Or NY, indicateurs de l'emploi et de l'inflation = mouvements observant l'impact des droits de douane | Analyse du marché de l'or | Media utile pour l'information sur les investissements et l'argent de Monex Securities
Mouvements de la semaine dernière (semaine du 21 juillet) : L'or de New York et l'or de JPX ont perdu leurs gains en début de semaine et ont terminé en baisse, en raison d'un recul de l'incertitude entourant les négociations commerciales.
Les prix des contrats à terme sur l'or de New York (or NY) ont chuté pour la deuxième semaine consécutive pendant la semaine du 21 juillet. Au début de la semaine, les achats des fonds ont été stimulés par les spéculations sur le renvoi de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (Fed) par l'administration Trump, ce qui a entraîné une hausse à plus de 3 450 dollars, un niveau que l'on n'avait pas atteint depuis environ un mois et demi. Cependant, à l'approche du week-end, cette hausse a été perdue.
Le 22 juillet, des accords ont été rapportés concernant les négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis, et le 23, le président américain Trump a annoncé les détails. En utilisant cela comme modèle, les attentes d'un progrès dans les négociations commerciales avec l'Union européenne (UE) ont conduit à une augmentation du sentiment de risque, symbolisée par la hausse des actions, tandis que l'or de New York, considéré comme un actif refuge, a continué à être vendu à découvert à l'approche du week-end. Le prix de clôture du 25 juillet était de 3 335,60 dollars, en baisse de 37,90 dollars (0,68 %) par rapport à la fin de la semaine précédente.
Pression sur l'indépendance de la FRB : Offensive d'achat des fonds
La semaine dernière, j'ai choisi d'intituler cette rubrique « La pression à la baisse des taux du gouvernement Trump qui augmente avant le FOMC », mais alors que les hauts responsables de la Réserve fédérale s'abstiennent de faire des déclarations (blackout) avant la réunion de politique monétaire de la banque centrale, des demandes de baisse des taux et des rumeurs sur le licenciement du président par le président américain Trump et des responsables de son administration ont été évoquées. Actuellement, les rumeurs sur le licenciement du président se sont intensifiées en raison de l'expansion du budget entourant les travaux de rénovation en cours au siège de la Réserve fédérale.
Depuis le week-end dernier, le marché a augmenté pendant trois jours consécutifs et le prix de clôture du 22 juillet était de 3 443,70 dollars, se rapprochant du prix de clôture le plus élevé jamais atteint (3 452,80 dollars, le 13 juin). Notez que le 13 juin est également le jour où Israël a commencé ses frappes aériennes contre l'Iran. Ce niveau a été atteint dans le contexte d'événements liés aux risques géopolitiques, mais la hausse du début de la semaine dernière peut être considérée comme une augmentation macroéconomique inquiétée par l'indépendance de la Réserve fédérale (la confiance dans le dollar américain).
Augmentation rapide des fonds macroéconomiques longs
Le 25 juillet, la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) a publié des données au 22 juillet montrant que les positions longues (d'achats) des fonds sur le NY Commodities Exchange avaient augmenté de 129,16 tonnes par rapport à la semaine précédente, atteignant un total net de 762,91 tonnes. Parmi celles-ci, les achats des fonds macro qui prennent des positions à moyen terme ont augmenté de 44,52 tonnes par rapport à la semaine précédente, atteignant 231,45 tonnes, un niveau élevé qui n'avait pas été atteint depuis la mi-avril, soit environ trois mois et demi.
Recul de l'opacité des négociations commerciales, vente d'actifs refuges
Cependant, une telle hausse basée sur des facteurs macroéconomiques a également vu les attentes augmenter quant à l'avancement des négociations commerciales avec l'Union européenne (UE) après l'accord des discussions entre les États-Unis et le Japon, ce qui a réduit l'incertitude. Alors que l'indice S&P 500 et l'indice NASDAQ atteignaient des niveaux records, l'or, considéré comme un actif refuge, a été vendu, entraînant une perte de l'augmentation du début de la semaine à New York. La fourchette était de 3 325,50 à 3 451,70 dollars, avec une amplitude de 126,20 dollars, élargie par rapport aux 75,00 dollars de la semaine précédente.
Le prix de l'or domestique a atteint un nouveau record au cours de la première moitié.
D'une part, les prix domestiques de la semaine dernière, après avoir suivi un rebond au début de la semaine, ont fortement fluctué en raison du mouvement de l'or à New York qui a ralenti vers le week-end, avec l'ajout d'un mouvement de renforcement du yen.
Le prix des contrats à terme sur l'or de la Bourse d'Osaka (JPX Or) a atteint un nouveau sommet historique les 22 et 23 juillet, après le long week-end du jour de la mer. Les prix élevés de 16 326 yens et le prix de clôture de 16 306 yens pendant la séance de négociation du 23 juillet ont tous deux été des records historiques. Cependant, le lendemain, le 24 juillet, en raison d'une appréciation du yen passant temporairement de 147 yens à 145 yens au début de la semaine, le prix a chuté de 296 yens par rapport au jour précédent, enregistrant une perte significative.
Le prix de clôture du 25 juillet était de 16 005 yens, et le graphique hebdomadaire de l'or JPX a enregistré une baisse de 85 yens (0,52 %) par rapport à la fin de la semaine précédente. La fourchette était de 15 958 à 16 326 yens, avec une amplitude de 368 yens.
Mouvements de cette semaine (semaine du 28 juillet) : Attention à la FOMC du 29 au 30 juillet, aux statistiques de l'emploi de juillet le 1er août (vendredi) et au déflateur PCE de base. Prévisions pour l'or NY entre 3 300 et 3 400 dollars, et pour l'or JPX entre 15 900 et 16 300 yens.
Dès cette semaine, nous entrons dans le mois d'août, avec de nombreux indicateurs importants annoncés en raison du chevauchement entre la fin et le début du mois, ainsi que la tenue du FOMC, ce qui en fait une semaine riche en indicateurs et événements à surveiller.
FOMC qui reporte la baisse des taux d'intérêt, attention à l'évolution des votes contre.
Tout d'abord, en ce qui concerne le FOMC qui se tiendra du 29 au 30 juillet, il est prévu qu'il n'y aura pas de changement de taux d'intérêt en raison de la solidité des indicateurs économiques américains. Le 24 juillet, le président américain Trump a fait une visite inhabituelle au siège de la Réserve fédérale (inspectant un site de construction en rénovation), où il a de nouveau exprimé son opinion selon laquelle une baisse des taux devrait avoir lieu. Cependant, en déclarant qu'il n'y a "pas besoin" de révoquer le président Powell, cela a conduit à un certain apaisement des tensions.
Concernant la FOMC de cette fois-ci, il est possible que les deux gouverneurs Waller et Bowman votent contre le maintien des taux d'intérêt en raison de leurs déclarations favorables à une baisse des taux lors de cette réunion. Le 15 juillet, le président de la Réserve fédérale de Richmond, Barkin, a également exprimé la préoccupation que "la FOMC n'a pas nécessairement besoin de suivre la politique du président". Bien que Barkin n'ait pas de droit de vote pour la FOMC de 2025, si de nombreux votes contre sont exprimés, il est arrivé par le passé que le président démissionne.
La FOMC de cette fois-ci intègre l'absence de baisse des taux, mais il sera intéressant de voir s'il y aura des votes contraires et, le cas échéant, de prêter attention au nombre de ces votes. De plus, lors de la conférence de presse qui suivra, l'attention sera portée sur la façon dont le président Powell répondra aux questions des journalistes concernant sa propre situation en lien avec les futures orientations politiques.
1er août (vendredi) les statistiques de l'emploi de juillet, le déflateur PCE de base, l'enquête sur les dynamiques de l'emploi de juin (JOLTS) du 29 juillet (mardi) à surveiller. Résultats financiers des grandes entreprises technologiques.
Le rapport sur les offres d'emploi (JOLTS) du 29 juillet (mardi) mettra l'accent sur le nombre d'offres d'emploi, tandis que les premières estimations du PIB américain du 30 juillet (mercredi) se concentreront sur la consommation des ménages et les investissements en capital.
Les statistiques de l'emploi de juillet, qui seront publiées le vendredi 1er août, suscitent une attention particulière en raison des déclarations des membres de la Fed soutenant une baisse des taux, qui expriment des inquiétudes concernant le ralentissement de l'emploi. La croissance du nombre d'employés dans le secteur non agricole devrait se limiter à environ 100 000, ce qui représenterait la plus faible augmentation en huit mois. Le taux de chômage est également attendu à 4,2 %. Il est prévu que cela mette en lumière la prudence croissante des entreprises en matière de recrutement. Une baisse des offres d'emploi en juin est également anticipée.
De plus, le 1er août, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base de juin, que la Réserve fédérale (FRB) considère comme important, sera publié. Une accélération par rapport au mois précédent est attendue, et il est possible que l'impact des tarifs douaniers se propage progressivement aux consommateurs.
Il est également nécessaire de prêter attention aux résultats financiers des grandes entreprises technologiques.
Dans ce contexte, le prix de l'or à New York est estimé entre 3 300 et 3 400 dollars, tandis que pour l'or JPX, il est prévu entre 15 900 et 16 300 yens.
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Or NY, indicateurs de l'emploi et de l'inflation = mouvements observant l'impact des droits de douane | Analyse du marché de l'or | Media utile pour l'information sur les investissements et l'argent de Monex Securities
Mouvements de la semaine dernière (semaine du 21 juillet) : L'or de New York et l'or de JPX ont perdu leurs gains en début de semaine et ont terminé en baisse, en raison d'un recul de l'incertitude entourant les négociations commerciales.
Les prix des contrats à terme sur l'or de New York (or NY) ont chuté pour la deuxième semaine consécutive pendant la semaine du 21 juillet. Au début de la semaine, les achats des fonds ont été stimulés par les spéculations sur le renvoi de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (Fed) par l'administration Trump, ce qui a entraîné une hausse à plus de 3 450 dollars, un niveau que l'on n'avait pas atteint depuis environ un mois et demi. Cependant, à l'approche du week-end, cette hausse a été perdue.
Le 22 juillet, des accords ont été rapportés concernant les négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis, et le 23, le président américain Trump a annoncé les détails. En utilisant cela comme modèle, les attentes d'un progrès dans les négociations commerciales avec l'Union européenne (UE) ont conduit à une augmentation du sentiment de risque, symbolisée par la hausse des actions, tandis que l'or de New York, considéré comme un actif refuge, a continué à être vendu à découvert à l'approche du week-end. Le prix de clôture du 25 juillet était de 3 335,60 dollars, en baisse de 37,90 dollars (0,68 %) par rapport à la fin de la semaine précédente.
Pression sur l'indépendance de la FRB : Offensive d'achat des fonds
La semaine dernière, j'ai choisi d'intituler cette rubrique « La pression à la baisse des taux du gouvernement Trump qui augmente avant le FOMC », mais alors que les hauts responsables de la Réserve fédérale s'abstiennent de faire des déclarations (blackout) avant la réunion de politique monétaire de la banque centrale, des demandes de baisse des taux et des rumeurs sur le licenciement du président par le président américain Trump et des responsables de son administration ont été évoquées. Actuellement, les rumeurs sur le licenciement du président se sont intensifiées en raison de l'expansion du budget entourant les travaux de rénovation en cours au siège de la Réserve fédérale.
Depuis le week-end dernier, le marché a augmenté pendant trois jours consécutifs et le prix de clôture du 22 juillet était de 3 443,70 dollars, se rapprochant du prix de clôture le plus élevé jamais atteint (3 452,80 dollars, le 13 juin). Notez que le 13 juin est également le jour où Israël a commencé ses frappes aériennes contre l'Iran. Ce niveau a été atteint dans le contexte d'événements liés aux risques géopolitiques, mais la hausse du début de la semaine dernière peut être considérée comme une augmentation macroéconomique inquiétée par l'indépendance de la Réserve fédérale (la confiance dans le dollar américain).
Augmentation rapide des fonds macroéconomiques longs
Le 25 juillet, la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) a publié des données au 22 juillet montrant que les positions longues (d'achats) des fonds sur le NY Commodities Exchange avaient augmenté de 129,16 tonnes par rapport à la semaine précédente, atteignant un total net de 762,91 tonnes. Parmi celles-ci, les achats des fonds macro qui prennent des positions à moyen terme ont augmenté de 44,52 tonnes par rapport à la semaine précédente, atteignant 231,45 tonnes, un niveau élevé qui n'avait pas été atteint depuis la mi-avril, soit environ trois mois et demi.
Recul de l'opacité des négociations commerciales, vente d'actifs refuges
Cependant, une telle hausse basée sur des facteurs macroéconomiques a également vu les attentes augmenter quant à l'avancement des négociations commerciales avec l'Union européenne (UE) après l'accord des discussions entre les États-Unis et le Japon, ce qui a réduit l'incertitude. Alors que l'indice S&P 500 et l'indice NASDAQ atteignaient des niveaux records, l'or, considéré comme un actif refuge, a été vendu, entraînant une perte de l'augmentation du début de la semaine à New York. La fourchette était de 3 325,50 à 3 451,70 dollars, avec une amplitude de 126,20 dollars, élargie par rapport aux 75,00 dollars de la semaine précédente.
Le prix de l'or domestique a atteint un nouveau record au cours de la première moitié.
D'une part, les prix domestiques de la semaine dernière, après avoir suivi un rebond au début de la semaine, ont fortement fluctué en raison du mouvement de l'or à New York qui a ralenti vers le week-end, avec l'ajout d'un mouvement de renforcement du yen.
Le prix des contrats à terme sur l'or de la Bourse d'Osaka (JPX Or) a atteint un nouveau sommet historique les 22 et 23 juillet, après le long week-end du jour de la mer. Les prix élevés de 16 326 yens et le prix de clôture de 16 306 yens pendant la séance de négociation du 23 juillet ont tous deux été des records historiques. Cependant, le lendemain, le 24 juillet, en raison d'une appréciation du yen passant temporairement de 147 yens à 145 yens au début de la semaine, le prix a chuté de 296 yens par rapport au jour précédent, enregistrant une perte significative.
Le prix de clôture du 25 juillet était de 16 005 yens, et le graphique hebdomadaire de l'or JPX a enregistré une baisse de 85 yens (0,52 %) par rapport à la fin de la semaine précédente. La fourchette était de 15 958 à 16 326 yens, avec une amplitude de 368 yens.
Mouvements de cette semaine (semaine du 28 juillet) : Attention à la FOMC du 29 au 30 juillet, aux statistiques de l'emploi de juillet le 1er août (vendredi) et au déflateur PCE de base. Prévisions pour l'or NY entre 3 300 et 3 400 dollars, et pour l'or JPX entre 15 900 et 16 300 yens.
Dès cette semaine, nous entrons dans le mois d'août, avec de nombreux indicateurs importants annoncés en raison du chevauchement entre la fin et le début du mois, ainsi que la tenue du FOMC, ce qui en fait une semaine riche en indicateurs et événements à surveiller.
FOMC qui reporte la baisse des taux d'intérêt, attention à l'évolution des votes contre.
Tout d'abord, en ce qui concerne le FOMC qui se tiendra du 29 au 30 juillet, il est prévu qu'il n'y aura pas de changement de taux d'intérêt en raison de la solidité des indicateurs économiques américains. Le 24 juillet, le président américain Trump a fait une visite inhabituelle au siège de la Réserve fédérale (inspectant un site de construction en rénovation), où il a de nouveau exprimé son opinion selon laquelle une baisse des taux devrait avoir lieu. Cependant, en déclarant qu'il n'y a "pas besoin" de révoquer le président Powell, cela a conduit à un certain apaisement des tensions.
Concernant la FOMC de cette fois-ci, il est possible que les deux gouverneurs Waller et Bowman votent contre le maintien des taux d'intérêt en raison de leurs déclarations favorables à une baisse des taux lors de cette réunion. Le 15 juillet, le président de la Réserve fédérale de Richmond, Barkin, a également exprimé la préoccupation que "la FOMC n'a pas nécessairement besoin de suivre la politique du président". Bien que Barkin n'ait pas de droit de vote pour la FOMC de 2025, si de nombreux votes contre sont exprimés, il est arrivé par le passé que le président démissionne.
La FOMC de cette fois-ci intègre l'absence de baisse des taux, mais il sera intéressant de voir s'il y aura des votes contraires et, le cas échéant, de prêter attention au nombre de ces votes. De plus, lors de la conférence de presse qui suivra, l'attention sera portée sur la façon dont le président Powell répondra aux questions des journalistes concernant sa propre situation en lien avec les futures orientations politiques.
1er août (vendredi) les statistiques de l'emploi de juillet, le déflateur PCE de base, l'enquête sur les dynamiques de l'emploi de juin (JOLTS) du 29 juillet (mardi) à surveiller. Résultats financiers des grandes entreprises technologiques.
Le rapport sur les offres d'emploi (JOLTS) du 29 juillet (mardi) mettra l'accent sur le nombre d'offres d'emploi, tandis que les premières estimations du PIB américain du 30 juillet (mercredi) se concentreront sur la consommation des ménages et les investissements en capital.
Les statistiques de l'emploi de juillet, qui seront publiées le vendredi 1er août, suscitent une attention particulière en raison des déclarations des membres de la Fed soutenant une baisse des taux, qui expriment des inquiétudes concernant le ralentissement de l'emploi. La croissance du nombre d'employés dans le secteur non agricole devrait se limiter à environ 100 000, ce qui représenterait la plus faible augmentation en huit mois. Le taux de chômage est également attendu à 4,2 %. Il est prévu que cela mette en lumière la prudence croissante des entreprises en matière de recrutement. Une baisse des offres d'emploi en juin est également anticipée.
De plus, le 1er août, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base de juin, que la Réserve fédérale (FRB) considère comme important, sera publié. Une accélération par rapport au mois précédent est attendue, et il est possible que l'impact des tarifs douaniers se propage progressivement aux consommateurs.
Il est également nécessaire de prêter attention aux résultats financiers des grandes entreprises technologiques.
Dans ce contexte, le prix de l'or à New York est estimé entre 3 300 et 3 400 dollars, tandis que pour l'or JPX, il est prévu entre 15 900 et 16 300 yens.