoactifs, le Restaking d'ETH devient de véritable monnaie.
YBS devient un nouveau moyen d'émettre des actifs, mais Ethereum est en déclin. YBS est englouti par les actifs en dollars, la fintech 2.0 devient une réalité, et le Web 3.0 devient une illusion.
YBS n'a pas réussi à devenir un nouveau moyen d'émission d'actifs, Ethereum a disparu discrètement. La technologie blockchain "sans jeton, juste la chaîne", atteint au maximum le niveau 1.5 de la fintech.
Les stablecoins deviennent un nouveau mode d'émission d'actifs, une évolution que de nombreuses institutions n'avaient pas anticipée. Si nous considérons que le marché lui-même est la solution optimale, alors le plus grand problème des capital-risqueurs et des échanges n'est pas de se concentrer excessivement sur le récit technologique, mais de ne pas respecter les lois du marché.
Dans le paysage actuel des Cryptoactifs, les échanges, les jetons stables et les chaînes publiques sont en équilibre. Un certain échange, USDT et Ethereum constituent les forces principales, tandis que les autres participants sont des fournisseurs et des canaux de distribution autour de ces trois. Actuellement, la bataille se concentre dans le domaine des jetons stables, où non seulement USDC et un certain géant de la gestion d'actifs participent à la concurrence, mais la réponse fournie sur la chaîne est YBS.
D'un point de vue de l'émission réelle des actifs, l'ETH et l'USDT ERC-20 dominent toujours. C'est aussi la principale raison pour laquelle on considère que les fondamentaux d'Ethereum ne posent pas de problème.
En comparant les taux de croissance des différentes chaînes, nous pouvons constater qu'ils sont globalement synchronisés, sauf pour une certaine chaîne publique qui a presque connu un effondrement en 2022 ; le reste du temps, tout le monde reste en phase avec Ethereum. Cela indique qu'en termes de corrélation, les stablecoins des différentes chaînes n'ont pas réussi à sortir d'un marché indépendant, et restent toujours sous l'effet d'entraînement d'Ethereum.
YBS doit devenir un nouveau moyen d'émission d'actifs pour transférer les propriétés d'actifs de l'ETH au niveau monétaire, sinon la tokenisation des actifs réels (RWA) pourrait devenir un hiver pour les Cryptoactifs.
Conclusion
Ethereum n'a qu'un récit technique, tandis que les utilisateurs ne préfèrent que les jetons stables.
Nous espérons que les utilisateurs choisiront YBS plutôt que USDT, c'est la situation actuelle et c'est là où se situe notre divergence avec le marché.
Avant que les YBS soutenus par des actifs natifs de chiffrement ne deviennent mainstream, promouvoir de manière agressive les paiements par blockchain est une absurdité. Les paiements devraient être la direction de développement des YBS, et non apparaître avant eux.
Les cryptoactifs ne devraient pas devenir la finance technologique 2.0, notre chemin ne peut pas devenir de plus en plus étroit.
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FlashLoanLarry
· 08-06 08:22
franchement, les statistiques de profondeur de liquidité des stablecoins nous disent tout... ngmi avec ces flux de sortie des détaillants
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MysteryBoxOpener
· 08-05 19:37
Cette petite chute, pourquoi s'inquiéter ? Pourquoi s'inquiéter ?
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NftDeepBreather
· 08-05 19:34
pigeons ont tous été mangés, alors personne ne joue.
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digital_archaeologist
· 08-05 19:21
Quand les pigeons ne seront-ils plus des pigeons ?
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OffchainWinner
· 08-05 19:19
All in une fois pour voir le destin !
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BlockchainTherapist
· 08-05 19:19
L'histoire tragique des investisseurs détaillants va recommencer.
Le secteur du chiffrement est à l'arrêt, les stablecoins pourraient devenir une nouvelle méthode d'émission d'actifs.
L'avenir de l'industrie des cryptoactifs
Au cours de l'année dernière, l'industrie des Cryptoactifs a montré une tendance à se rapprocher des entreprises financières traditionnelles, des géants de l'internet et des personnalités politiques mondiales. La monnaie numérique lancée par un homme politique marque la fin de la liquidité en chiffrement, tandis que la fusion entre les secteurs ne fait que commencer.
Des projets liés aux cryptoactifs et des financements à travers le Pakistan, le Bhoutan et le Moyen-Orient sont finalement devenus la dernière goutte qui a fait déborder le vase pour les petits investisseurs. Dans ce cas, placer peut-être l'espoir dans des souhaits éthérés pourrait être plus significatif.
La période de stagnation de l'industrie des cryptoactifs
L'humanité semble toujours poursuivre des choses opposées à l'état actuel. Lorsque le premier ETF sur le Bitcoin a été approuvé, beaucoup pensaient que le Bitcoin allait changer le monde. Cependant, aujourd'hui, il est généralement admis que le Bitcoin n'est qu'un actif miroir de M2, incapable de lutter efficacement contre l'inflation et de préserver la valeur, et ayant également perdu son rôle de catalyseur de marché haussier après avoir été retiré de l'ETF.
Après le lancement d'une monnaie numérique par un homme politique, le marché a connu une brève flambée avant de tomber dans le silence. Les actions de sauvetage des différents projets de chiffrement et les mouvements des plateformes de portefeuille, ainsi que les controverses concernant l'identité des dirigeants de certaines bourses, se sont transformées en une farce non rentable.
Actuellement, le marché des cryptoactifs est dans un état de stagnation. Le projet Ethereum, autrefois salué comme une "innovation de niveau civilisationnel", peine également à résister à la forte chute de son prix. Il tente de revenir sur le champ de bataille Layer 1 en introduisant Risc-V, mais si même l'EVM peut être modifié, il vaudrait mieux revenir directement au mécanisme de consensus de PoS à PoW. Il reste à voir si les paris d'Ethereum sur L1 et l'ajout de Risc-V pourront réellement le sauver.
D'un autre côté, une certaine chaîne publique pariait sur la piste L1 avant et après la fermeture de l'échange. En essence, le L2 ou la couche d'extension de cette chaîne publique est également un comportement de vampirisation sur elle-même, tout comme les poissons-bouées sur un baleine. En comparaison, le L2 sur Ethereum ressemble davantage à des barnacles que Ethereum a attirés.
Le modèle de marché que nous connaissions est désormais révolu. Maintenant, les jetons stables sont la véritable monnaie.
La qualité des informations sur le marché diminue
Les informations invalides érodent l'ensemble du marché. La vague des KOL va rapidement se transformer en une vague d'agents KOL, puis en une ère des échanges centralisés. On peut voir dans l'ampleur du festival de musique de Dubaï que les porteurs de projets, les KOL et les échanges sont finalement tous axés sur le commerce, et que les échanges eux-mêmes sont le point de transition des activités commerciales, ce qui est une situation sans solution.
Ce n'est pas une critique des KOL, mais plutôt une reconnaissance des lois du marché. Depuis les premières AMA communautaires, les plateformes communautaires, jusqu'à la concurrence des plateformes multimédias, le sommet de l'influence des KOL signifie également la fin, et le passage à la transaction est le moment de la liquidation de la confiance et de l'influence.
Au cours de ce cycle, les informations non valides présentent une nouvelle tendance de différenciation : d'un côté, il y a les annonces de faible qualité ciblant le marché de niche, de l'autre côté, il y a des investisseurs établis qui se mettent en avant et promeuvent leur présence.
Changement de l'environnement d'investissement
Le capital-risque traditionnel traverse une phase de coexistence entre l'effondrement et la persistance. S'appuyant sur le capital en dollars, les sociétés de capital-risque dans le monde entier se préparent pour la prochaine étape. Cependant, certains fonds de capital-risque isolés, sous la double pression des LP et du ROI, ont déjà perdu tout lien avec l'innovation et se transforment rapidement en teneurs de marché. Après tout, tout doit de toute façon conduire aux transactions, alors pourquoi ne pas y participer directement.
Une véritable innovation pourrait émerger dans de nouveaux parcs technologiques. Les fondateurs pourraient avoir besoin de chercher des financements à l'échelle mondiale, mais les projets qui répondent réellement aux besoins de la prochaine phase du marché ne seront peut-être pas reconnus par les cadres d'investissement existants.
Le marché des cryptoactifs n'a plus besoin d'analyses financières traditionnelles, et il est également difficile de vendre à découvert des jetons de type Meme. Cela est dû au fait que les chemins de transaction sont trop courts, et les plateformes d'échange surveillent toute activité avec attention, préférant gaspiller des ressources plutôt que de manquer des opportunités potentielles. Le seul bénéficiaire pourrait être le talent qui s'échappe des grandes entreprises internet pour rejoindre les plateformes d'échange de cryptoactifs.
Il convient de mentionner que la durée moyenne d'emploi d'un géant de l'internet est passée de 4 mois en 2018 à 7-8 mois en 2024. Cependant, davantage de personnes doivent encore être intégrées dans la société, et les grandes bourses de chiffrement sont devenues leur premier choix.
Les bénéficiaires du capital-risque sont des diplômés des meilleures écoles, tandis que les bénéficiaires des bourses sont des personnes éliminées par de grandes entreprises. Ils apportent non seulement des connaissances spécialisées et des parcours impressionnants, mais aussi des normes opérationnelles plus approfondies, ainsi qu'une baisse de l'efficacité du capital après l'augmentation des coûts intermédiaires.
L'ère dynamique, florissante et uniquement axée sur le profit de l'industrie des cryptoactifs est révolue. La systématisation continue est devenue le carcan de l'industrie, la rendant de plus en plus semblable à celle de l'Internet traditionnel, tandis que l'industrie de l'Internet devient de plus en plus similaire à d'autres secteurs traditionnels.
Nouveau mode d'émission d'actifs
Bien que l'on soit optimiste quant à l'avenir des cryptoactifs, des inquiétudes demeurent concernant l'avenir individuel. Ce n'est plus un secteur de niche, rempli d'opportunités de richesse rapide, les professionnels sont de plus en plus remplacés par des talents issus d'Internet et du secteur financier.
À chaque crise dans l'industrie des cryptoactifs, de nouvelles méthodes d'émission d'actifs voient le jour. Par exemple, la norme ERC-20 a soutenu le développement de la DeFi, et les NFT ont soutenu l'émergence de projets comme BAYC. Nous en sommes maintenant à la phase des stablecoins.
Les stablecoins à intérêt (YBS) deviennent une nouvelle invention qui pourrait créer une nouvelle demande. Ce n'est pas parce que les stablecoins existants ne peuvent pas répondre à la demande, mais parce que les YBS offrent une nouvelle possibilité.
YBS pourrait devenir une nouvelle forme d'émission d'actifs. Pour l'avenir, il y a trois prévisions possibles :
YBS devient un nouveau moyen d'émission d'actifs, la mise à niveau d'Ethereum a réussi. ETH remplace BTC comme le nouveau moteur des cryptoactifs, le Restaking d'ETH devient de véritable monnaie.
YBS devient un nouveau moyen d'émettre des actifs, mais Ethereum est en déclin. YBS est englouti par les actifs en dollars, la fintech 2.0 devient une réalité, et le Web 3.0 devient une illusion.
YBS n'a pas réussi à devenir un nouveau moyen d'émission d'actifs, Ethereum a disparu discrètement. La technologie blockchain "sans jeton, juste la chaîne", atteint au maximum le niveau 1.5 de la fintech.
Les stablecoins deviennent un nouveau mode d'émission d'actifs, une évolution que de nombreuses institutions n'avaient pas anticipée. Si nous considérons que le marché lui-même est la solution optimale, alors le plus grand problème des capital-risqueurs et des échanges n'est pas de se concentrer excessivement sur le récit technologique, mais de ne pas respecter les lois du marché.
Dans le paysage actuel des Cryptoactifs, les échanges, les jetons stables et les chaînes publiques sont en équilibre. Un certain échange, USDT et Ethereum constituent les forces principales, tandis que les autres participants sont des fournisseurs et des canaux de distribution autour de ces trois. Actuellement, la bataille se concentre dans le domaine des jetons stables, où non seulement USDC et un certain géant de la gestion d'actifs participent à la concurrence, mais la réponse fournie sur la chaîne est YBS.
D'un point de vue de l'émission réelle des actifs, l'ETH et l'USDT ERC-20 dominent toujours. C'est aussi la principale raison pour laquelle on considère que les fondamentaux d'Ethereum ne posent pas de problème.
En comparant les taux de croissance des différentes chaînes, nous pouvons constater qu'ils sont globalement synchronisés, sauf pour une certaine chaîne publique qui a presque connu un effondrement en 2022 ; le reste du temps, tout le monde reste en phase avec Ethereum. Cela indique qu'en termes de corrélation, les stablecoins des différentes chaînes n'ont pas réussi à sortir d'un marché indépendant, et restent toujours sous l'effet d'entraînement d'Ethereum.
YBS doit devenir un nouveau moyen d'émission d'actifs pour transférer les propriétés d'actifs de l'ETH au niveau monétaire, sinon la tokenisation des actifs réels (RWA) pourrait devenir un hiver pour les Cryptoactifs.
Conclusion
Ethereum n'a qu'un récit technique, tandis que les utilisateurs ne préfèrent que les jetons stables.
Nous espérons que les utilisateurs choisiront YBS plutôt que USDT, c'est la situation actuelle et c'est là où se situe notre divergence avec le marché.
Avant que les YBS soutenus par des actifs natifs de chiffrement ne deviennent mainstream, promouvoir de manière agressive les paiements par blockchain est une absurdité. Les paiements devraient être la direction de développement des YBS, et non apparaître avant eux.
Les cryptoactifs ne devraient pas devenir la finance technologique 2.0, notre chemin ne peut pas devenir de plus en plus étroit.