La structure de réserve d'actifs USDT est similaire à celle des fonds monétaires, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. En revenant sur la crise financière de 2008, le plus grand fonds monétaire à l'époque, Reserve Primary, a déclenché un bank run en raison de la détention d'un faible nombre d'obligations à court terme de Lehman Brothers, provoquant une grave panique sur le marché. Cet événement a révélé la similarité entre les stablecoins et les fonds monétaires - une fois la confiance ébranlée, il est facile de déclencher une réaction en chaîne.
Pour évaluer si USDT présente un risque d'effondrement, deux questions clés doivent être prises en compte :
Quelle est la liquidité des réserves d'actifs USDT ?
Est-il possible que l'USDT fasse face à un retrait massif similaire à celui des fonds de marché monétaire de 2008 ?
En ce qui concerne la première question, la qualité des réserves d'actifs de USDT s'est constamment améliorée. La proportion des billets commerciaux (CP) diminue, tandis que celle des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) augmente. Selon les dernières données, la proportion de T-Bill a dépassé 60 %, tandis que celle de CP est tombée à environ 13 %. Parallèlement, la note de crédit des CP détenus continue d'augmenter, avec plus de 99 % atteignant un niveau de 3A.
Les turbulences récentes sur le marché ont servi de test de résistance pour l'USDT. Au cours du mois dernier, 17 milliards de dollars d'USDT ont été rachetés, réduisant ainsi l'offre en circulation de 20 %. Parmi ces rachats, 10 milliards de dollars ont eu lieu pendant la période de panique déclenchée par l'effondrement de l'UST, et l'USDT est resté stable. Cela indique que l'USDT possède une forte liquidité et la capacité de faire face à des rachats massifs.
Concernant la deuxième question, bien que dans des cas extrêmes (comme un rachat de plus de 80 % en une semaine), USDT puisse se décoller, la probabilité que cela se produise est très faible. Contrairement aux outils d'investissement purs, USDT joue un rôle important dans l'écosystème des cryptomonnaies. De nombreux teneurs de marché sur des paires de trading, des canaux de négociation de gré à gré, etc., ont besoin de détenir des USDT, cette demande représentant environ 20 % de l'offre totale, ce qui fournit une base stable pour USDT.
De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite également la possibilité de rachats extrêmes. Seules les institutions validées par une liste blanche peuvent effectuer des transactions de rachat directement avec Tether, ce qui réduit le risque de sorties massives de fonds à court terme.
85 % des réserves de USDT sont en espèces et équivalents de liquidités, dont la plupart sont des T-Bill à très forte liquidité. Même dans des situations extrêmes, USDT dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à des rachats massifs.
En résumé, la possibilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. Bien qu'il existe des commentaires négatifs sur le marché, il est plus probable que certaines institutions essaient de profiter de la panique qu'elles créent. Les investisseurs devraient considérer ces commentaires de manière rationnelle et reconnaître les véritables risques et avantages de l'USDT.
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ForkYouPayMe
· Il y a 10h
C'est absurde que cela puisse aussi s'écrouler.
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TideReceder
· Il y a 18h
Oh là là, ces données sont assez stables.
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GamefiEscapeArtist
· Il y a 18h
tether est un grand seigneur, stable comme un chien.
Optimisation de la structure des réserves USDT Les tests de pression de rachat montrent une liquidité suffisante
La structure de réserve d'actifs USDT est similaire à celle des fonds monétaires, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. En revenant sur la crise financière de 2008, le plus grand fonds monétaire à l'époque, Reserve Primary, a déclenché un bank run en raison de la détention d'un faible nombre d'obligations à court terme de Lehman Brothers, provoquant une grave panique sur le marché. Cet événement a révélé la similarité entre les stablecoins et les fonds monétaires - une fois la confiance ébranlée, il est facile de déclencher une réaction en chaîne.
Pour évaluer si USDT présente un risque d'effondrement, deux questions clés doivent être prises en compte :
En ce qui concerne la première question, la qualité des réserves d'actifs de USDT s'est constamment améliorée. La proportion des billets commerciaux (CP) diminue, tandis que celle des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) augmente. Selon les dernières données, la proportion de T-Bill a dépassé 60 %, tandis que celle de CP est tombée à environ 13 %. Parallèlement, la note de crédit des CP détenus continue d'augmenter, avec plus de 99 % atteignant un niveau de 3A.
Les turbulences récentes sur le marché ont servi de test de résistance pour l'USDT. Au cours du mois dernier, 17 milliards de dollars d'USDT ont été rachetés, réduisant ainsi l'offre en circulation de 20 %. Parmi ces rachats, 10 milliards de dollars ont eu lieu pendant la période de panique déclenchée par l'effondrement de l'UST, et l'USDT est resté stable. Cela indique que l'USDT possède une forte liquidité et la capacité de faire face à des rachats massifs.
Concernant la deuxième question, bien que dans des cas extrêmes (comme un rachat de plus de 80 % en une semaine), USDT puisse se décoller, la probabilité que cela se produise est très faible. Contrairement aux outils d'investissement purs, USDT joue un rôle important dans l'écosystème des cryptomonnaies. De nombreux teneurs de marché sur des paires de trading, des canaux de négociation de gré à gré, etc., ont besoin de détenir des USDT, cette demande représentant environ 20 % de l'offre totale, ce qui fournit une base stable pour USDT.
De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite également la possibilité de rachats extrêmes. Seules les institutions validées par une liste blanche peuvent effectuer des transactions de rachat directement avec Tether, ce qui réduit le risque de sorties massives de fonds à court terme.
85 % des réserves de USDT sont en espèces et équivalents de liquidités, dont la plupart sont des T-Bill à très forte liquidité. Même dans des situations extrêmes, USDT dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à des rachats massifs.
En résumé, la possibilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. Bien qu'il existe des commentaires négatifs sur le marché, il est plus probable que certaines institutions essaient de profiter de la panique qu'elles créent. Les investisseurs devraient considérer ces commentaires de manière rationnelle et reconnaître les véritables risques et avantages de l'USDT.