Transactions prospectives dominent le marché : afflux massif de fonds, rebond fort de BTC
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Rebond est le mouvement du Dao" et avons indiqué que "la vente à découvert et la panique ont atteint leur plus haut niveau de libération", "le Q2 accueillera un retournement du marché". En avril, le BTC a effectivement connu un fort rebond, augmentant de 14,11 % en un mois, récupérant toutes les pertes précédentes.
Les marchés financiers mondiaux sont frappés par des "guerres tarifaires symétriques", la panique monte et les prix des actifs sont considérablement révisés à la baisse. Cependant, après la libération des émotions, avec l'assouplissement des politiques et la publication de données économiques américaines relativement résistantes, les fonds de rachat affluent vers les actions américaines et le marché des cryptomonnaies.
BTC a ajusté avant les actions américaines, et après que ces dernières aient atteint leur point bas, elle a connu une forte hausse sous l'impulsion d'un afflux massif de capitaux. Plus important encore, après plus de deux mois d'ajustement, la structure des positions s'est considérablement améliorée, rendant l'état interne beaucoup plus stable.
Le S&P 500 et le marché des cryptomonnaies ont tous deux récupéré les pertes subies depuis le début de la "guerre des tarifs équivalents". Alors que la "guerre des tarifs" n'est pas encore terminée et que l'incertitude plane sur un éventuel ralentissement de l'économie américaine, le marché affiche une dynamique très forte, continuant de tarifer les dernières informations. Cependant, pour que le marché puisse réellement inverser sa tendance, il faudra que la "guerre des tarifs" entre dans sa troisième phase et que les données économiques américaines soient confirmées. En attendant, de nombreux rebondissements sont à prévoir.
Finance macroéconomique : "Guerre tarifaire équivalente" les attentes de négociation entraînent de fortes révisions du marché
Le cadre de jugement de trading de mars se poursuit en avril, où les déclarations et les actions concernant la "guerre tarifaire réciproque" ont joué un rôle clé dans son "assouplissement". En ajoutant à cela, les données économiques et d'emploi publiées en avril se sont révélées relativement solides, les traders ayant atténué leurs inquiétudes concernant une "récession économique". Finalement, après une révision mensuelle, les transactions prospectives pariant que la guerre tarifaire ne conduira pas à une récession économique ont dominé la tendance du marché. Le Nasdaq, qui a d'abord baissé puis augmenté, et le BTC ont tous deux enregistré des gains mensuels positifs.
Déclaration d'état d'urgence nationale au début d'avril, mise en place de droits de douane réciproques ; imposition de droits de douane de 10 % sur les biens mondiaux et de 104 % sur les biens chinois. Les autorités concernées soulignent la coopération avec les alliés pour lutter contre la Chine.
Du 3 au 5 avril, les actions américaines ont connu une chute de panique, les trois principaux indices ont tous chuté en dessous de leur moyenne annuelle, le S&P 500 tombant au niveau de janvier 2024. Les actions à forte valorisation ont été divisées par deux. Les obligations américaines à long et à court terme ont également chuté fortement, les traders vendant des actions pour se réfugier dans le marché obligataire et les actions européennes. Le week-end, des manifestations massives ont eu lieu à travers tout le pays.
Lundi 7 avril, l'indice VIX du S&P 500 a franchi 60. La vague de ventes sur le marché entre dans sa deuxième phase, avec une vente massive des obligations américaines. Les droits de douane ont été officiellement mis en œuvre le 9, le rendement des obligations à 2 ans a dépassé 4 %, et le 11, le rendement des obligations à 10 ans a frôlé 4,6 %. Le 21, les ventes se sont étendues au marché des changes, l'indice du dollar est tombé à 97,911, dépassant le point bas de l'effondrement du Carry Trade de l'année dernière. Le Nasdaq est entré dans un marché baissier technique.
Des "tarifs douaniers" supérieurs aux attentes, un mépris pour la chute des marchés financiers et une riposte ferme du gouvernement chinois ont conduit à une situation dramatique de "trois meurtres" sur le marché boursier, obligataire et des changes américains. Cette situation a provoqué une plus grande panique sur le marché, avec des critiques et des protestations venant des entreprises et du secteur financier, et a ébranlé la confiance fondamentale du marché, forçant les politiques à faire des concessions.
Tout d'abord, il a été décidé de suspendre les droits de douane pendant 90 jours pour tous les pays sauf la Chine, afin d'apaiser les tensions avec les alliés et de gagner plus de temps pour les négociations. Le 23 avril, des rapports ont indiqué que le gouvernement pourrait considérablement réduire les droits de douane élevés de 104 % sur les produits chinois, voire les ramener de moitié, afin d'atténuer les tensions avec la Chine. Pendant ce temps, il a été souligné qu'il y avait eu des contacts avec le gouvernement chinois, mais ce dernier a nié cette affirmation.
L'or est devenu le seul gagnant, connaissant une forte hausse à partir du 9, passant de 2970 dollars/once à un maximum de 3499,93 (22 avril). Cependant, depuis le 23, des nouvelles indiquant une éventuelle réduction des droits de douane élevés sur les produits chinois ont entraîné un ajustement continu, atteignant fin du mois 3288,54 dollars/once. Néanmoins, le mois enregistre tout de même une forte hausse de 5,08 %.
Les actions américaines ont temporairement rebondi fortement après avoir atteint un creux le 4 avril. Après un "assouplissement" de la politique le 23, le rebond a pu se poursuivre, et au moment de la finalisation de ce rapport (le 2 mai), le Nasdaq et le S&P 500 avaient entièrement récupéré les pertes causées par la guerre tarifaire.
Sur l'ensemble du mois, le Nasdaq a augmenté de 0,85 % en avril, le S&P 500 a baissé de 0,76 %, le Dow Jones a chuté de 3,17 %, et le BTC a fortement augmenté de 14,11 %.
Dans ce processus, bien que le marché ait un moment parié que la Réserve fédérale lancerait une baisse temporaire des taux d'intérêt et prévoyait une probabilité de baisse en mai supérieure à 80 %, la Réserve fédérale a toujours maintenu une attitude ferme, ne réaffirmant que lors de la "triple chute" des actions, des obligations et des devises, que si le marché de l'emploi devait connaître des surprises, elle interviendrait sur le marché, libérant quelques informations "dovish".
Le 10 avril, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié des données indiquant qu'en raison de la baisse des prix de l'énergie, l'IPC de mars a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, marquant la première baisse mensuelle en près de cinq ans, inférieure à l'augmentation prévue de 0,1 % par le marché. Le taux de croissance annualisé de l'IPC est passé de 2,8 % en février à 2,4 %. L'IPC de base a augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, avec une augmentation annualisée de 2,8 %, le plus bas depuis mars 2021.
Le 30 avril, le Bureau d'analyse économique des États-Unis a publié une estimation préliminaire pour le premier trimestre, montrant une baisse du taux de croissance annuel du PIB réel de 0,3 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2022, bien en deçà du taux de croissance de 2,4 % prévu pour le quatrième trimestre de 2024, et également inférieur aux attentes du marché.
Le 2 mai, le Bureau des statistiques du travail a publié le rapport sur l'emploi non agricole d'avril, montrant une augmentation de 177 000 emplois non agricoles, supérieure aux prévisions de 133 000, mais inférieure à la révision de mars de 185 000. Au cours des six derniers mois, une moyenne de 193 000 postes a été créée chaque mois, ce qui indique que le marché du travail reste résilient. Le taux de chômage d'avril est resté à 4,187 %, conforme aux attentes, et le taux de participation à la main-d'œuvre a légèrement augmenté, indiquant que le marché est relativement robuste. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,8 % en glissement annuel, ce qui montre une pression salariale modérée.
Les données sur l'inflation montrent un refroidissement, et les données sur l'emploi restent solides. Cela réduit temporairement les inquiétudes du marché concernant une récession économique. En outre, la "softening" des politiques, malgré le fait que la guerre commerciale en est encore à la deuxième phase ("négociations"), entraîne un afflux de fonds de particuliers et de fonds actifs qui lancent des transactions prospectives, achetant massivement et propulsant le marché boursier américain vers un fort rebond.
La panique provoquée par la guerre des tarifs à court et moyen terme a déjà été relativement bien libérée, et les données du PIB montrent qu'au moins pour l'instant, l'économie américaine n'a pas subi de dommages importants. De plus, la politique semble revenir d'un état de "perte de contrôle" à une "rationalité", ce qui est la raison pour laquelle les fonds prospectifs osent acheter massivement. Nous avons tendance à penser que l'ajustement de février à avril est un ajustement brutal des actions américaines, dont la valorisation était trop élevée après deux années de hausse, sous l'impact de la "guerre des tarifs", un test technique pour le marché baissier, mais il n'y a pas encore suffisamment de données indiquant qu'une récession économique se profile aux États-Unis. Actuellement, la valorisation des actions américaines a connu une certaine baisse, mais elle n'est pas bon marché non plus. Le prix du marché est déjà relativement complet, et si l'on souhaite continuer à monter, il faut davantage de conditions de soutien, comme un apaisement supplémentaire de la "guerre des tarifs" et une baisse supplémentaire de l'IPC. En ce qui concerne les baisses de taux, la situation n'est pas optimiste, les attentes du marché pour une baisse de taux ont été repoussées à juillet. Après une forte reprise, nous avons tendance à avoir un jugement neutre et devons suivre de près l'évolution de la guerre des tarifs et les données économiques. Si une tendance de détérioration économique se manifeste, cela pourrait entraîner une nouvelle révision à la baisse.
Actifs cryptographiques : structure de jetons solide + long terme
Début du mois, une chute brutale, à la fin du mois, une forte reprise. Le mouvement de BTC en avril est un exemple de "trading inverse", acheter dans un sentiment de peur et attendre que la situation se calme pour une rapide reprise des prix des actifs.
En avril, le BTC a ouvert à 82534,31 dollars, a chuté au plus bas à 74420,69 dollars, et a clôturé à 94182,54 dollars, enregistrant une hausse de 14,11% soit 11648,22 dollars sur le mois, avec une amplitude mensuelle atteignant 26,12%.
Le mouvement du mois entier a d'abord baissé puis augmenté, avec un point bas atteint le 7 avril, le "lundi noir". Après l'entrée en vigueur des "droits de douane équivalents", il a progressivement rebondi et a commencé à augmenter. En termes de variations quotidiennes, les jours de hausse au cours des 30 jours de négociation sont largement supérieurs aux jours de baisse.
Techniquement, le BTC a confirmé une tendance à long terme en touchant trois fois la ligne annuelle dans le cadre de la chute violente des actions américaines, et le 22 avril, il a fortement dépassé la ligne des 200 jours avec une augmentation de 6,82 %, revenant au "fond de Trump" et se rapprochant de la "première ligne de tendance haussière" de ce cycle de marché.
Comparé au marché boursier américain, le BTC a une dynamique très forte, grâce à un ajustement de prix qui a commencé en mars, à l'accumulation des détenteurs à long terme et des grands investisseurs, ainsi qu'à un soutien favorable au niveau des politiques et des cas d'utilisation.
Depuis la signature d'un décret en mars établissant la "réserve stratégique de Bitcoin", plusieurs États américains continuent de faire avancer leurs propres "lois sur les réserves de Bitcoin". Le 30 avril, la Chambre des représentants de l'Arizona a adopté deux lois sur les réserves de Bitcoin, qui attendent actuellement la signature du gouverneur. Si ces lois entrent en vigueur, l'Arizona deviendra le premier État américain à permettre à ses finances publiques de détenir des Bitcoin. Une fois que la loi de l'Arizona sera officiellement entrée en vigueur, on peut s'attendre à ce que la vitesse de progression des autres États s'accélère.
L'expansion des cas d'utilisation de BTC et l'augmentation de son prix sont en train de se renforcer mutuellement dans un processus de rétroaction continue. De mars à avril, les turbulences des marchés financiers mondiaux causées par la guerre commerciale et les révisions temporaires ont interrompu ce processus. Cependant, la structure de détention et les mouvements du marché au sein du marché des cryptomonnaies restent intacts et stables, et une fois que la panique s'estompe, BTC retrouvera sa dynamique haussière. À l'avenir, avec la guerre commerciale et les turbulences macrofinancières potentielles, le prix de BTC connaîtra encore des fluctuations, et pour franchir les sommets précédents, il faudra que la guerre commerciale se calme et que l'économie américaine n'entre pas en récession.
Structure des jetons : longs bras, augmentation des requins, acheteurs de long terme achètent en masse
Le 4 octobre 2024, avec un afflux massif de capitaux sur le marché, le groupe des gros investisseurs a lancé la deuxième vague de ventes de ce cycle. L'afflux soutenu de capitaux, après avoir absorbé la pression de vente, a continué à faire grimper les prix, les rapprochant de 110 000 dollars.
Après être entré en mars, avec la perte de liquidité, le prix du BTC a chuté considérablement. Par la suite, le groupe des gros investisseurs a à nouveau joué le rôle de "stabilisateur", passant des ventes à des achats.
De plus, l'un des groupes de grands détenteurs détenant entre 100 et 1000 BTC, appelés "requins", a continué à accumuler des achats pendant le processus de baisse, et a accéléré ses achats à la fin d'avril, ajoutant plus de 80 000 BTC au cours du mois, devenant ainsi une force fondamentale pour inverser la tendance. Il convient de noter que ce groupe est également le principal acheteur qui a permis à BTC de passer de 70 000 dollars à 100 000 dollars entre octobre et décembre 2024. Sur la base de la caractéristique de ce groupe, dont l'échelle d'achats durant cette période dépasse largement celle des ventes, on peut juger que le comportement de ce groupe correspond à celui des investisseurs à long terme, et leur reconnaissance de cette fourchette de prix contribue à la stabilité des prix.
Après que les acheteurs aient fait le plein, le stock de BTC sur les échanges a diminué d'environ 60 000 pièces en avril.
À la fin février, les prix ont commencé à baisser, et à la fin avril, les prix étaient de retour aux niveaux de la fin février. Avec la volatilité du marché, les échanges de jetons ont été largement réalisés. En comparant la distribution des jetons entre le 31 janvier et le 30 avril, on peut observer un déplacement significatif du centre de gravité des jetons dans la fourchette de 74 000 à 100 000 $, certains jetons initialement cotés à plus de 100 000 $ ayant été déplacés vers la fourchette de 74 000 à 94 000 $.
Les fluctuations du marché au cours des deux derniers mois, du point de vue de la distribution des jetons, montrent que les jetons nouvellement entrés par FOMO ont été contraints à la vente lors de la forte baisse, tandis que la situation de pénurie de jetons dans la plage de 7.4 à 9.4 a été réapprovisionnée. Selon les données, les positions courtes ont déjà quitté les pertes flottantes, tandis que le BTC, qui est en état de perte flottante dans toute la chaîne, a également chuté à 14%. La pression de vente sur le marché causée par la panique et les pertes s'est considérablement améliorée.
Fonds : Saisir l'opportunité, plus de 10 milliards de fonds en quête d'achat
À la mi-mois, sous la pression de la "guerre commerciale" et des craintes macro-financières, les fonds ont globalement présenté une tendance à la sortie au cours de la première moitié du mois. Cependant, les fonds des stablecoins ont continué à affluer depuis avril. À la mi-mois, avec le "ramollissement" des politiques et la stabilisation et le rebond des actions américaines, les fonds du canal BTC Spot ETF ont également commencé à être accumulés, propulsant rapidement le prix du BTC au-dessus de 94000 dollars.
D'un point de vue mensuel, les fonds de canal ETF qui détiennent le pouvoir de tarification à court terme en février et mars sont en flux.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
8 J'aime
Récompense
8
7
Partager
Commentaire
0/400
ProbablyNothing
· Il y a 2h
positions long sans réfléchir, buy the dip et c'est tout.
BTC forte rebond de 14% avec des milliards de fonds en cours d'acquisition pour améliorer la structure des jetons.
Transactions prospectives dominent le marché : afflux massif de fonds, rebond fort de BTC
Dans le rapport de mars, nous avons souligné que "Rebond est le mouvement du Dao" et avons indiqué que "la vente à découvert et la panique ont atteint leur plus haut niveau de libération", "le Q2 accueillera un retournement du marché". En avril, le BTC a effectivement connu un fort rebond, augmentant de 14,11 % en un mois, récupérant toutes les pertes précédentes.
Les marchés financiers mondiaux sont frappés par des "guerres tarifaires symétriques", la panique monte et les prix des actifs sont considérablement révisés à la baisse. Cependant, après la libération des émotions, avec l'assouplissement des politiques et la publication de données économiques américaines relativement résistantes, les fonds de rachat affluent vers les actions américaines et le marché des cryptomonnaies.
BTC a ajusté avant les actions américaines, et après que ces dernières aient atteint leur point bas, elle a connu une forte hausse sous l'impulsion d'un afflux massif de capitaux. Plus important encore, après plus de deux mois d'ajustement, la structure des positions s'est considérablement améliorée, rendant l'état interne beaucoup plus stable.
Le S&P 500 et le marché des cryptomonnaies ont tous deux récupéré les pertes subies depuis le début de la "guerre des tarifs équivalents". Alors que la "guerre des tarifs" n'est pas encore terminée et que l'incertitude plane sur un éventuel ralentissement de l'économie américaine, le marché affiche une dynamique très forte, continuant de tarifer les dernières informations. Cependant, pour que le marché puisse réellement inverser sa tendance, il faudra que la "guerre des tarifs" entre dans sa troisième phase et que les données économiques américaines soient confirmées. En attendant, de nombreux rebondissements sont à prévoir.
Finance macroéconomique : "Guerre tarifaire équivalente" les attentes de négociation entraînent de fortes révisions du marché
Le cadre de jugement de trading de mars se poursuit en avril, où les déclarations et les actions concernant la "guerre tarifaire réciproque" ont joué un rôle clé dans son "assouplissement". En ajoutant à cela, les données économiques et d'emploi publiées en avril se sont révélées relativement solides, les traders ayant atténué leurs inquiétudes concernant une "récession économique". Finalement, après une révision mensuelle, les transactions prospectives pariant que la guerre tarifaire ne conduira pas à une récession économique ont dominé la tendance du marché. Le Nasdaq, qui a d'abord baissé puis augmenté, et le BTC ont tous deux enregistré des gains mensuels positifs.
Déclaration d'état d'urgence nationale au début d'avril, mise en place de droits de douane réciproques ; imposition de droits de douane de 10 % sur les biens mondiaux et de 104 % sur les biens chinois. Les autorités concernées soulignent la coopération avec les alliés pour lutter contre la Chine.
Du 3 au 5 avril, les actions américaines ont connu une chute de panique, les trois principaux indices ont tous chuté en dessous de leur moyenne annuelle, le S&P 500 tombant au niveau de janvier 2024. Les actions à forte valorisation ont été divisées par deux. Les obligations américaines à long et à court terme ont également chuté fortement, les traders vendant des actions pour se réfugier dans le marché obligataire et les actions européennes. Le week-end, des manifestations massives ont eu lieu à travers tout le pays.
Lundi 7 avril, l'indice VIX du S&P 500 a franchi 60. La vague de ventes sur le marché entre dans sa deuxième phase, avec une vente massive des obligations américaines. Les droits de douane ont été officiellement mis en œuvre le 9, le rendement des obligations à 2 ans a dépassé 4 %, et le 11, le rendement des obligations à 10 ans a frôlé 4,6 %. Le 21, les ventes se sont étendues au marché des changes, l'indice du dollar est tombé à 97,911, dépassant le point bas de l'effondrement du Carry Trade de l'année dernière. Le Nasdaq est entré dans un marché baissier technique.
Des "tarifs douaniers" supérieurs aux attentes, un mépris pour la chute des marchés financiers et une riposte ferme du gouvernement chinois ont conduit à une situation dramatique de "trois meurtres" sur le marché boursier, obligataire et des changes américains. Cette situation a provoqué une plus grande panique sur le marché, avec des critiques et des protestations venant des entreprises et du secteur financier, et a ébranlé la confiance fondamentale du marché, forçant les politiques à faire des concessions.
Tout d'abord, il a été décidé de suspendre les droits de douane pendant 90 jours pour tous les pays sauf la Chine, afin d'apaiser les tensions avec les alliés et de gagner plus de temps pour les négociations. Le 23 avril, des rapports ont indiqué que le gouvernement pourrait considérablement réduire les droits de douane élevés de 104 % sur les produits chinois, voire les ramener de moitié, afin d'atténuer les tensions avec la Chine. Pendant ce temps, il a été souligné qu'il y avait eu des contacts avec le gouvernement chinois, mais ce dernier a nié cette affirmation.
L'or est devenu le seul gagnant, connaissant une forte hausse à partir du 9, passant de 2970 dollars/once à un maximum de 3499,93 (22 avril). Cependant, depuis le 23, des nouvelles indiquant une éventuelle réduction des droits de douane élevés sur les produits chinois ont entraîné un ajustement continu, atteignant fin du mois 3288,54 dollars/once. Néanmoins, le mois enregistre tout de même une forte hausse de 5,08 %.
Les actions américaines ont temporairement rebondi fortement après avoir atteint un creux le 4 avril. Après un "assouplissement" de la politique le 23, le rebond a pu se poursuivre, et au moment de la finalisation de ce rapport (le 2 mai), le Nasdaq et le S&P 500 avaient entièrement récupéré les pertes causées par la guerre tarifaire.
Sur l'ensemble du mois, le Nasdaq a augmenté de 0,85 % en avril, le S&P 500 a baissé de 0,76 %, le Dow Jones a chuté de 3,17 %, et le BTC a fortement augmenté de 14,11 %.
Dans ce processus, bien que le marché ait un moment parié que la Réserve fédérale lancerait une baisse temporaire des taux d'intérêt et prévoyait une probabilité de baisse en mai supérieure à 80 %, la Réserve fédérale a toujours maintenu une attitude ferme, ne réaffirmant que lors de la "triple chute" des actions, des obligations et des devises, que si le marché de l'emploi devait connaître des surprises, elle interviendrait sur le marché, libérant quelques informations "dovish".
Le 10 avril, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié des données indiquant qu'en raison de la baisse des prix de l'énergie, l'IPC de mars a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, marquant la première baisse mensuelle en près de cinq ans, inférieure à l'augmentation prévue de 0,1 % par le marché. Le taux de croissance annualisé de l'IPC est passé de 2,8 % en février à 2,4 %. L'IPC de base a augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, avec une augmentation annualisée de 2,8 %, le plus bas depuis mars 2021.
Le 30 avril, le Bureau d'analyse économique des États-Unis a publié une estimation préliminaire pour le premier trimestre, montrant une baisse du taux de croissance annuel du PIB réel de 0,3 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2022, bien en deçà du taux de croissance de 2,4 % prévu pour le quatrième trimestre de 2024, et également inférieur aux attentes du marché.
Le 2 mai, le Bureau des statistiques du travail a publié le rapport sur l'emploi non agricole d'avril, montrant une augmentation de 177 000 emplois non agricoles, supérieure aux prévisions de 133 000, mais inférieure à la révision de mars de 185 000. Au cours des six derniers mois, une moyenne de 193 000 postes a été créée chaque mois, ce qui indique que le marché du travail reste résilient. Le taux de chômage d'avril est resté à 4,187 %, conforme aux attentes, et le taux de participation à la main-d'œuvre a légèrement augmenté, indiquant que le marché est relativement robuste. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,8 % en glissement annuel, ce qui montre une pression salariale modérée.
Les données sur l'inflation montrent un refroidissement, et les données sur l'emploi restent solides. Cela réduit temporairement les inquiétudes du marché concernant une récession économique. En outre, la "softening" des politiques, malgré le fait que la guerre commerciale en est encore à la deuxième phase ("négociations"), entraîne un afflux de fonds de particuliers et de fonds actifs qui lancent des transactions prospectives, achetant massivement et propulsant le marché boursier américain vers un fort rebond.
La panique provoquée par la guerre des tarifs à court et moyen terme a déjà été relativement bien libérée, et les données du PIB montrent qu'au moins pour l'instant, l'économie américaine n'a pas subi de dommages importants. De plus, la politique semble revenir d'un état de "perte de contrôle" à une "rationalité", ce qui est la raison pour laquelle les fonds prospectifs osent acheter massivement. Nous avons tendance à penser que l'ajustement de février à avril est un ajustement brutal des actions américaines, dont la valorisation était trop élevée après deux années de hausse, sous l'impact de la "guerre des tarifs", un test technique pour le marché baissier, mais il n'y a pas encore suffisamment de données indiquant qu'une récession économique se profile aux États-Unis. Actuellement, la valorisation des actions américaines a connu une certaine baisse, mais elle n'est pas bon marché non plus. Le prix du marché est déjà relativement complet, et si l'on souhaite continuer à monter, il faut davantage de conditions de soutien, comme un apaisement supplémentaire de la "guerre des tarifs" et une baisse supplémentaire de l'IPC. En ce qui concerne les baisses de taux, la situation n'est pas optimiste, les attentes du marché pour une baisse de taux ont été repoussées à juillet. Après une forte reprise, nous avons tendance à avoir un jugement neutre et devons suivre de près l'évolution de la guerre des tarifs et les données économiques. Si une tendance de détérioration économique se manifeste, cela pourrait entraîner une nouvelle révision à la baisse.
Actifs cryptographiques : structure de jetons solide + long terme
Début du mois, une chute brutale, à la fin du mois, une forte reprise. Le mouvement de BTC en avril est un exemple de "trading inverse", acheter dans un sentiment de peur et attendre que la situation se calme pour une rapide reprise des prix des actifs.
En avril, le BTC a ouvert à 82534,31 dollars, a chuté au plus bas à 74420,69 dollars, et a clôturé à 94182,54 dollars, enregistrant une hausse de 14,11% soit 11648,22 dollars sur le mois, avec une amplitude mensuelle atteignant 26,12%.
Le mouvement du mois entier a d'abord baissé puis augmenté, avec un point bas atteint le 7 avril, le "lundi noir". Après l'entrée en vigueur des "droits de douane équivalents", il a progressivement rebondi et a commencé à augmenter. En termes de variations quotidiennes, les jours de hausse au cours des 30 jours de négociation sont largement supérieurs aux jours de baisse.
Techniquement, le BTC a confirmé une tendance à long terme en touchant trois fois la ligne annuelle dans le cadre de la chute violente des actions américaines, et le 22 avril, il a fortement dépassé la ligne des 200 jours avec une augmentation de 6,82 %, revenant au "fond de Trump" et se rapprochant de la "première ligne de tendance haussière" de ce cycle de marché.
Comparé au marché boursier américain, le BTC a une dynamique très forte, grâce à un ajustement de prix qui a commencé en mars, à l'accumulation des détenteurs à long terme et des grands investisseurs, ainsi qu'à un soutien favorable au niveau des politiques et des cas d'utilisation.
Depuis la signature d'un décret en mars établissant la "réserve stratégique de Bitcoin", plusieurs États américains continuent de faire avancer leurs propres "lois sur les réserves de Bitcoin". Le 30 avril, la Chambre des représentants de l'Arizona a adopté deux lois sur les réserves de Bitcoin, qui attendent actuellement la signature du gouverneur. Si ces lois entrent en vigueur, l'Arizona deviendra le premier État américain à permettre à ses finances publiques de détenir des Bitcoin. Une fois que la loi de l'Arizona sera officiellement entrée en vigueur, on peut s'attendre à ce que la vitesse de progression des autres États s'accélère.
L'expansion des cas d'utilisation de BTC et l'augmentation de son prix sont en train de se renforcer mutuellement dans un processus de rétroaction continue. De mars à avril, les turbulences des marchés financiers mondiaux causées par la guerre commerciale et les révisions temporaires ont interrompu ce processus. Cependant, la structure de détention et les mouvements du marché au sein du marché des cryptomonnaies restent intacts et stables, et une fois que la panique s'estompe, BTC retrouvera sa dynamique haussière. À l'avenir, avec la guerre commerciale et les turbulences macrofinancières potentielles, le prix de BTC connaîtra encore des fluctuations, et pour franchir les sommets précédents, il faudra que la guerre commerciale se calme et que l'économie américaine n'entre pas en récession.
Structure des jetons : longs bras, augmentation des requins, acheteurs de long terme achètent en masse
Le 4 octobre 2024, avec un afflux massif de capitaux sur le marché, le groupe des gros investisseurs a lancé la deuxième vague de ventes de ce cycle. L'afflux soutenu de capitaux, après avoir absorbé la pression de vente, a continué à faire grimper les prix, les rapprochant de 110 000 dollars.
Après être entré en mars, avec la perte de liquidité, le prix du BTC a chuté considérablement. Par la suite, le groupe des gros investisseurs a à nouveau joué le rôle de "stabilisateur", passant des ventes à des achats.
De plus, l'un des groupes de grands détenteurs détenant entre 100 et 1000 BTC, appelés "requins", a continué à accumuler des achats pendant le processus de baisse, et a accéléré ses achats à la fin d'avril, ajoutant plus de 80 000 BTC au cours du mois, devenant ainsi une force fondamentale pour inverser la tendance. Il convient de noter que ce groupe est également le principal acheteur qui a permis à BTC de passer de 70 000 dollars à 100 000 dollars entre octobre et décembre 2024. Sur la base de la caractéristique de ce groupe, dont l'échelle d'achats durant cette période dépasse largement celle des ventes, on peut juger que le comportement de ce groupe correspond à celui des investisseurs à long terme, et leur reconnaissance de cette fourchette de prix contribue à la stabilité des prix.
Après que les acheteurs aient fait le plein, le stock de BTC sur les échanges a diminué d'environ 60 000 pièces en avril.
À la fin février, les prix ont commencé à baisser, et à la fin avril, les prix étaient de retour aux niveaux de la fin février. Avec la volatilité du marché, les échanges de jetons ont été largement réalisés. En comparant la distribution des jetons entre le 31 janvier et le 30 avril, on peut observer un déplacement significatif du centre de gravité des jetons dans la fourchette de 74 000 à 100 000 $, certains jetons initialement cotés à plus de 100 000 $ ayant été déplacés vers la fourchette de 74 000 à 94 000 $.
Les fluctuations du marché au cours des deux derniers mois, du point de vue de la distribution des jetons, montrent que les jetons nouvellement entrés par FOMO ont été contraints à la vente lors de la forte baisse, tandis que la situation de pénurie de jetons dans la plage de 7.4 à 9.4 a été réapprovisionnée. Selon les données, les positions courtes ont déjà quitté les pertes flottantes, tandis que le BTC, qui est en état de perte flottante dans toute la chaîne, a également chuté à 14%. La pression de vente sur le marché causée par la panique et les pertes s'est considérablement améliorée.
Fonds : Saisir l'opportunité, plus de 10 milliards de fonds en quête d'achat
À la mi-mois, sous la pression de la "guerre commerciale" et des craintes macro-financières, les fonds ont globalement présenté une tendance à la sortie au cours de la première moitié du mois. Cependant, les fonds des stablecoins ont continué à affluer depuis avril. À la mi-mois, avec le "ramollissement" des politiques et la stabilisation et le rebond des actions américaines, les fonds du canal BTC Spot ETF ont également commencé à être accumulés, propulsant rapidement le prix du BTC au-dessus de 94000 dollars.
D'un point de vue mensuel, les fonds de canal ETF qui détiennent le pouvoir de tarification à court terme en février et mars sont en flux.