Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
État du marché
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue significative du marché. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète un marché de plus en plus mature, où l'innovation technologique seule ne suffit plus à soutenir des valorisations élevées.
Dilemme d'innovation
Les projets d'infrastructure actuels font face à un problème clé : la plupart des fonctions sont similaires, manquant de différences significatives. Malgré les avancées technologiques, il n'existe pas encore de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème a du mal à fournir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plateformes n'ont presque aucun incitatif à changer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet obstacle fondamental à l'adoption fait que les transactions et la spéculation restent les principales applications de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
Surconstruction des infrastructures
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective, négligeant les besoins réels des développeurs. Ils se concentrent souvent excessivement sur des éléments en dehors des fonctionnalités de base, tels que la protection de la vie privée, les hypothèses de confiance, la vérifiabilité et la transparence. Cette approche technologique avancée ignore l'acceptation du marché à court terme et les applications réelles, ce qui rend non seulement la promotion précoce plus difficile, mais rend également les projets difficiles à obtenir des retours d'utilisateur efficaces et des validations.
L'explosion des projets d'infrastructure a créé une contradiction : trop de plateformes se disputent des applications attrayantes limitées. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec des taux d'utilisation très faibles et presque aucune revenu, créant des modèles économiques non durables, principalement basés sur l'appréciation des tokens plutôt que sur une utilité réelle.
En comparaison, le chiffrement en nuage répond directement à la demande validée par le marché, à savoir comment gérer efficacement les ressources serveur de différentes configurations, temps et lieux. Cette demande a déjà une base de marché mature, et les plateformes de chiffrement en nuage répondent directement aux besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'évolutivité élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur, une gestion de base de données et des services de stockage modulaires et interfacés. C'est précisément en résolvant les points de douleur des entreprises et des développeurs que la technologie du chiffrement en nuage a rapidement obtenu la reconnaissance du marché et est finalement devenue une infrastructure clé soutenant l'économie Internet.
Rompre le cycle négatif
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont entravés par des limitations d'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent encourager une utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré les défis, le développement d'infrastructure reste rentable, avec 35 des 50 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit accrocheur pour atteindre une valorisation significative.
Analyse des nouveaux projets d'infrastructure réussis
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou à un financement massif. Ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
Infrastructure de la blockchain:
Mouvement : MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: preuve de liquidité, Layer1 compatible EVM
Monad: Layer 1 compatible EVM haute performance
Solayer : Réengagement basé sur l'écosystème Solana, SVM ultra-rapide
Succinct : Réseau de génération de preuves ZK et ZKVM
Nouvelles infrastructures:
Walrus: Solution de stockage Blob
Aethir : réseau de calcul GPU
Double Zéro : infrastructures de réseau en fibre optique décentralisées
Eigenlayer : fournir la sécurité d'Ethereum pour le nouveau protocole
Humanité : plateforme de protocole d'identité numérique
Pont entre Web2 et Web3 :
Ondo : RWA Layer2
Plume : RWAFi blockchain
Histoire : plateforme IP programmable pilotée par l'IA
Observations et analyses clés
Maturité du marché et restructuration de la valorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui attirait des investissements uniquement grâce à un récit technique et à un FDV élevé fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière en circulation et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un grand nombre de jetons déverrouillés à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si les progrès techniques du projet peuvent entraîner une baisse des prix à cause de la dilution des jetons, érodant la confiance des utilisateurs et formant un retour d'information négatif. Un modèle économique de jetons sain et durable est essentiel pour la santé à long terme des infrastructures, son importance n'est pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer à un stade très précoce avec une valorisation inférieure à 50 millions de dollars pour obtenir des rendements excessifs, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ouvrent de nouveaux récits ne peuvent pas obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que Double Zero, Story et Eigenlayer soient des pionniers dans leurs domaines respectifs, de nombreux projets ultérieurs obtiennent des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une meilleure capacité d'exécution, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela montre que, dans un marché saturé, une exécution de haute qualité, des stratégies de marché efficaces et une bonne gestion du timing deviennent de plus en plus importantes.
( L'essor du pragmatisme technologique
Le développement des technologies d'infrastructure montre une tendance clairement pragmatique, le marché préfère les solutions capables de résoudre des problèmes réels, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Des projets comme Monad, Movement, Berachain et Solayer obtiennent une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes )EVM, MoveVM, SVM###, plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela montre qu'avant de trouver la prochaine application phare, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité demeurent des points de valeur fondamentaux pour l'infrastructure. L'optimisation du niveau réseau ( comme Double Zero) et les améliorations de sécurité ( telles que Succinct, Eigenlayer) en font également partie.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. Ondo et Plume se concentrent sur les RWA, tandis que Story met l'accent sur la programmabilité des IP, et ces projets ont tous obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie de chiffrement à des concepts Web2 vérifiés ( tels que la gestion d'actifs, la commercialisation des IP ), injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les scénarios d'application.
D'après les cas d'utilisation, la finance ( DeFi, RWA ) et l'IA sont les deux principaux domaines actuellement reconnus par le marché, capables de soutenir des infrastructures à forte valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer les capitaux et de séduire le marché.
En même temps, certains récits d'infrastructure qui avaient suscité de grands espoirs, tels que les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service, les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes d'agents, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares d'un milliard de dollars au cours de ce cycle. Cela pourrait refléter une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, ou le fait qu'ils n'ont pas encore trouvé une demande de marché claire, à grande échelle, et un modèle commercial durable.
( Écologie collaborative et narration précise
Outre la technologie et le positionnement sur le marché, construire un écosystème solide et communiquer efficacement sur le marché sont devenus des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus de 1 milliard de dollars s'efforcent de construire ou d'intégrer des écosystèmes dédiés. Que ce soit par le biais de L1/L2 attirant des développeurs pour créer des applications, ou par des protocoles comme Eigenlayer offrant une sécurité partagée, cela reflète l'importance des effets de réseau. Un écosystème composé de plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser à la fois aux utilisateurs finaux et aux développeurs, qui ont des besoins et des préoccupations radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer la technologie complexe en histoires d'"expérience" intuitives, comme une vitesse de transaction rapide, des coûts bas, et une utilisation pratique, en soulignant les avantages directs apportés par la technologie. Pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" techniques, telles que les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité et la sécurité, en fournissant des informations professionnelles et précises pour l'évaluation. Les projets réussis adaptent souvent leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
![De la fatigue narrative à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures de chiffrement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp###
Opportunités d'investissement futures
( Viser le marché Web2 non servi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les solutions de chiffrement qui ne servent pas encore pleinement les grands marchés Web2. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles au niveau mondial tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
) créer une nouvelle catégorie d'infrastructures
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple :
Infrastructure basée sur l'intention : un protocole qui permet aux utilisateurs d'exprimer les résultats souhaités plutôt que des transactions spécifiques, traitant automatiquement l'optimisation de l'exécution.
Ajouter de la confidentialité à chaque blockchain, infrastructure HTTPS de Web3
( satisfait les besoins des utilisateurs, infrastructure de revenus stables.
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions essentielles : satisfaire les besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'enthousiasme du marché initial pourrait être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Le flux de revenus durable est le sang qui fait circuler la santé d'un projet. Il doit non seulement couvrir des coûts opérationnels élevés, mais aussi offrir des retours réels aux participants de l'écosystème, tels que les détenteurs de jetons et les validateurs, comme ). Par exemple, cela peut être utilisé pour racheter des jetons ou inciter les participants. Actuellement, certains des principaux L2 tels que Base et Arbitrum ont déjà réalisé des revenus de protocole considérables. Base a généré 27,5 millions de dollars de frais annuels, tandis qu'Arbitrum et OP se situent autour de 7 millions de dollars. Cependant, en raison des changements dans les préférences des investisseurs durant ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation. Actuellement, la FDV des principaux Layer2 est de 500 fois les revenus annuels du protocole. Ils tentent de corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Des infrastructures dépourvues de soutien de revenus, reposant davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations cycliques du marché. Un revenu stable est la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, les infrastructures peuvent réaliser des cas d'utilisation complexes déjà largement appliqués avec une efficacité centuplée, ou mettre en œuvre des fonctionnalités qui étaient auparavant impossibles; pour les utilisateurs finaux, cela peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation réduits et des fonctionnalités plus riches.
( Application Web2 intégrant activement le chiffrement
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace consiste à imiter la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de chiffrement dans les applications Web2 existantes. L'adoption de l'IA à une vitesse incroyable n'est pas principalement alimentée par des applications d'IA indépendantes, mais par des milliers de plates-formes établies intégrant des fonctionnalités d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Par conséquent, l'infrastructure blockchain doit donner la priorité aux voies d'intégration sans couture, permettant aux applications Web2 d'implémenter progressivement des fonctionnalités de chiffrement, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger que les utilisateurs comprennent des concepts de chiffrement complexes ou naviguent dans une toute nouvelle interface.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux avancés et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété partielle et aux redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
![De la narration faible à la réduction de la valeur, analyse des défis et des opportunités actuels des infrastructures de chiffrement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
4
Partager
Commentaire
0/400
TestnetScholar
· Il y a 5h
Amuse-toi, ne le prends pas au sérieux.
Voir l'originalRépondre0
MoonRocketman
· Il y a 5h
Maintenant, les bandes de Bollinger sont dans une zone de compression basse, en attente de ravitaillement pour aller To the moon.
Voir l'originalRépondre0
AirdropHunter9000
· Il y a 6h
Ah, tout le temps on crie à la chute, quand est-ce que c'est le fond ?
Voir l'originalRépondre0
NftBankruptcyClub
· Il y a 6h
On recommence à prédire des mauvais augures, eh bien.
Projet d'infrastructure de chiffrement : vers une nouvelle ère pragmatique et axée sur le marché
Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
État du marché
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue significative du marché. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète un marché de plus en plus mature, où l'innovation technologique seule ne suffit plus à soutenir des valorisations élevées.
Dilemme d'innovation
Les projets d'infrastructure actuels font face à un problème clé : la plupart des fonctions sont similaires, manquant de différences significatives. Malgré les avancées technologiques, il n'existe pas encore de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème a du mal à fournir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plateformes n'ont presque aucun incitatif à changer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet obstacle fondamental à l'adoption fait que les transactions et la spéculation restent les principales applications de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
Surconstruction des infrastructures
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective, négligeant les besoins réels des développeurs. Ils se concentrent souvent excessivement sur des éléments en dehors des fonctionnalités de base, tels que la protection de la vie privée, les hypothèses de confiance, la vérifiabilité et la transparence. Cette approche technologique avancée ignore l'acceptation du marché à court terme et les applications réelles, ce qui rend non seulement la promotion précoce plus difficile, mais rend également les projets difficiles à obtenir des retours d'utilisateur efficaces et des validations.
L'explosion des projets d'infrastructure a créé une contradiction : trop de plateformes se disputent des applications attrayantes limitées. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec des taux d'utilisation très faibles et presque aucune revenu, créant des modèles économiques non durables, principalement basés sur l'appréciation des tokens plutôt que sur une utilité réelle.
En comparaison, le chiffrement en nuage répond directement à la demande validée par le marché, à savoir comment gérer efficacement les ressources serveur de différentes configurations, temps et lieux. Cette demande a déjà une base de marché mature, et les plateformes de chiffrement en nuage répondent directement aux besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'évolutivité élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur, une gestion de base de données et des services de stockage modulaires et interfacés. C'est précisément en résolvant les points de douleur des entreprises et des développeurs que la technologie du chiffrement en nuage a rapidement obtenu la reconnaissance du marché et est finalement devenue une infrastructure clé soutenant l'économie Internet.
Rompre le cycle négatif
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont entravés par des limitations d'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent encourager une utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré les défis, le développement d'infrastructure reste rentable, avec 35 des 50 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit accrocheur pour atteindre une valorisation significative.
Analyse des nouveaux projets d'infrastructure réussis
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou à un financement massif. Ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
Infrastructure de la blockchain:
Nouvelles infrastructures:
Pont entre Web2 et Web3 :
Observations et analyses clés
Maturité du marché et restructuration de la valorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui attirait des investissements uniquement grâce à un récit technique et à un FDV élevé fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière en circulation et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un grand nombre de jetons déverrouillés à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si les progrès techniques du projet peuvent entraîner une baisse des prix à cause de la dilution des jetons, érodant la confiance des utilisateurs et formant un retour d'information négatif. Un modèle économique de jetons sain et durable est essentiel pour la santé à long terme des infrastructures, son importance n'est pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer à un stade très précoce avec une valorisation inférieure à 50 millions de dollars pour obtenir des rendements excessifs, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ouvrent de nouveaux récits ne peuvent pas obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que Double Zero, Story et Eigenlayer soient des pionniers dans leurs domaines respectifs, de nombreux projets ultérieurs obtiennent des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une meilleure capacité d'exécution, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela montre que, dans un marché saturé, une exécution de haute qualité, des stratégies de marché efficaces et une bonne gestion du timing deviennent de plus en plus importantes.
( L'essor du pragmatisme technologique
Le développement des technologies d'infrastructure montre une tendance clairement pragmatique, le marché préfère les solutions capables de résoudre des problèmes réels, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Des projets comme Monad, Movement, Berachain et Solayer obtiennent une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes )EVM, MoveVM, SVM###, plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela montre qu'avant de trouver la prochaine application phare, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité demeurent des points de valeur fondamentaux pour l'infrastructure. L'optimisation du niveau réseau ( comme Double Zero) et les améliorations de sécurité ( telles que Succinct, Eigenlayer) en font également partie.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. Ondo et Plume se concentrent sur les RWA, tandis que Story met l'accent sur la programmabilité des IP, et ces projets ont tous obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie de chiffrement à des concepts Web2 vérifiés ( tels que la gestion d'actifs, la commercialisation des IP ), injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les scénarios d'application.
D'après les cas d'utilisation, la finance ( DeFi, RWA ) et l'IA sont les deux principaux domaines actuellement reconnus par le marché, capables de soutenir des infrastructures à forte valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer les capitaux et de séduire le marché.
En même temps, certains récits d'infrastructure qui avaient suscité de grands espoirs, tels que les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service, les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes d'agents, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares d'un milliard de dollars au cours de ce cycle. Cela pourrait refléter une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, ou le fait qu'ils n'ont pas encore trouvé une demande de marché claire, à grande échelle, et un modèle commercial durable.
( Écologie collaborative et narration précise
Outre la technologie et le positionnement sur le marché, construire un écosystème solide et communiquer efficacement sur le marché sont devenus des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus de 1 milliard de dollars s'efforcent de construire ou d'intégrer des écosystèmes dédiés. Que ce soit par le biais de L1/L2 attirant des développeurs pour créer des applications, ou par des protocoles comme Eigenlayer offrant une sécurité partagée, cela reflète l'importance des effets de réseau. Un écosystème composé de plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser à la fois aux utilisateurs finaux et aux développeurs, qui ont des besoins et des préoccupations radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer la technologie complexe en histoires d'"expérience" intuitives, comme une vitesse de transaction rapide, des coûts bas, et une utilisation pratique, en soulignant les avantages directs apportés par la technologie. Pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" techniques, telles que les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité et la sécurité, en fournissant des informations professionnelles et précises pour l'évaluation. Les projets réussis adaptent souvent leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
![De la fatigue narrative à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures de chiffrement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp###
Opportunités d'investissement futures
( Viser le marché Web2 non servi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les solutions de chiffrement qui ne servent pas encore pleinement les grands marchés Web2. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles au niveau mondial tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
) créer une nouvelle catégorie d'infrastructures
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple :
( satisfait les besoins des utilisateurs, infrastructure de revenus stables.
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions essentielles : satisfaire les besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'enthousiasme du marché initial pourrait être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Le flux de revenus durable est le sang qui fait circuler la santé d'un projet. Il doit non seulement couvrir des coûts opérationnels élevés, mais aussi offrir des retours réels aux participants de l'écosystème, tels que les détenteurs de jetons et les validateurs, comme ). Par exemple, cela peut être utilisé pour racheter des jetons ou inciter les participants. Actuellement, certains des principaux L2 tels que Base et Arbitrum ont déjà réalisé des revenus de protocole considérables. Base a généré 27,5 millions de dollars de frais annuels, tandis qu'Arbitrum et OP se situent autour de 7 millions de dollars. Cependant, en raison des changements dans les préférences des investisseurs durant ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation. Actuellement, la FDV des principaux Layer2 est de 500 fois les revenus annuels du protocole. Ils tentent de corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Des infrastructures dépourvues de soutien de revenus, reposant davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations cycliques du marché. Un revenu stable est la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, les infrastructures peuvent réaliser des cas d'utilisation complexes déjà largement appliqués avec une efficacité centuplée, ou mettre en œuvre des fonctionnalités qui étaient auparavant impossibles; pour les utilisateurs finaux, cela peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation réduits et des fonctionnalités plus riches.
( Application Web2 intégrant activement le chiffrement
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace consiste à imiter la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de chiffrement dans les applications Web2 existantes. L'adoption de l'IA à une vitesse incroyable n'est pas principalement alimentée par des applications d'IA indépendantes, mais par des milliers de plates-formes établies intégrant des fonctionnalités d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Par conséquent, l'infrastructure blockchain doit donner la priorité aux voies d'intégration sans couture, permettant aux applications Web2 d'implémenter progressivement des fonctionnalités de chiffrement, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger que les utilisateurs comprennent des concepts de chiffrement complexes ou naviguent dans une toute nouvelle interface.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux avancés et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété partielle et aux redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
![De la narration faible à la réduction de la valeur, analyse des défis et des opportunités actuels des infrastructures de chiffrement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###