Rapport macro hebdomadaire : tendance en ralentissement, mais optimisme quant aux perspectives du marché pour l'année
Aperçu du marché
Depuis le troisième trimestre, les actifs ayant bien performé incluent l'indice Russell 2000, le prix de l'or, les actions financières et les obligations américaines, tandis que les moins performants sont l'Ethereum, le pétrole brut et le dollar américain. Le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 sont restés globalement stables.
Le marché boursier américain est actuellement en phase haussière, avec une tendance générale à la hausse. Cependant, les quelques mois précédant la fin de l'année pourraient manquer de thèmes de performance, et l'espace de fluctuation du marché pourrait être limité. Les prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre continuent d'être révisées à la baisse.
Récemment, après une correction de valorisation, le rebond a été rapide, avec un ratio cours/bénéfice de 21 fois qui reste bien supérieur à la moyenne de 5 ans. 93 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont déjà publié leurs résultats, 79 % des entreprises ont dépassé les attentes en matière de bénéfice par action, et 60 % des entreprises ont dépassé les attentes en matière de chiffre d'affaires.
Actuellement, le rachat d'actions par les entreprises constitue le soutien technique le plus fort du marché boursier américain, avec environ 5 milliards de dollars par jour, soit 1 trillion de dollars annualisé. Bien que les grandes entreprises technologiques aient montré des signes de ralentissement, leur potentiel de croissance à long terme demeure.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a fait la déclaration la plus claire à ce jour sur une éventuelle baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de Jackson Hole, signalant que la baisse des taux en septembre est désormais inévitable. Cependant, il a souligné que la vitesse de l'assouplissement de la politique dépendra des données futures.
Flux de fonds
Les fonds boursiers chinois ont enregistré des entrées nettes pendant 12 semaines consécutives, avec une entrée nette de 4,9 milliards de dollars cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 5 semaines. Cependant, d'après la situation des clients de Goldman Sachs, ils ont essentiellement continué à réduire leurs positions dans les actions A depuis février, les récentes augmentations de positions étant principalement dans les actions H et les actions chinoises cotées à l'étranger.
Le marché mondial des fonds monétaires a enregistré des flux entrants pendant 4 semaines consécutives, atteignant un volume total de 6,24 billions de dollars, un nouveau record, montrant que la liquidité du marché reste abondante.
La dette publique américaine pourrait atteindre 130 % du PIB dans 10 ans, et les dépenses d'intérêts atteindront 2,4 % du PIB, ce qui est manifestement insoutenable.
Affaiblissement du dollar
Au cours du dernier mois, l'indice du dollar a chuté de 3,5 %, ce qui représente la baisse la plus rapide depuis fin 2022, en lien avec le renforcement des attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Si le dollar perd trop de valeur, cela pourrait peser sur le marché boursier.
Les deux grands thèmes de la semaine prochaine : inflation et Nvidia
Les données importantes comprennent le taux d'inflation PCE des États-Unis, l'IPC de l'Europe et l'IPC de Tokyo. Les résultats financiers de Nvidia seront publiés mercredi après la fermeture des marchés boursiers américains, suscitant beaucoup d'attention.
Prévisions sur les résultats d'NVIDIA
Les performances de Nvidia sont devenues un baromètre de l'humeur du marché pour l'IA, les actions technologiques et même l'ensemble du marché. Les analystes restent généralement optimistes quant aux résultats financiers de cette fois.
Les revenus du marché sont attendus à 28,6 milliards de dollars, en hausse de 110 % par rapport à l'année précédente ; EPS 0,63 dollar, en hausse de 133,3 % ; les revenus des centres de données s'élèvent à 24,5 milliards de dollars, en hausse de 137 %.
Les points d'attention comprennent : le report éventuel de l'architecture Blackwell, la demande pour les produits existants, le degré de ralentissement de la croissance des performances, la situation du marché chinois, les changements dans la gamme de produits, etc.
Bien que la narration de l'IA fasse face à certains défis, tant qu'elle n'est pas falsifiée, les impacts négatifs sur les performances de Nvidia ne sont en grande partie que des fluctuations émotionnelles. À long terme, la demande de puces de calcul IA pourrait dépasser les attentes.
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Prévisions des résultats d'NVIDIA : La demande de puces AI pourrait dépasser les attentes, le marché se concentre sur trois points clés.
Rapport macro hebdomadaire : tendance en ralentissement, mais optimisme quant aux perspectives du marché pour l'année
Aperçu du marché
Depuis le troisième trimestre, les actifs ayant bien performé incluent l'indice Russell 2000, le prix de l'or, les actions financières et les obligations américaines, tandis que les moins performants sont l'Ethereum, le pétrole brut et le dollar américain. Le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 sont restés globalement stables.
Le marché boursier américain est actuellement en phase haussière, avec une tendance générale à la hausse. Cependant, les quelques mois précédant la fin de l'année pourraient manquer de thèmes de performance, et l'espace de fluctuation du marché pourrait être limité. Les prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre continuent d'être révisées à la baisse.
Récemment, après une correction de valorisation, le rebond a été rapide, avec un ratio cours/bénéfice de 21 fois qui reste bien supérieur à la moyenne de 5 ans. 93 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont déjà publié leurs résultats, 79 % des entreprises ont dépassé les attentes en matière de bénéfice par action, et 60 % des entreprises ont dépassé les attentes en matière de chiffre d'affaires.
Actuellement, le rachat d'actions par les entreprises constitue le soutien technique le plus fort du marché boursier américain, avec environ 5 milliards de dollars par jour, soit 1 trillion de dollars annualisé. Bien que les grandes entreprises technologiques aient montré des signes de ralentissement, leur potentiel de croissance à long terme demeure.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a fait la déclaration la plus claire à ce jour sur une éventuelle baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de Jackson Hole, signalant que la baisse des taux en septembre est désormais inévitable. Cependant, il a souligné que la vitesse de l'assouplissement de la politique dépendra des données futures.
Flux de fonds
Les fonds boursiers chinois ont enregistré des entrées nettes pendant 12 semaines consécutives, avec une entrée nette de 4,9 milliards de dollars cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 5 semaines. Cependant, d'après la situation des clients de Goldman Sachs, ils ont essentiellement continué à réduire leurs positions dans les actions A depuis février, les récentes augmentations de positions étant principalement dans les actions H et les actions chinoises cotées à l'étranger.
Le marché mondial des fonds monétaires a enregistré des flux entrants pendant 4 semaines consécutives, atteignant un volume total de 6,24 billions de dollars, un nouveau record, montrant que la liquidité du marché reste abondante.
La dette publique américaine pourrait atteindre 130 % du PIB dans 10 ans, et les dépenses d'intérêts atteindront 2,4 % du PIB, ce qui est manifestement insoutenable.
Affaiblissement du dollar
Au cours du dernier mois, l'indice du dollar a chuté de 3,5 %, ce qui représente la baisse la plus rapide depuis fin 2022, en lien avec le renforcement des attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Si le dollar perd trop de valeur, cela pourrait peser sur le marché boursier.
Les deux grands thèmes de la semaine prochaine : inflation et Nvidia
Les données importantes comprennent le taux d'inflation PCE des États-Unis, l'IPC de l'Europe et l'IPC de Tokyo. Les résultats financiers de Nvidia seront publiés mercredi après la fermeture des marchés boursiers américains, suscitant beaucoup d'attention.
Prévisions sur les résultats d'NVIDIA
Les performances de Nvidia sont devenues un baromètre de l'humeur du marché pour l'IA, les actions technologiques et même l'ensemble du marché. Les analystes restent généralement optimistes quant aux résultats financiers de cette fois.
Les revenus du marché sont attendus à 28,6 milliards de dollars, en hausse de 110 % par rapport à l'année précédente ; EPS 0,63 dollar, en hausse de 133,3 % ; les revenus des centres de données s'élèvent à 24,5 milliards de dollars, en hausse de 137 %.
Les points d'attention comprennent : le report éventuel de l'architecture Blackwell, la demande pour les produits existants, le degré de ralentissement de la croissance des performances, la situation du marché chinois, les changements dans la gamme de produits, etc.
Bien que la narration de l'IA fasse face à certains défis, tant qu'elle n'est pas falsifiée, les impacts négatifs sur les performances de Nvidia ne sont en grande partie que des fluctuations émotionnelles. À long terme, la demande de puces de calcul IA pourrait dépasser les attentes.