Analyse des tendances d'investissement Web3 : du hiver des VC à l'émergence de nouveaux modèles

Récemment, le domaine de l'investissement Web3 connaît une profonde transformation. Le marché primaire entre dans une phase d'ajustement, le modèle traditionnel de capital-risque fait face à des défis, tandis que l'investissement par incubation et l'investissement sur le marché secondaire montrent une nouvelle vitalité.

Le marché primaire se refroidit

Les données montrent que le financement par des VC dans la cryptographie a considérablement diminué. Au sommet de 2021, il a atteint 33,7 milliards de dollars, tombant à 10,1 milliards de dollars en 2023, et chutant même en dessous de 4 milliards de dollars en 2024.

Les raisons de cette situation comprennent :

1. Le cercle des VC crypto est relativement petit, avec des montants de fonds limités.
2. Un long cycle de sortie et une forte volatilité entraînent un risque de perte élevé.
3. Les jetons de verrouillage de niveau 1 subissent généralement une forte chute après le déblocage, avec une réduction moyenne de plus de 50 %.
4. Le cycle vicieux de financement - lancement - dumping, manque de reprise sur le marché secondaire.

Les données montrent que les nouveaux projets de cryptomonnaie lancés en 2023-2024 ont une baisse moyenne de 45% dans les 90 jours suivant leur lancement, et 60% des projets échouent dans les six mois. Cela reflète non seulement une baisse de l'enthousiasme du marché, mais met également en lumière les défauts de la conception des modèles.

Émergence des modes d'incubation

Face à la crise des VC, l'investissement en incubation devient une nouvelle tendance. Contrairement à un simple apport de fonds, l'incubateur ressemble davantage à un "co-bâtisseur" du projet, offrant un soutien complet.

Avantages du mode d'incubation:

• Intervenir en profondeur dans le développement des projets, la moats est plus profonde.
• Méthode de retrait flexible, ne dépend pas d'une évaluation élevée à la mise en ligne
• Peut échanger des ressources contre des droits, réduisant l'investissement en espèces

Les prévisions de données indiquent que le marché mondial des incubateurs de projets Bitcoin passera de 1,43 milliard de dollars en 2024 à 5,7 milliards de dollars en 2032, avec un taux de croissance annuel composé de 19,1 %.

Cependant, le modèle d'incubation exige davantage des investisseurs, nécessitant des ressources industrielles complètes et des capacités d'équipe.

Le marché secondaire se réchauffe

Comparé au marché primaire, le marché secondaire est plus actif. En 2024, le volume total des transactions au comptant sur le marché secondaire des cryptomonnaies a atteint près de 13 trillions de dollars, soit une augmentation de 40 % par rapport à l'année précédente.

Caractéristiques du marché secondaire de cette période :

1. Entrée des institutions, stratégie à l'origine

   • En 2024, la taille de la gestion des actifs cryptographiques atteindra 67,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 160 %.
   • L'afflux de fonds des institutions financières traditionnelles pousse le BTC à une hausse régulière
   • Les stratégies financières telles que l'arbitrage, la couverture et les options deviennent courantes.

2. Accorder de l'importance à la liquidité, poursuivre les tendances

   • Les actifs à faible et moyen capitalisation tels que les Meme coins, l'IA et DePIN deviennent le centre d'attention
   • Stratégies spéculatives dominantes, visant des bénéfices à court terme

Choix des investisseurs

Bien que le modèle VC soit en baisse, le cycle du marché se poursuit. En regardant l'histoire, les investissements en VC dans la cryptographie ont atteint seulement 2 milliards de dollars en 2018, avant de grimper à 33,7 milliards de dollars en 2021.

Pour les investisseurs à haute valeur nette, les choix disponibles actuellement sont :

1. Mode d'incubation : collaboration approfondie, soutien sur l'ensemble de la chaîne, mais exigence de plus de ressources industrielles.
2. Marché secondaire : liquidité élevée, stratégie flexible, participation possible via des produits structurés

Quelle que soit la voie choisie, la conformité est un enjeu central. La réglementation mondiale se renforce, et les exigences de conformité, les risques juridiques et les arrangements fiscaux varient selon les différentes voies. La conformité n'est pas seulement une prévention des risques, mais aussi la clé pour traverser les cycles et établir une stratégie solide.