Michael Saylor interprète les nouvelles opportunités de réserve en Bitcoin : obligations à 10 % à rendement annuel et marché des retraites de 9 trillions.

Michael Saylor : Les obligations de garantie en Bitcoin offrent un rendement annuel de 10 %, avec une opportunité énorme sur un marché de 90 000 milliards de jetons de retraite.

L'adoption des réserves de Bitcoin par les entreprises continue de prendre de l'ampleur. Récemment, plusieurs entreprises ont accéléré la mise en œuvre de leur stratégie de réserves de Bitcoin, des cas typiques incluent :

  • Société cotée au Nasdaq Profusa : annonce la signature d'un accord de crédit sur actions avec Ascent Partners Fund LLC, prévoyant de lever jusqu'à 100 millions de dollars par l'émission d'actions ordinaires, et d'utiliser l'intégralité du produit net pour acheter Bitcoin.
  • H100 Group : collecte supplémentaire d'environ 54 millions de dollars, les fonds seront utilisés pour rechercher des opportunités d'investissement dans le cadre de sa stratégie de réserve Bitcoin.

En dehors des cas mentionnés ci-dessus, de nombreuses entreprises traditionnelles s'efforcent également de lever des fonds pour constituer des réserves stratégiques en Bitcoin. Parallèlement, le marché des retraites, ce "champ de bataille" potentiel, commence également à se dessiner.

Le 18 juillet, le Financial Times a rapporté que le gouvernement Trump envisage d'ouvrir le marché américain des retraites, qui gère 9 000 milliards de dollars d'actifs, aux investissements en cryptomonnaies, en or et en capital-investissement. Selon des informations, Trump prévoit de signer un décret exécutif permettant aux plans de retraite 401(k) d'investir dans des actifs alternatifs en plus des actions et des obligations traditionnelles. Si cette politique se concrétise, les actions de sociétés cotées axées sur les réserves de Bitcoin ou détenant une grande quantité de Bitcoin pourraient devenir des cibles d'investissement populaires sur le marché des retraites, leur attractivité pouvant même surpasser celle des méthodes existantes telles que les ETF au comptant.

Dans cette tendance, le modèle commercial de Strategy(, anciennement connu sous le nom de MicroStrategy), se dirige vers une scène plus vaste. Précédemment, Strategy a publié le "BTC Credits Model"(, un modèle de crédit en Bitcoin destiné à évaluer la valeur des actions libellées en Bitcoin. Le fondateur Michael Saylor a également détaillé l'application et la signification de ce modèle lors d'une récente interview. Les points clés sont les suivants :

![Le leader de MicroStrategy, Michael Saylor : Obligations garanties par BTC avec un rendement annuel de 10 %, le champ de bataille des 9 trillions de fonds de retraite est prêt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(

) Quel est le prochain modèle commercial de la société de réserve Bitcoin ? Pourquoi ce modèle est-il si simple mais si puissant ? Comment obtenir les meilleurs résultats en se concentrant sur l'exécution ?

J'ai dit à Las Vegas que les entreprises sont la machine de création de richesse la plus efficace que nous ayons conçue jusqu'à présent. Si nous considérons la propagation du Bitcoin comme un virus monétaire ou une super idée, lorsque le Bitcoin touche un individu, le diffuseur du virus est une entreprise. Lorsque les entreprises effectuent une restructuration de capital via le Bitcoin, la véritable opportunité pour toute société cotée en bourse est de vendre des actions ou de vendre des crédits émis.

Tous les capitaux propres dans le monde sont évalués sur la base des prévisions futures des flux de trésorerie légaux. Par exemple, chaque entreprise au Nigeria est évaluée en fonction des prévisions de flux de trésorerie au Nigeria. Les entreprises brésiliennes sont basées sur les flux de trésorerie du Brésil. Les entreprises américaines s'appuient sur les flux de trésorerie. Mais nous savons que la valeur de l'argent est en déclin.

Face à des risques haussiers, hétérogènes et incertains, tels que le risque de crédit ou le risque boursier, alors en matière de crédit, la valeur de tous les créanciers est basée sur les attentes futures des flux de trésorerie. Je n'ai pas d'argent pour vous emprunter, je vous promets que je vous rembourserai, j'ai l'intention de récupérer cet argent dans 10 ans. Par conséquent, le marché existant est basé sur les attentes futures des opérations commerciales. Nous évaluons les actifs du monde réel, nous évaluons les flux de trésorerie futurs, nous évaluons les actions ou les opportunités.

La société de trésorerie Bitcoin a le modèle commercial le plus élégant. J'ai quelques Bitcoin ### d'une valeur de 10 millions de dollars (. Je commence à émettre des actions en fonction de ma capacité à obtenir plus de Bitcoin, puis des crédits, des crédits fixes, des crédits convertibles, d'autres crédits, et ensuite je les utilise pour acheter des Bitcoin. Par exemple, une certaine entreprise réserve des Bitcoin grâce à des émissions fréquentes d'actions, sa capitalisation boursière connaît une montée exponentielle, tandis que Strategy a annoncé l'année dernière un plan de 21 milliards de dollars pour acheter des Bitcoin. Si nous réussissons cela dans trois ans, cela deviendra le plan d'actions le plus réussi de l'histoire des marchés des capitaux.

Je veux juste dire qu'une entreprise est une réunion d'une personne qui comprend la finance, d'une personne qui comprend le droit et d'un leader - un PDG, un CFO et un directeur juridique réunis, cela devient une entreprise de trésorerie Bitcoin. Si vous y mettez des Bitcoins, alors votre entreprise peut croître aussi rapidement que l'émission de titres et l'achat de Bitcoins.

C'est-à-dire que c'est aussi un cycle d'investissement, mille fois plus rapide et plus homogène que les cycles des biens matériels, de l'immobilier ou des affaires. Le principal point de conflit réside dans l'émission de titres, ce qui nécessite de la conformité et représente un défi en matière de réglementation. Si vous êtes japonais, la situation est différente de celle des Français. Au Royaume-Uni, vous avez besoin d'une société de trésorerie Bitcoin qui comprend la législation britannique, et il en faut également une dans chacun de ces pays : France, Norvège, Suède et Allemagne.

De plus, ces entreprises ont des avantages locaux. Si vous êtes une entreprise japonaise, il est beaucoup plus facile d'émettre des titres au Japon que pour une entreprise américaine d'émettre des titres au Japon. Je le sais, j'ai appelé un certain PDG. Je lui ai dit qu'il pourrait émettre des actions privilégiées sur le marché japonais avant moi, alors allez-y.

Donc, je pense que c'est la simplicité du modèle commercial, je vais simplement émettre des milliards de dollars de titres, puis acheter des milliards de dollars de Bitcoin. Je veux transformer les marchés boursiers et de capitaux de crédit de l'argent liquide physique simulé du 20ème siècle ) basé sur l'argent liquide ( en Bitcoin ) basé sur les cryptomonnaies ( du 21ème siècle.

) À propos du modèle de crédit Bitcoin

Nous avons établi un ensemble d'indicateurs pour évaluer la valeur des actions en Bitcoin. Étant donné que nous adoptons la norme Bitcoin, une méthode comptable simple en dollars ne s'applique pas, car la comptabilité en dollars est conçue pour les entreprises générant des revenus par leurs opérations. Par conséquent, nous avons créé le rendement BTC, qui est essentiellement l'appréciation et le pourcentage par Bitcoin.

L'idée est que si vous pouvez obtenir un rendement de 20 % en BTC, vous pouvez le multiplier par un coefficient, par exemple 10, ce qui vous permettrait d'obtenir une prime de 200 % par rapport à la valeur nette d'actif ###NAV(. Pour calculer quelle est la prime par rapport à la valeur nette d'actif, c'est une méthode très simple qui dépend de si l'entreprise génère un rendement de 220 %, ou 10 % ou 200 %, par exemple, un bon qui paie 200 % d'intérêts après impôts vaut beaucoup plus qu'un bon qui paie 5 % d'intérêts après impôts, donc le rendement en BTC ou en dollars est un indicateur de capitaux propres.

Les revenus en dollars de Bitcoin sont essentiellement des revenus équivalents. Une entreprise de Bitcoin est basée sur Bitcoin, si vous générez 100 millions de dollars de revenus en Bitcoin, cela équivaut à 100 millions de dollars de revenus nets, qui sont directement comptabilisés dans les capitaux propres, contournant le compte de résultat )PnL(, mais une entreprise capable de générer des revenus en BTC de plusieurs milliards est la même qu'une entreprise capable de générer un milliard de revenus, vous pouvez utiliser cela avec le PDE, puis dire que je devrais fixer la valeur du PDE à 10, 20, 30 ou tout autre chiffre multiplié par ce revenu.

Cela m'a permis de comprendre la valeur d'entreprise de cette activité ainsi que la capacité de l'entreprise à exécuter cette activité. La question maintenant est : comment générer des revenus en BTC ou des revenus en BTC U ? Il existe plusieurs façons de le faire :

La première méthode consiste à contrôler le flux de trésorerie, en investissant l'intégralité des bénéfices d'exploitation dans Bitcoin, ce qui générera des revenus correspondants, impliquant un flux de trésorerie opérationnel de 100 millions de dollars. J'utilise cet argent pour acheter des Bitcoin. De cette façon, j'obtiens un revenu de 100 millions de dollars en Bitcoin sans diluer les droits des actionnaires, mais cela nécessite une entreprise opérationnelle capable de générer un flux de trésorerie important pour réaliser cela ;

La deuxième méthode est que si vous vendez des actions à un prix supérieur à )M fois NAV(, par exemple en vendant des actions d'une valeur de 100 millions de dollars à 2 fois NAV, vous obtiendrez un bénéfice de 50 millions de dollars en BTC. Bien sûr, si vous vendez des actions à un montant inférieur à NAV, vous diluez en fait les parts des actionnaires et obtiendrez un rendement négatif ;

Je pense que le rendement et le profit du BTC sont importants car ils offrent aux investisseurs un moyen simple, transparent et instantané de comprendre si l'équipe de direction a réalisé des transactions de valorisation ou de dilution à une date donnée. Tant que les sociétés cotées sont prêtes à diluer les droits des actionnaires, elles peuvent presque lever n'importe quel montant de fonds. Et le véritable secret réside dans le fait que cela doit se faire de manière valorisante. Donc, ces deux indicateurs sont importants, mais maintenant nous avons résolu ce problème.

Par exemple, mon flux de trésorerie est épuisé. Que feriez-vous si le prix du BTC augmente ? Si M est 10 ou 5 ou 8, ce n'est pas une question complexe. Quand M vaut 10, vous réalisez environ 90 % de l'écart, donc en vendant pour 1 milliard de dollars de capitaux propres, vous pouvez générer 900 millions de dollars de bénéfices, ce qui est un profit instantané sans risque. En essence, ce n'est pas compliqué.

La question est : que se passe-t-il si M tombe à 1 ou en dessous ? Si vous n'avez aucun flux de trésorerie et que M tombe à 1, mais que vous avez un milliard de dollars en Bitcoin sur votre bilan, que ferez-vous ? Si vous êtes un fonds de trust fermé comme certaines institutions, ou si vous êtes un ETF) surtout un fonds de trust fermé(, vous ne pouvez rien faire. Par conséquent, votre prix de transaction sera inférieur à NAV multiplié par M.

Et c'est exactement ce que les gens veulent éviter. Cependant, le pouvoir spécial détenu par l'entreprise opérante est l'émission d'instruments de crédit. Ainsi, si le prix de transaction à escompte ou le prix de transaction tombe à un prix de marché normal, alors la véritable façon de sortir de l'impasse est de commencer à vendre des instruments de crédit, qui sont garantis par les actifs de l'entreprise, ce qui introduit le concept du modèle de crédit BTC.

Si je possède 1 milliard de dollars en Bitcoin, je peux vendre 100 millions de dollars d'obligations, ou 100 millions de dollars d'actions privilégiées, avec un rendement des dividendes de 10 %. Cela équivaut à un effet de levier de 10 fois. Ainsi, la note du Bitcoin est de 10, et maintenant vous pouvez calculer le risque, le risque étant que votre transaction de 1 milliard de dollars en Bitcoin pourrait diminuer à moins de 100 millions de dollars à l'échéance de l'instrument. Vous pouvez effectuer des calculs de manière statistique, comme dans un modèle de tarification des options, en entrant la volatilité, la note BTC, pour obtenir le risque, puis calculer la prime de risque de crédit, ce que nous appelons le crédit BTC.

Le crédit BTC représente l'écart théorique de crédit que vous devez compenser pour le risque ) par rapport au taux sans risque (, et bien sûr, il y a aussi l'écart de crédit lui-même. Si la note BTC est de 2, alors l'écart de crédit sera supérieur à celui d'une note de 10 ; si la volatilité du Bitcoin est prévue à 50, alors l'écart de crédit doit être supérieur à celui de la volatilité du Bitcoin à 30.

Ainsi, si vous remplissez le taux de rendement ou le rendement annualisé de Bitcoin dans le modèle de crédit BTC, et que vous indiquez les attentes concernant la volatilité de Bitcoin, puis que vous remplissez le prix de Bitcoin, vous obtiendrez une note BTC, le risque apparaîtra, et le modèle de crédit BTC apparaîtra. Ce que nous faisons est destiné à commencer à émettre des outils de crédit pour Bitcoin, notre idée est de vendre des titres à un marché qui est complètement orthogonal au marché boursier et au marché Bitcoin ), ou à un marché non corrélé.

Sur le marché des rendements en dollars des retraités américains. Beaucoup de gens ne savent pas ce qu'est Bitcoin, ne savent pas ce qu'est la stratégie, ils n'ont aucune connaissance de notre modèle commercial, mais si nous leur offrons des actions privilégiées équivalentes à une valeur nominale de 10 % de dividende, leur fournissant un rendement de dividende de 10 % et une distribution de revenus qualifiée, un type d'outil qualifié, si vos revenus annuels sont inférieurs à 48 000 dollars, vous pouvez acheter cet outil aux États-Unis et obtenir un rendement exonéré d'impôt de 10 %.

Beaucoup de gens veulent 10 %. Le problème maintenant est le risque, si c'est plus de 5 ou 10 fois le montant engagé, alors cela ne semble pas si dangereux. Si vous croyez au Bitcoin, ma pensée est simple : offrir à quelqu'un un rendement fixe élevé avec un risque très faible, je pense que le bitcoin est une application révolutionnaire en matière de garantie. Stratégiquement, nous avons créé un type d'action privilégiée convertible, appelée "Strike"( code boursier : STRK), qui vous permet de bénéficier d'un potentiel de hausse de 40 % des actions et d'un dividende de 8 %.

Ensuite, nous avons créé une action préférentielle convertible appelée "Strife" (STRF), offrant un rendement de 10 %. Ces deux actions sont les deux actions préférentielles les plus réussies du siècle. C'est celle qui a la meilleure liquidité et la meilleure performance, alors que d'autres actions préférentielles chutent de 5 %, elles augmentent toutes de 25 %.

Ils sont les plus réussis, car la sécurité purement liée au Bitcoin est toujours meilleure. Ces actions de capital sont plus précieuses, les obligations convertibles sont plus précieuses, ces actions privilégiées sont plus précieuses, car vous vous connectez à un actif qui augmente de 55 % par an. Nous les mettons dans ces outils, ils seront très réussis, seront cotés en bourse et réaliseront une hausse des prix des actions, l'idée actuelle est que nous pouvons les vendre aux gens.

Nous pouvons vendre aux gens une augmentation de 40 % des actions, tandis que le Bitcoin pourrait augmenter de 80 %, avec une protection contre la baisse et une garantie de dividende. C'est pourquoi nous l'appelons "Strike". C'est comme le Bitcoin.

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AirDropMissedvip
· Il y a 6h
Il a vraiment osé jouer, Elon Musk.
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New_Ser_Ngmivip
· Il y a 6h
haussier ! Faut-il All in btc
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LightningAllInHerovip
· Il y a 6h
Bitcoin c'est l'avenir ah
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AltcoinMarathonervip
· Il y a 6h
une autre vague institutionnelle arrive... stacking sats ressemble au mile 20 d'un marathon btc rn fr
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MetaEggplantvip
· Il y a 6h
Kai Run a gagné gros
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ForkThisDAOvip
· Il y a 7h
Ah ha, le vieux chauve-souris fait ça si grand.
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