Le marché est troublé, la politique tarifaire devient le point focal
Le marché a récemment montré une tendance volatile, avec une performance médiocre des actifs à risque. À l'exception de l'or qui continue de progresser, les marchés boursiers américains, les cryptomonnaies et les matières premières affichent une tendance globale faible. En particulier, après que Trump a adopté une position ferme sur les droits de douane sur les automobiles, le marché a clairement décliné en seconde moitié de semaine.
Le marché des cryptomonnaies est resté globalement calme cette semaine, mais avec un élan plutôt faible. Bien que la Chambre des représentants des États-Unis ait proposé un nouveau projet de loi visant à réglementer les stablecoins liés aux paiements, l'orientation politique toujours accommodante n'a pas pu inverser immédiatement la tendance morose du marché. Dans un contexte de liquidité globalement faible et d'incertitude macroéconomique persistante, le marché doit encore attendre de nouvelles indications de direction.
Concernant les données économiques, la dernière prévision de GDPNow pour le PIB du premier trimestre est de -1,8 %, stable par rapport à la semaine dernière. La tendance à l'affaiblissement de l'économie américaine est évidente, mais aucun signal de récession clair n'est encore apparu. Le marché du travail montre des signes de fatigue, avec une augmentation du taux de chômage dans 290 zones métropolitaines. Les données PCE de février ont dépassé les attentes, mais les dépenses personnelles ont diminué, reflétant une situation où la faiblesse économique coexiste avec une forte inflation.
En termes de liquidité, la liquidité globale de la Réserve fédérale montre une légère amélioration, mais reste autour de 6000 milliards. La courbe des rendements des obligations d'État présente un caractère "bear steepening", avec une pente des obligations à long terme clairement supérieure à celle des obligations à court terme. L'écart de crédit des obligations à haut rendement continue de s'élargir, ce qui indique une pression accrue sur l'environnement microéconomique des entreprises, ce qui pourrait aggraver le risque de récession.
L'accent du marché dans un avenir proche reste concentré sur la politique tarifaire de réciprocité qui sera bientôt annoncée. Si les tarifs dépassent les attentes ou s'il y a des représailles, cela pourrait avoir un impact majeur sur un marché déjà fragile. De plus, il est nécessaire de prêter attention aux données sur l'emploi aux États-Unis pour évaluer davantage le risque de récession.
Dans l'environnement actuel de "faible économie + forte inflation + oscillation des politiques", il est conseillé aux investisseurs de rester prudents et de privilégier des stratégies défensives. Il est recommandé de se diversifier légèrement en or, en obligations américaines et autres actifs refuges, tout en restant vigilant face aux actifs à risque tels que les actions technologiques surévaluées et les cryptomonnaies. Le marché fait encore face à des pressions à la baisse à court terme, et il faut attendre des signaux macroéconomiques plus clairs.
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La politique tarifaire provoque des turbulences sur le marché, les cryptoactifs et les actifs à risque affichent des performances médiocres.
Le marché est troublé, la politique tarifaire devient le point focal
Le marché a récemment montré une tendance volatile, avec une performance médiocre des actifs à risque. À l'exception de l'or qui continue de progresser, les marchés boursiers américains, les cryptomonnaies et les matières premières affichent une tendance globale faible. En particulier, après que Trump a adopté une position ferme sur les droits de douane sur les automobiles, le marché a clairement décliné en seconde moitié de semaine.
Le marché des cryptomonnaies est resté globalement calme cette semaine, mais avec un élan plutôt faible. Bien que la Chambre des représentants des États-Unis ait proposé un nouveau projet de loi visant à réglementer les stablecoins liés aux paiements, l'orientation politique toujours accommodante n'a pas pu inverser immédiatement la tendance morose du marché. Dans un contexte de liquidité globalement faible et d'incertitude macroéconomique persistante, le marché doit encore attendre de nouvelles indications de direction.
Concernant les données économiques, la dernière prévision de GDPNow pour le PIB du premier trimestre est de -1,8 %, stable par rapport à la semaine dernière. La tendance à l'affaiblissement de l'économie américaine est évidente, mais aucun signal de récession clair n'est encore apparu. Le marché du travail montre des signes de fatigue, avec une augmentation du taux de chômage dans 290 zones métropolitaines. Les données PCE de février ont dépassé les attentes, mais les dépenses personnelles ont diminué, reflétant une situation où la faiblesse économique coexiste avec une forte inflation.
En termes de liquidité, la liquidité globale de la Réserve fédérale montre une légère amélioration, mais reste autour de 6000 milliards. La courbe des rendements des obligations d'État présente un caractère "bear steepening", avec une pente des obligations à long terme clairement supérieure à celle des obligations à court terme. L'écart de crédit des obligations à haut rendement continue de s'élargir, ce qui indique une pression accrue sur l'environnement microéconomique des entreprises, ce qui pourrait aggraver le risque de récession.
L'accent du marché dans un avenir proche reste concentré sur la politique tarifaire de réciprocité qui sera bientôt annoncée. Si les tarifs dépassent les attentes ou s'il y a des représailles, cela pourrait avoir un impact majeur sur un marché déjà fragile. De plus, il est nécessaire de prêter attention aux données sur l'emploi aux États-Unis pour évaluer davantage le risque de récession.
Dans l'environnement actuel de "faible économie + forte inflation + oscillation des politiques", il est conseillé aux investisseurs de rester prudents et de privilégier des stratégies défensives. Il est recommandé de se diversifier légèrement en or, en obligations américaines et autres actifs refuges, tout en restant vigilant face aux actifs à risque tels que les actions technologiques surévaluées et les cryptomonnaies. Le marché fait encore face à des pressions à la baisse à court terme, et il faut attendre des signaux macroéconomiques plus clairs.