Réglementation des stablecoins à l'échelle mondiale : le projet de loi « GENIUS » des États-Unis a été adopté par le Sénat
Bien que les cas d'utilisation dans le monde de la cryptomonnaie n'aient pas connu de saut qualitatif au cours des 5 à 10 dernières années, leur échelle continue d'augmenter. Parmi eux, le Defi est l'un des principaux points forts. Cependant, les applications de cryptomonnaie qui ont réellement atteint une adoption à grande échelle restent concentrées sur les applications liées au Bitcoin et aux stablecoins.
Le Bitcoin a gagné une reconnaissance mondiale grâce à une augmentation de prix impressionnante, devenant ainsi le représentant des monnaies décentralisées. Mais d'un point de vue pratique, ce sont les stablecoins qui sont réellement largement utilisés dans le monde entier. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde s'élève à 243,8 milliards de dollars, avec un volume de transactions atteignant 33,4 trillions de dollars au cours des 12 derniers mois, et le nombre total de transactions s'élevant à 5,8 milliards, tandis que le nombre total d'adresses actives uniques atteint également 250 millions.
Bien que la demande et la logique d'application des stablecoins soient déjà assez mûres, leur cadre réglementaire est encore en phase d'ajustement. Ces dernières années, la réglementation des stablecoins a été continuellement améliorée dans le monde entier. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis" (GENIUS ), ce qui a permis de lever un obstacle important à la réglementation mondiale des stablecoins.
Le marché des stablecoins se développe rapidement, l'effet de tête est évident
Les stablecoins maintiennent une valeur stable en étant liés à des actifs sous-jacents tels que des monnaies fiduciaires et des métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies et à fournir aux utilisateurs des outils fiables pour le règlement, la conservation de valeur et l'investissement. En tant qu'échelle de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'ensemble du secteur. De moins d'un milliard de dollars en 2017, leur taille est désormais proche de 250 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des cryptomonnaies est passé de moins de 1 trillion de dollars à 3 trillions de dollars, entrant progressivement dans la perspective grand public.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards de dollars à 120 milliards de dollars, mais a ensuite augmenté régulièrement, continuant de croître pendant 18 mois. Cela correspond à l'ascension du Bitcoin, qui est passé d'un point bas de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. La principale raison est que la liquidité de ce cycle haussier provient d'institutions externes, et lorsque ces institutions entrent sur le marché, elles préfèrent généralement utiliser des stablecoins comme moyen.
Actuellement, il existe une grande variété de stablecoins, qui peuvent être classés selon plusieurs dimensions. Du point de vue du contrôle, on peut les diviser en stablecoins centralisés et décentralisés ; selon le type de fiat, on peut les classer en stablecoins en dollars et en stablecoins non-dollars ; et ils peuvent également être subdivisés en fonction de l'intérêt, du type de garantie, etc. Contrairement à d'autres actifs cryptographiques, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, sont stables en valeur, sans restrictions officielles et disponibles dans le monde entier, ce qui pose les bases de leur rôle en tant que monnaie mondialisée.
L'application des stablecoins s'est répandue dans des régions majeures comme l'Europe, le Japon et les États-Unis, ainsi que dans des marchés émergents tels que le Brésil, l'Inde, l'Indonésie, le Nigeria et la Turquie, en particulier dans les zones où les infrastructures financières sont faibles et l'inflation est sévère. Selon un rapport d'une société de paiement, l'utilisation la plus populaire des stablecoins en dehors du domaine cryptographique est le remplacement de la monnaie (69%), suivie du paiement de biens et de services (39%) et des paiements transfrontaliers (39%).
Cela indique que les stablecoins se détachent de l'étiquette d'investissement crypto pur, devenant un lien important entre le marché des cryptomonnaies et l'économie mondiale. Dans le paysage mondial des stablecoins, les stablecoins en dollars représentent 99 % de la part de marché, surnommés "branche dollar".
En raison de l'effet d'échelle naturel des monnaies, le marché des stablecoins présente une tendance marquée à la concentration. Les stablecoins centralisés dominent, avec l'USDT en tant que leader absolu, dont la capitalisation atteint 152 milliards de dollars, représentant 62,29 %. Suivi de près par l'USDC, dont la capitalisation est d'environ 60,3 milliards de dollars, représentant 24,71 %. Ces deux stablecoins représentent à eux seuls plus de 80 % du marché. En troisième position se trouve le stablecoin semi-centralisé USDe, avec une capitalisation de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques ont connu un déclin après l'incident de Terra, et seul le stablecoin décentralisé USDS de l'écosystème Sky reste en tête, avec une taille d'environ 3,5 milliards de dollars. En ce qui concerne la répartition des chaînes publiques, Ethereum occupe une position dominante avec une part de marché de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
Le secteur des stablecoins est très lucratif, avec des coûts marginaux extrêmement bas, attirant de nombreuses institutions à se positionner. En plus des institutions financières traditionnelles, les géants de l'internet se lancent également. Actuellement, un projet d'une famille politique, WLFI, a également lancé le stablecoin USD1, et s'est rapidement intégré à plusieurs protocoles et applications.
La réglementation des stablecoins aux États-Unis s'accélère, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat
Avec l'afflux d'institutions, la régulation est également arrivée. Actuellement, des régions majeures du monde comme les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï et Hong Kong ont commencé ou achevé la législation sur le cadre de régulation des stablecoins. En tant que centre mondial de la cryptographie, les tendances réglementaires des États-Unis suscitent une attention particulière.
La réglementation des stablecoins aux États-Unis a connu un processus allant d'une grande incertitude à une clarification progressive. Avant 2025, le Congrès américain n'a pas encore promulgué de réglementations spécifiques concernant les stablecoins et les cryptomonnaies. Dans le cadre réglementaire existant, la SEC, la CFTC et l'OCC ont toutes défini les stablecoins pour tenter de revendiquer le contrôle dans ce domaine émergent. Le Financial Crimes Enforcement Network des États-Unis régule les émetteurs et les acteurs de la négociation de cryptomonnaies par un système de licences, la SEC considère certains stablecoins comme des valeurs mobilières en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, tandis que la CFTC se concentre sur les stablecoins d'un point de vue de lutte contre la fraude et la manipulation du marché. Cette structure réglementaire complexe rend difficile la définition des acteurs, et de plus, la diversité des environnements réglementaires des États sous le système administratif américain augmente davantage la difficulté de conformité.
Avant 2025, la réglementation des stablecoins présentait un état fragmenté, et il y avait même des conflits entre les agences de régulation, entraînant une grande incertitude pour l'industrie. Mais avec l'arrivée d'un nouveau gouvernement, la réglementation des stablecoins a été accélérée.
En février de cette année, la Chambre des représentants et le Sénat américains ont respectivement proposé la "Loi sur la transparence et la responsabilité des stablecoins de 2025" (STABLE et la "Loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale des stablecoins américains" )GENIUS. La présentation de ces deux lois a reçu le soutien des hauts responsables. Lors du premier sommet sur la cryptographie qui a eu lieu en mars, le président a exprimé son intérêt pour les stablecoins, les qualifiant de "modèle de croissance très prometteur", et a espéré que le Congrès pourrait soumettre la législation pertinente au bureau du président avant la pause d'août.
Le 17 mars, le comité bancaire du Sénat a adopté le projet de loi GENIUS avec un soutien bipartite de 18 voix pour et 6 contre. Le 26 mars, le projet de loi STABLE a été soumis en version révisée et a été approuvé par le comité des services financiers de la Chambre des représentants le 3 avril, pour être soumis au vote de l'ensemble de la Chambre.
Bien que les deux projets de loi concernent les stablecoins, leurs priorités diffèrent. Le projet de loi STABLE privilégie un contrôle fédéral unifié, tandis que le projet de loi GENIUS met davantage l'accent sur un système parallèle d'État et de fédéral. En ce qui concerne les conditions d'émission, les exigences de réserve et les restrictions sur les stablecoins algorithmiques, il existe également des différences entre les deux.
Dans le processus pratique, les deux projets de loi ont été confrontés à de nombreux doutes. Le gouvernement de l'État s'oppose à la priorité réglementaire fédérale dans le projet de loi STABLE, tandis que certains professionnels de l'industrie expriment leur mécontentement face aux clauses strictes. Le projet de loi GENIUS a principalement suscité des discussions sur les coûts de conformité, certains estimant que le système à deux niveaux augmentera les coûts et se concentrera trop sur le marché américain, ignorant les besoins des pays du tiers monde.
Actuellement, le projet de loi GENIUS avance rapidement. Le 9 mai, ce projet de loi a échoué à passer au vote du Sénat avec 48 voix pour et 49 contre, car certains sénateurs ont demandé un renforcement des dispositions anti-corruption. Par la suite, le projet de loi a été révisé, établissant un mécanisme de régulation par la taille, clarifiant la rupture avec le crédit d'assurance et le crédit gouvernemental américain, et ajoutant des clauses limitant la participation des entreprises technologiques aux stablecoins. Le projet de loi révisé a été adopté par une motion procédurale au Sénat le 19 mai au soir avec un résultat de 66 voix pour et 32 voix contre, éliminant ainsi les obstacles à la législation finale.
L'adoption de ce projet de loi constitue une étape importante dans l'histoire de la réglementation des actifs cryptographiques aux États-Unis, comblant le vide réglementaire concernant les stablecoins et clarifiant les entités et les règles de réglementation, tout en favorisant le développement de l'industrie des stablecoins aux États-Unis et en promouvant la mainstreamisation de l'industrie cryptographique. D'un point de vue des intérêts nationaux américains, cela renforcera l'influence du dollar à travers l'infiltration des stablecoins, augmentera la dépendance du marché cryptographique envers le dollar et créera une nouvelle demande d'achat continu pour les obligations américaines.
Cadre réglementaire mondial des stablecoins en cours de formation
Comparé aux États-Unis, la réglementation des stablecoins dans d'autres régions a commencé plus tôt. L'Union européenne a introduit le projet de loi sur les marchés d'actifs cryptographiques MiCA( avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour tous les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. MiCA classe les stablecoins en tant que jetons de référence d'actifs et jetons de monnaie électronique, interdit les stablecoins algorithmiques, exige que les émetteurs maintiennent une réserve de capital de 1:1, respectent les règles de transparence et s'enregistrent auprès des autorités de régulation de l'UE.
Hong Kong est également un pionnier en matière de réglementation des stablecoins. En décembre 2024, le gouvernement de Hong Kong a soumis le projet de loi sur les stablecoins, dont le débat de deuxième lecture devrait reprendre le 21 mai. Hong Kong adopte une attitude prudente et inclusive, gérant les stablecoins par un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, disposent de ressources financières suffisantes et d'actifs liquides, paient un capital d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong, garantissent la séparation des actifs de réserve et des autres actifs, et assurent que la valeur marchande des actifs de réserve n'est pas inférieure à la valeur nominale des stablecoins en circulation.
De plus, Singapour et Dubaï se sont également engagés dans la réglementation des stablecoins. Singapour a publié un cadre de réglementation des stablecoins en 2023, tandis que Dubaï a intégré les stablecoins dans le "Règlement sur les services de jetons de paiement".
![Le projet de loi 《GENIUS》 a été adopté par le Sénat américain, un aperçu du cadre réglementaire mondial des stablecoins])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(
Dans l'ensemble, les différences de réglementation des stablecoins dans le monde sont limitées, et les nouveaux venus tirent souvent parti de l'expérience des pionniers. Les autorités de régulation des différents pays se concentrent généralement sur la délivrance de licences pour réglementer les émetteurs, et imposent des règles claires concernant les réserves d'émission, l'isolement des risques, ainsi que la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Les différences se manifestent principalement dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs, ainsi que les exigences de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent au niveau local.
Les principales régions du monde ont successivement lancé des régulations sur les stablecoins, ce qui reflète le rôle de plus en plus important des stablecoins sur le marché financier mondial. Cela a non seulement renforcé la voix du marché de la cryptographie, mais a également jeté les bases des applications clés dans le domaine de la cryptographie. En même temps, cela a fourni aux pays du tiers monde un outil de règlement mondial 24 heures sur 24, réalisant dans une certaine mesure l'objectif de la monnaie électronique décentralisée.
Dans le développement de l'industrie de la cryptographie, de nombreuses applications de valeur prétendues pourraient être éliminées. Mais pour le moment, au moins les stablecoins et le Bitcoin ont encore un sens et une valeur d'existence.
![Le projet de loi 《GENIUS》 a été voté par le Sénat américain, un aperçu du cadre de réglementation des stablecoins dans le monde])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(
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· Il y a 20h
La réglementation aurait dû arriver plus tôt, n'est-ce pas ?
La loi GENIUS des États-Unis a été adoptée, le cadre de réglementation mondial des stablecoins commence à se dessiner.
Réglementation des stablecoins à l'échelle mondiale : le projet de loi « GENIUS » des États-Unis a été adopté par le Sénat
Bien que les cas d'utilisation dans le monde de la cryptomonnaie n'aient pas connu de saut qualitatif au cours des 5 à 10 dernières années, leur échelle continue d'augmenter. Parmi eux, le Defi est l'un des principaux points forts. Cependant, les applications de cryptomonnaie qui ont réellement atteint une adoption à grande échelle restent concentrées sur les applications liées au Bitcoin et aux stablecoins.
Le Bitcoin a gagné une reconnaissance mondiale grâce à une augmentation de prix impressionnante, devenant ainsi le représentant des monnaies décentralisées. Mais d'un point de vue pratique, ce sont les stablecoins qui sont réellement largement utilisés dans le monde entier. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde s'élève à 243,8 milliards de dollars, avec un volume de transactions atteignant 33,4 trillions de dollars au cours des 12 derniers mois, et le nombre total de transactions s'élevant à 5,8 milliards, tandis que le nombre total d'adresses actives uniques atteint également 250 millions.
Bien que la demande et la logique d'application des stablecoins soient déjà assez mûres, leur cadre réglementaire est encore en phase d'ajustement. Ces dernières années, la réglementation des stablecoins a été continuellement améliorée dans le monde entier. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis" (GENIUS ), ce qui a permis de lever un obstacle important à la réglementation mondiale des stablecoins.
Le marché des stablecoins se développe rapidement, l'effet de tête est évident
Les stablecoins maintiennent une valeur stable en étant liés à des actifs sous-jacents tels que des monnaies fiduciaires et des métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies et à fournir aux utilisateurs des outils fiables pour le règlement, la conservation de valeur et l'investissement. En tant qu'échelle de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'ensemble du secteur. De moins d'un milliard de dollars en 2017, leur taille est désormais proche de 250 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des cryptomonnaies est passé de moins de 1 trillion de dollars à 3 trillions de dollars, entrant progressivement dans la perspective grand public.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards de dollars à 120 milliards de dollars, mais a ensuite augmenté régulièrement, continuant de croître pendant 18 mois. Cela correspond à l'ascension du Bitcoin, qui est passé d'un point bas de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. La principale raison est que la liquidité de ce cycle haussier provient d'institutions externes, et lorsque ces institutions entrent sur le marché, elles préfèrent généralement utiliser des stablecoins comme moyen.
Actuellement, il existe une grande variété de stablecoins, qui peuvent être classés selon plusieurs dimensions. Du point de vue du contrôle, on peut les diviser en stablecoins centralisés et décentralisés ; selon le type de fiat, on peut les classer en stablecoins en dollars et en stablecoins non-dollars ; et ils peuvent également être subdivisés en fonction de l'intérêt, du type de garantie, etc. Contrairement à d'autres actifs cryptographiques, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, sont stables en valeur, sans restrictions officielles et disponibles dans le monde entier, ce qui pose les bases de leur rôle en tant que monnaie mondialisée.
L'application des stablecoins s'est répandue dans des régions majeures comme l'Europe, le Japon et les États-Unis, ainsi que dans des marchés émergents tels que le Brésil, l'Inde, l'Indonésie, le Nigeria et la Turquie, en particulier dans les zones où les infrastructures financières sont faibles et l'inflation est sévère. Selon un rapport d'une société de paiement, l'utilisation la plus populaire des stablecoins en dehors du domaine cryptographique est le remplacement de la monnaie (69%), suivie du paiement de biens et de services (39%) et des paiements transfrontaliers (39%).
Cela indique que les stablecoins se détachent de l'étiquette d'investissement crypto pur, devenant un lien important entre le marché des cryptomonnaies et l'économie mondiale. Dans le paysage mondial des stablecoins, les stablecoins en dollars représentent 99 % de la part de marché, surnommés "branche dollar".
En raison de l'effet d'échelle naturel des monnaies, le marché des stablecoins présente une tendance marquée à la concentration. Les stablecoins centralisés dominent, avec l'USDT en tant que leader absolu, dont la capitalisation atteint 152 milliards de dollars, représentant 62,29 %. Suivi de près par l'USDC, dont la capitalisation est d'environ 60,3 milliards de dollars, représentant 24,71 %. Ces deux stablecoins représentent à eux seuls plus de 80 % du marché. En troisième position se trouve le stablecoin semi-centralisé USDe, avec une capitalisation de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques ont connu un déclin après l'incident de Terra, et seul le stablecoin décentralisé USDS de l'écosystème Sky reste en tête, avec une taille d'environ 3,5 milliards de dollars. En ce qui concerne la répartition des chaînes publiques, Ethereum occupe une position dominante avec une part de marché de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
Le secteur des stablecoins est très lucratif, avec des coûts marginaux extrêmement bas, attirant de nombreuses institutions à se positionner. En plus des institutions financières traditionnelles, les géants de l'internet se lancent également. Actuellement, un projet d'une famille politique, WLFI, a également lancé le stablecoin USD1, et s'est rapidement intégré à plusieurs protocoles et applications.
La réglementation des stablecoins aux États-Unis s'accélère, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat
Avec l'afflux d'institutions, la régulation est également arrivée. Actuellement, des régions majeures du monde comme les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï et Hong Kong ont commencé ou achevé la législation sur le cadre de régulation des stablecoins. En tant que centre mondial de la cryptographie, les tendances réglementaires des États-Unis suscitent une attention particulière.
La réglementation des stablecoins aux États-Unis a connu un processus allant d'une grande incertitude à une clarification progressive. Avant 2025, le Congrès américain n'a pas encore promulgué de réglementations spécifiques concernant les stablecoins et les cryptomonnaies. Dans le cadre réglementaire existant, la SEC, la CFTC et l'OCC ont toutes défini les stablecoins pour tenter de revendiquer le contrôle dans ce domaine émergent. Le Financial Crimes Enforcement Network des États-Unis régule les émetteurs et les acteurs de la négociation de cryptomonnaies par un système de licences, la SEC considère certains stablecoins comme des valeurs mobilières en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, tandis que la CFTC se concentre sur les stablecoins d'un point de vue de lutte contre la fraude et la manipulation du marché. Cette structure réglementaire complexe rend difficile la définition des acteurs, et de plus, la diversité des environnements réglementaires des États sous le système administratif américain augmente davantage la difficulté de conformité.
Avant 2025, la réglementation des stablecoins présentait un état fragmenté, et il y avait même des conflits entre les agences de régulation, entraînant une grande incertitude pour l'industrie. Mais avec l'arrivée d'un nouveau gouvernement, la réglementation des stablecoins a été accélérée.
En février de cette année, la Chambre des représentants et le Sénat américains ont respectivement proposé la "Loi sur la transparence et la responsabilité des stablecoins de 2025" (STABLE et la "Loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale des stablecoins américains" )GENIUS. La présentation de ces deux lois a reçu le soutien des hauts responsables. Lors du premier sommet sur la cryptographie qui a eu lieu en mars, le président a exprimé son intérêt pour les stablecoins, les qualifiant de "modèle de croissance très prometteur", et a espéré que le Congrès pourrait soumettre la législation pertinente au bureau du président avant la pause d'août.
Le 17 mars, le comité bancaire du Sénat a adopté le projet de loi GENIUS avec un soutien bipartite de 18 voix pour et 6 contre. Le 26 mars, le projet de loi STABLE a été soumis en version révisée et a été approuvé par le comité des services financiers de la Chambre des représentants le 3 avril, pour être soumis au vote de l'ensemble de la Chambre.
Bien que les deux projets de loi concernent les stablecoins, leurs priorités diffèrent. Le projet de loi STABLE privilégie un contrôle fédéral unifié, tandis que le projet de loi GENIUS met davantage l'accent sur un système parallèle d'État et de fédéral. En ce qui concerne les conditions d'émission, les exigences de réserve et les restrictions sur les stablecoins algorithmiques, il existe également des différences entre les deux.
Dans le processus pratique, les deux projets de loi ont été confrontés à de nombreux doutes. Le gouvernement de l'État s'oppose à la priorité réglementaire fédérale dans le projet de loi STABLE, tandis que certains professionnels de l'industrie expriment leur mécontentement face aux clauses strictes. Le projet de loi GENIUS a principalement suscité des discussions sur les coûts de conformité, certains estimant que le système à deux niveaux augmentera les coûts et se concentrera trop sur le marché américain, ignorant les besoins des pays du tiers monde.
Actuellement, le projet de loi GENIUS avance rapidement. Le 9 mai, ce projet de loi a échoué à passer au vote du Sénat avec 48 voix pour et 49 contre, car certains sénateurs ont demandé un renforcement des dispositions anti-corruption. Par la suite, le projet de loi a été révisé, établissant un mécanisme de régulation par la taille, clarifiant la rupture avec le crédit d'assurance et le crédit gouvernemental américain, et ajoutant des clauses limitant la participation des entreprises technologiques aux stablecoins. Le projet de loi révisé a été adopté par une motion procédurale au Sénat le 19 mai au soir avec un résultat de 66 voix pour et 32 voix contre, éliminant ainsi les obstacles à la législation finale.
L'adoption de ce projet de loi constitue une étape importante dans l'histoire de la réglementation des actifs cryptographiques aux États-Unis, comblant le vide réglementaire concernant les stablecoins et clarifiant les entités et les règles de réglementation, tout en favorisant le développement de l'industrie des stablecoins aux États-Unis et en promouvant la mainstreamisation de l'industrie cryptographique. D'un point de vue des intérêts nationaux américains, cela renforcera l'influence du dollar à travers l'infiltration des stablecoins, augmentera la dépendance du marché cryptographique envers le dollar et créera une nouvelle demande d'achat continu pour les obligations américaines.
Cadre réglementaire mondial des stablecoins en cours de formation
Comparé aux États-Unis, la réglementation des stablecoins dans d'autres régions a commencé plus tôt. L'Union européenne a introduit le projet de loi sur les marchés d'actifs cryptographiques MiCA( avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour tous les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. MiCA classe les stablecoins en tant que jetons de référence d'actifs et jetons de monnaie électronique, interdit les stablecoins algorithmiques, exige que les émetteurs maintiennent une réserve de capital de 1:1, respectent les règles de transparence et s'enregistrent auprès des autorités de régulation de l'UE.
Hong Kong est également un pionnier en matière de réglementation des stablecoins. En décembre 2024, le gouvernement de Hong Kong a soumis le projet de loi sur les stablecoins, dont le débat de deuxième lecture devrait reprendre le 21 mai. Hong Kong adopte une attitude prudente et inclusive, gérant les stablecoins par un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, disposent de ressources financières suffisantes et d'actifs liquides, paient un capital d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong, garantissent la séparation des actifs de réserve et des autres actifs, et assurent que la valeur marchande des actifs de réserve n'est pas inférieure à la valeur nominale des stablecoins en circulation.
De plus, Singapour et Dubaï se sont également engagés dans la réglementation des stablecoins. Singapour a publié un cadre de réglementation des stablecoins en 2023, tandis que Dubaï a intégré les stablecoins dans le "Règlement sur les services de jetons de paiement".
![Le projet de loi 《GENIUS》 a été adopté par le Sénat américain, un aperçu du cadre réglementaire mondial des stablecoins])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(
Dans l'ensemble, les différences de réglementation des stablecoins dans le monde sont limitées, et les nouveaux venus tirent souvent parti de l'expérience des pionniers. Les autorités de régulation des différents pays se concentrent généralement sur la délivrance de licences pour réglementer les émetteurs, et imposent des règles claires concernant les réserves d'émission, l'isolement des risques, ainsi que la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Les différences se manifestent principalement dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs, ainsi que les exigences de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent au niveau local.
Les principales régions du monde ont successivement lancé des régulations sur les stablecoins, ce qui reflète le rôle de plus en plus important des stablecoins sur le marché financier mondial. Cela a non seulement renforcé la voix du marché de la cryptographie, mais a également jeté les bases des applications clés dans le domaine de la cryptographie. En même temps, cela a fourni aux pays du tiers monde un outil de règlement mondial 24 heures sur 24, réalisant dans une certaine mesure l'objectif de la monnaie électronique décentralisée.
Dans le développement de l'industrie de la cryptographie, de nombreuses applications de valeur prétendues pourraient être éliminées. Mais pour le moment, au moins les stablecoins et le Bitcoin ont encore un sens et une valeur d'existence.
![Le projet de loi 《GENIUS》 a été voté par le Sénat américain, un aperçu du cadre de réglementation des stablecoins dans le monde])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(