Stablecoin générant des intérêts : la nouvelle tendance du marché des cryptomonnaies
Les stablecoins deviennent un consensus sur le marché. De l'acquisition de Bridge par Stripe, à l'utilisation des stablecoins par Huma pour remplacer le rôle des intermédiaires bancaires, en passant par Circle qui devient un nouveau venu dans le monde des jetons grâce à l'USDC, l'influence des stablecoins ne cesse de croître.
Ethena prend les devants, MakerDAO change de nom pour Sky et se tourne vers les stablecoins à intérêt, Pendle et une certaine plateforme de prêt s'orientent rapidement vers USDC--PT/YT--USDe, toutes ces évolutions sont des tendances récentes dans le développement des stablecoins sur la chaîne.
Actuellement, les stablecoins à intérêts (YBS) appartiennent toujours à une branche du concept de stablecoin. Les projets comme USDe et YBS attirent les utilisateurs par le biais d'intérêts, redistribuant une partie des revenus d'actifs aux utilisateurs, et continuent à générer des revenus d'actifs après avoir accumulé des fonds. Cela diffère du processus d'émission de stablecoins traditionnels qui créent de nouveaux actifs.
YBS suit la logique d'épargne et de prêt des banques en ligne, déconstruisant le pouvoir d'émission des actifs. L'histoire de l'industrie du chiffrement est une histoire d'innovation des modèles d'émission d'actifs, cette fois sous le nom de stabilité, elle semble plus douce.
Prenons le protocole f(x) comme exemple, il dispose d'au moins 5 types de stablecoins, y compris rUSD, fxUSD, $btcUSD, $cvxUSD, et même fETH est également appelé stablecoin, car il maintient l'ancrage du prix en capturant une partie de la volatilité de l'ETH.
La stabilité provient de la volatilité, la volatilité crée des stablecoins.
Naviguer du vieux monde vers le nouveau continent
Les stablecoins à intérêt et StableFi sont de nouvelles façons d'exprimer les stablecoins. Les stablecoins ont leur origine dans le bitcoin, en tant que système de paiement électronique de pair à pair. Mais le bitcoin n'est pas stable, ce n'est pas un problème de conception, mais parce qu'il s'agit essentiellement d'un système monétaire non ancré.
Une plateforme de stablecoin a d'abord essayé dans l'écosystème Bitcoin, puis a été transférée dans le domaine de la valorisation des échanges. Les stablecoins en monnaies fiduciaires sont ainsi nés, leur mécanisme n'est pas complexe, il nécessite que les utilisateurs fassent confiance à l'entreprise émettrice et reconnaissent la stabilité de ses transactions sur le marché.
Le DAI émis par MakerDAO utilise un mécanisme de surcaution (CDP), qui a longtemps été la seule option pour l'émission de stablecoins sur la chaîne. Bien qu'un actif collatérisé à 1,5 fois limite l'efficacité du capital, il offre une plus grande crédibilité aux acteurs du marché.
Depuis lors, l'histoire des cryptomonnaies du point de vue de la chaîne est celle de la réduction du taux de mise en gage. Une plateforme de trading peut amplifier le levier d'échange d'actifs, mais il n'y a pas de bonne méthode pour créer des actifs avec effet de levier.
Concernant la création d'actifs, UST est un chapitre triste, les jetons stables algorithmiques classiques ont depuis échoué. Frax peut être considéré comme semi-algorithmique, ou appelé un mécanisme hybride (Hybrid), c'est déjà la peau d'un stablecoin.
D'un point de vue mécanique, les stablecoins à rendement nécessitent un mécanisme de rendement et un mécanisme de stablecoin. La véritable distinction réside dans les mécanismes de rendement et de partage des bénéfices, qui dépendent de la source des actifs générant des intérêts. Les deux solutions les plus simples sont : utiliser des actifs de staking tels que stETH sur la chaîne et des actifs générant des revenus tels que des obligations américaines hors chaîne, et ces deux peuvent être combinés.
USDe est assez spécial, car il utilise stETH pour générer des intérêts tout en adoptant une méthode de couverture sur une certaine plateforme de trading pour maintenir la stabilité du prix du jeton, et nécessite également de se conformer par le biais d'entités hors chaîne, tout en utilisant USDC comme partie des réserves.
Un stablecoin de rendement natif idéal sur la chaîne devrait utiliser uniquement des actifs ETH, être couvert sur une certaine plateforme d'échange et distribuer des profits entièrement sur la chaîne. Malheureusement, un tel projet n'existe pas strictement parlant.
Actuellement, il existe près de cent projets liés aux stablecoins sur le marché, mais en excluant les projets de stablecoins non générateurs de revenus, les choix principaux et actifs sont essentiellement couverts. L'économie des jetons d'un protocole de stablecoin générateur de revenus complet devrait inclure le stablecoin et sa version stakée, ainsi que le jeton principal du protocole et sa version stakée.
Les stablecoins générateurs de revenus se situent à l'intersection de la DeFi, des actifs réels et des stablecoins. Les produits de stablecoin de certaines plateformes de prêt et de certains DEX visent principalement à renforcer leur propre protocole et ne chercheront pas à contrecarrer pleinement la part de marché de l'USDe ou de l'USDS.
La véritable question est de savoir combien d'espace le marché peut encore laisser aux nouveaux protocoles de stablecoin générant des intérêts, en plus de USDS et USDe. Après filtrage, environ 50 projets se disputent les dernières places dans la course aux stablecoins générant des intérêts.
DeFi Lego aux blocs YBS
Réussir à atteindre un nouveau continent ne signifie pas victoire, la crise de survie deviendra plus pressante. En fonction des actifs sous-jacents du projet, de son mécanisme central et de données quantifiables telles que le TVL, nous avons sélectionné 12 protocoles prometteurs.
Ces projets ciblent principalement les scénarios d'intérêt, de tarification et de paiement du marché des particuliers, qui sont également les plus difficiles mais les plus rentables. Sky, soutenu par le rendement des obligations d'État et le marché existant de DAI, combine le rendement et les stablecoins, devenant ainsi le concurrent le plus fort d'Ethena.
Le protocole YBS continue de combiner d'autres protocoles, avec des chaînes multiples, des protocoles multiples et des pools multiples comme norme. Chaque organisation de YBS, chaque amateur de YBS, contribue finalement à Pendle en apportant du TVL et des revenus.
Ces projets font encore face à de nombreux défis, y compris la durabilité des revenus et l'impact de la volatilité des prix du jeton principal du protocole sur les stablecoins générant des intérêts. Par conséquent, il est crucial de se concentrer sur la rentabilité continue du protocole et la sécurité du capital.
En dehors de Sky et Ethena, Resolv, Avalon, Falcon, Level et Noon Capital pourraient représenter de nouvelles grandes opportunités. Pour le projet YBS, le protocole a besoin de liquidité sur le marché secondaire pour le jeton principal, similaire à Ethena qui a introduit des VC affiliés à des échanges de premier plan, formant une alliance d'intérêts de fait.
La crédibilité et les réserves de fonds nécessaires pour YBS ne sont pas accessibles aux Meme Coins. N'oubliez jamais que YBS est également un jeton, en particulier le vrai YBS qui ne dépend pas des obligations d'État ou du dollar, dont l'établissement de la reconnaissance est comparable à celle du BTC/ETH.
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Saqlainsardar89
· Il y a 3h
Kill into web3 a décidé d'utiliser un jeton pour acheter du café
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GasFeeThunder
· Il y a 9h
La chaîne de prêt a été observée pendant six mois, elle n'est toujours pas assez parfaite, il faut encore attendre.
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RugpullTherapist
· Il y a 9h
Encore un qui se fait prendre pour des cons
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Layer2Arbitrageur
· Il y a 9h
lmao je viens de faire les calculs... L'écart de rendement YBS est d'environ 47 points de base au-dessus de usdc rn
L'émergence du stablecoin YBS : déconstruction d'un nouveau modèle d'émission d'actifs chiffrés
Stablecoin générant des intérêts : la nouvelle tendance du marché des cryptomonnaies
Les stablecoins deviennent un consensus sur le marché. De l'acquisition de Bridge par Stripe, à l'utilisation des stablecoins par Huma pour remplacer le rôle des intermédiaires bancaires, en passant par Circle qui devient un nouveau venu dans le monde des jetons grâce à l'USDC, l'influence des stablecoins ne cesse de croître.
Ethena prend les devants, MakerDAO change de nom pour Sky et se tourne vers les stablecoins à intérêt, Pendle et une certaine plateforme de prêt s'orientent rapidement vers USDC--PT/YT--USDe, toutes ces évolutions sont des tendances récentes dans le développement des stablecoins sur la chaîne.
Actuellement, les stablecoins à intérêts (YBS) appartiennent toujours à une branche du concept de stablecoin. Les projets comme USDe et YBS attirent les utilisateurs par le biais d'intérêts, redistribuant une partie des revenus d'actifs aux utilisateurs, et continuent à générer des revenus d'actifs après avoir accumulé des fonds. Cela diffère du processus d'émission de stablecoins traditionnels qui créent de nouveaux actifs.
YBS suit la logique d'épargne et de prêt des banques en ligne, déconstruisant le pouvoir d'émission des actifs. L'histoire de l'industrie du chiffrement est une histoire d'innovation des modèles d'émission d'actifs, cette fois sous le nom de stabilité, elle semble plus douce.
Prenons le protocole f(x) comme exemple, il dispose d'au moins 5 types de stablecoins, y compris rUSD, fxUSD, $btcUSD, $cvxUSD, et même fETH est également appelé stablecoin, car il maintient l'ancrage du prix en capturant une partie de la volatilité de l'ETH.
La stabilité provient de la volatilité, la volatilité crée des stablecoins.
Naviguer du vieux monde vers le nouveau continent
Les stablecoins à intérêt et StableFi sont de nouvelles façons d'exprimer les stablecoins. Les stablecoins ont leur origine dans le bitcoin, en tant que système de paiement électronique de pair à pair. Mais le bitcoin n'est pas stable, ce n'est pas un problème de conception, mais parce qu'il s'agit essentiellement d'un système monétaire non ancré.
Une plateforme de stablecoin a d'abord essayé dans l'écosystème Bitcoin, puis a été transférée dans le domaine de la valorisation des échanges. Les stablecoins en monnaies fiduciaires sont ainsi nés, leur mécanisme n'est pas complexe, il nécessite que les utilisateurs fassent confiance à l'entreprise émettrice et reconnaissent la stabilité de ses transactions sur le marché.
Le DAI émis par MakerDAO utilise un mécanisme de surcaution (CDP), qui a longtemps été la seule option pour l'émission de stablecoins sur la chaîne. Bien qu'un actif collatérisé à 1,5 fois limite l'efficacité du capital, il offre une plus grande crédibilité aux acteurs du marché.
Depuis lors, l'histoire des cryptomonnaies du point de vue de la chaîne est celle de la réduction du taux de mise en gage. Une plateforme de trading peut amplifier le levier d'échange d'actifs, mais il n'y a pas de bonne méthode pour créer des actifs avec effet de levier.
Concernant la création d'actifs, UST est un chapitre triste, les jetons stables algorithmiques classiques ont depuis échoué. Frax peut être considéré comme semi-algorithmique, ou appelé un mécanisme hybride (Hybrid), c'est déjà la peau d'un stablecoin.
D'un point de vue mécanique, les stablecoins à rendement nécessitent un mécanisme de rendement et un mécanisme de stablecoin. La véritable distinction réside dans les mécanismes de rendement et de partage des bénéfices, qui dépendent de la source des actifs générant des intérêts. Les deux solutions les plus simples sont : utiliser des actifs de staking tels que stETH sur la chaîne et des actifs générant des revenus tels que des obligations américaines hors chaîne, et ces deux peuvent être combinés.
USDe est assez spécial, car il utilise stETH pour générer des intérêts tout en adoptant une méthode de couverture sur une certaine plateforme de trading pour maintenir la stabilité du prix du jeton, et nécessite également de se conformer par le biais d'entités hors chaîne, tout en utilisant USDC comme partie des réserves.
Un stablecoin de rendement natif idéal sur la chaîne devrait utiliser uniquement des actifs ETH, être couvert sur une certaine plateforme d'échange et distribuer des profits entièrement sur la chaîne. Malheureusement, un tel projet n'existe pas strictement parlant.
Actuellement, il existe près de cent projets liés aux stablecoins sur le marché, mais en excluant les projets de stablecoins non générateurs de revenus, les choix principaux et actifs sont essentiellement couverts. L'économie des jetons d'un protocole de stablecoin générateur de revenus complet devrait inclure le stablecoin et sa version stakée, ainsi que le jeton principal du protocole et sa version stakée.
Les stablecoins générateurs de revenus se situent à l'intersection de la DeFi, des actifs réels et des stablecoins. Les produits de stablecoin de certaines plateformes de prêt et de certains DEX visent principalement à renforcer leur propre protocole et ne chercheront pas à contrecarrer pleinement la part de marché de l'USDe ou de l'USDS.
La véritable question est de savoir combien d'espace le marché peut encore laisser aux nouveaux protocoles de stablecoin générant des intérêts, en plus de USDS et USDe. Après filtrage, environ 50 projets se disputent les dernières places dans la course aux stablecoins générant des intérêts.
DeFi Lego aux blocs YBS
Réussir à atteindre un nouveau continent ne signifie pas victoire, la crise de survie deviendra plus pressante. En fonction des actifs sous-jacents du projet, de son mécanisme central et de données quantifiables telles que le TVL, nous avons sélectionné 12 protocoles prometteurs.
Ces projets ciblent principalement les scénarios d'intérêt, de tarification et de paiement du marché des particuliers, qui sont également les plus difficiles mais les plus rentables. Sky, soutenu par le rendement des obligations d'État et le marché existant de DAI, combine le rendement et les stablecoins, devenant ainsi le concurrent le plus fort d'Ethena.
Le protocole YBS continue de combiner d'autres protocoles, avec des chaînes multiples, des protocoles multiples et des pools multiples comme norme. Chaque organisation de YBS, chaque amateur de YBS, contribue finalement à Pendle en apportant du TVL et des revenus.
Ces projets font encore face à de nombreux défis, y compris la durabilité des revenus et l'impact de la volatilité des prix du jeton principal du protocole sur les stablecoins générant des intérêts. Par conséquent, il est crucial de se concentrer sur la rentabilité continue du protocole et la sécurité du capital.
En dehors de Sky et Ethena, Resolv, Avalon, Falcon, Level et Noon Capital pourraient représenter de nouvelles grandes opportunités. Pour le projet YBS, le protocole a besoin de liquidité sur le marché secondaire pour le jeton principal, similaire à Ethena qui a introduit des VC affiliés à des échanges de premier plan, formant une alliance d'intérêts de fait.
La crédibilité et les réserves de fonds nécessaires pour YBS ne sont pas accessibles aux Meme Coins. N'oubliez jamais que YBS est également un jeton, en particulier le vrai YBS qui ne dépend pas des obligations d'État ou du dollar, dont l'établissement de la reconnaissance est comparable à celle du BTC/ETH.