Hong Kong promeut la Conformité de la chaîne de staking des actifs virtuels, ouvrant la voie à un nouveau modèle d'innovation financière
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès significatifs dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. La Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire le 7 avril, précisant qu'elle permettait aux ETF de produits de base en actifs virtuels de participer à des activités de stake off-chain dans le cadre d'un cadre de réglementation prudent. En même temps, elle a assoupli les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes autorisées de fournir des services de stake à leurs clients. Cette initiative non seulement renforce l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie off-chain, fournissant un modèle très significatif pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Le mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des canaux de revenus conformes off-chain.
Le staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Il maintient non seulement la sécurité du réseau et son bon fonctionnement, mais constitue également le principal moyen pour les institutions et les utilisateurs d'obtenir des revenus on-chain. À début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de l'offre totale ; d'autres projets comme Cardano et Solana affichent également des taux de staking supérieurs à 70 % depuis longtemps, montrant que le staking est devenu un mécanisme de revenus on-chain largement reconnu.
Hong Kong autorise les ETF de spot d'actifs virtuels à participer à l'off-chain stake, ce qui reflète la reconnaissance par les autorités de régulation du stake comme mécanisme central d'incitation réseau dans l'écosystème de la blockchain publique, ainsi que la capacité de gestion des risques technologiques des actifs virtuels et de l'écosystème Web3 qui devient de plus en plus mature. Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation des ETF de spot au stake doit se faire par le biais de plateformes de trading agréées et d'organismes autorisés pour l'opération et la garde des actifs stakés, et fixe un plafond de ratio de stake pour gérer le risque de liquidité, afin d'assurer l'indépendance et la sécurité des actifs. Les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer de manière exhaustive le mécanisme d'opération du stake, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond du ratio de stake.
En même temps, la Commission des valeurs mobilières a révisé les restrictions précédentes sur les plateformes de trading, permettant aux plateformes d'offrir des services de stake aux clients, ce qui non seulement élargit les frontières des services des plateformes de trading, mais fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Pour les ETF de produits de base en actifs virtuels, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, tout en offrant aux utilisateurs et aux institutions un "canal de revenus conformes off-chain". L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF en actifs virtuels, les transformant d'un simple suiveur passif des tendances de prix en "certificats de droits off-chain" dotés de fonctionnalités de revenus actifs. On s'attend à ce qu'au cours des 6 à 12 prochains mois, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF en actifs virtuels à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la finance traditionnelle et de l'économie off-chain
Le lancement du service de staking à Hong Kong reflète une réflexion approfondie sur la conception du système : tout en garantissant les droits des investisseurs et le contrôle des risques, il vise à faire évoluer le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
La principale motivation réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis l'approbation des premiers ETF en actifs virtuels en 2024, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit robuste, l'ensemble de l'activité de trading et la taille des actifs sous gestion n'ont pas encore atteint les attentes. L'introduction de la mécanique de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais elle offre également aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème de la blockchain, ce qui devrait attirer un public d'investisseurs plus large.
D'un point de vue plus profond, l'introduction de l'ETF de staking ouvert est une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 à Hong Kong. L'intégration d'un mécanisme de staking off-chain va permettre d'incorporer les fonctionnalités natives de DeFi dans la finance traditionnelle, établissant ainsi un pont institutionnel et durable de synergie des revenus entre la finance off-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
Dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Les États-Unis n'ont pas encore approuvé d'ETF de type staking, tandis que Hong Kong, grâce à des mesures telles que la garde isolée, des limites de proportion et la divulgation des risques, a exploré un modèle de réglementation prudent et viable, fournissant une référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation par les États-Unis de la fonctionnalité de staking des ETF Ethereum pourrait avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Si les États-Unis finissent par approuver, cela suscitera de nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits liés aux "ETF de staking". Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre de ses politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus off-chain" vers le marché Asie-Pacifique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec un nombre croissant de gestionnaires d'ETF soumettant des plans de stake et davantage de plateformes de trading lançant des services de stake conformes, Hong Kong construira un système de produits financiers en actifs virtuels plus riche en rendements, plus raisonnable en structure et plus complet en réglementation, propulsant les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle étape "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement continu de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong.
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Hong Kong autorise les ETF d'actifs virtuels à participer à la mise en stake off-chain, ouvrant un nouveau modèle d'innovation financière.
Hong Kong promeut la Conformité de la chaîne de staking des actifs virtuels, ouvrant la voie à un nouveau modèle d'innovation financière
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès significatifs dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. La Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire le 7 avril, précisant qu'elle permettait aux ETF de produits de base en actifs virtuels de participer à des activités de stake off-chain dans le cadre d'un cadre de réglementation prudent. En même temps, elle a assoupli les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes autorisées de fournir des services de stake à leurs clients. Cette initiative non seulement renforce l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie off-chain, fournissant un modèle très significatif pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Le mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des canaux de revenus conformes off-chain.
Le staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Il maintient non seulement la sécurité du réseau et son bon fonctionnement, mais constitue également le principal moyen pour les institutions et les utilisateurs d'obtenir des revenus on-chain. À début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de l'offre totale ; d'autres projets comme Cardano et Solana affichent également des taux de staking supérieurs à 70 % depuis longtemps, montrant que le staking est devenu un mécanisme de revenus on-chain largement reconnu.
Hong Kong autorise les ETF de spot d'actifs virtuels à participer à l'off-chain stake, ce qui reflète la reconnaissance par les autorités de régulation du stake comme mécanisme central d'incitation réseau dans l'écosystème de la blockchain publique, ainsi que la capacité de gestion des risques technologiques des actifs virtuels et de l'écosystème Web3 qui devient de plus en plus mature. Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation des ETF de spot au stake doit se faire par le biais de plateformes de trading agréées et d'organismes autorisés pour l'opération et la garde des actifs stakés, et fixe un plafond de ratio de stake pour gérer le risque de liquidité, afin d'assurer l'indépendance et la sécurité des actifs. Les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer de manière exhaustive le mécanisme d'opération du stake, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond du ratio de stake.
En même temps, la Commission des valeurs mobilières a révisé les restrictions précédentes sur les plateformes de trading, permettant aux plateformes d'offrir des services de stake aux clients, ce qui non seulement élargit les frontières des services des plateformes de trading, mais fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Pour les ETF de produits de base en actifs virtuels, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, tout en offrant aux utilisateurs et aux institutions un "canal de revenus conformes off-chain". L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF en actifs virtuels, les transformant d'un simple suiveur passif des tendances de prix en "certificats de droits off-chain" dotés de fonctionnalités de revenus actifs. On s'attend à ce qu'au cours des 6 à 12 prochains mois, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF en actifs virtuels à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la finance traditionnelle et de l'économie off-chain
Le lancement du service de staking à Hong Kong reflète une réflexion approfondie sur la conception du système : tout en garantissant les droits des investisseurs et le contrôle des risques, il vise à faire évoluer le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
La principale motivation réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis l'approbation des premiers ETF en actifs virtuels en 2024, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit robuste, l'ensemble de l'activité de trading et la taille des actifs sous gestion n'ont pas encore atteint les attentes. L'introduction de la mécanique de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais elle offre également aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème de la blockchain, ce qui devrait attirer un public d'investisseurs plus large.
D'un point de vue plus profond, l'introduction de l'ETF de staking ouvert est une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 à Hong Kong. L'intégration d'un mécanisme de staking off-chain va permettre d'incorporer les fonctionnalités natives de DeFi dans la finance traditionnelle, établissant ainsi un pont institutionnel et durable de synergie des revenus entre la finance off-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
Dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Les États-Unis n'ont pas encore approuvé d'ETF de type staking, tandis que Hong Kong, grâce à des mesures telles que la garde isolée, des limites de proportion et la divulgation des risques, a exploré un modèle de réglementation prudent et viable, fournissant une référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation par les États-Unis de la fonctionnalité de staking des ETF Ethereum pourrait avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Si les États-Unis finissent par approuver, cela suscitera de nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits liés aux "ETF de staking". Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre de ses politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus off-chain" vers le marché Asie-Pacifique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec un nombre croissant de gestionnaires d'ETF soumettant des plans de stake et davantage de plateformes de trading lançant des services de stake conformes, Hong Kong construira un système de produits financiers en actifs virtuels plus riche en rendements, plus raisonnable en structure et plus complet en réglementation, propulsant les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle étape "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement continu de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong.