Bitcoin atteint un nouveau sommet : Liquidité abondante et double impact des investissements institutionnels
Bitcoin a franchi aujourd'hui la barre des 112 000 dollars, atteignant ainsi un nouveau record historique. Cette vague de hausse est le résultat de plusieurs facteurs agissant ensemble : la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante, et l'accélération des fonds institutionnels entrant sur le marché. Cet article passera en revue les mouvements récents du marché, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et examinera la performance particulière de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé dans un brouillard d'incertitude commerciale, de tensions géopolitiques et de données économiques complexes. Cependant, malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs à risque ont généralement rebondi. Les actions américaines ont toutes enregistré des gains, le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais s'est ensuite fortement redressé, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a diminué de 2,03 %, avec l'Ethereum connaissant une volatilité accrue, affichant des performances inférieures à celles d'autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début juin, le marché est globalement optimiste, les investisseurs ayant une attitude positive face aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, une certaine détente a été observée après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté à un niveau bas ces dernières années, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont mitigées : les créations d'emplois non agricoles ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont légèrement reculé. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a, lors de la réunion FOMC de juin, pour la quatrième fois consécutive, décidé de ne pas agir, indiquant qu'elle devait attendre des signaux clairs supplémentaires concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des débats publics sur la politique fiscale par des personnalités politiques, ainsi qu'une montée temporaire des tensions géopolitiques. Après une pression sur le marché lors de la deuxième semaine de juin, le Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets dans les ETF Bitcoin de juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à des fluctuations plus importantes et à un repli plus profond, pour des raisons encore peu claires. Parallèlement, les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies suscitent de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non-Bitcoin tels que l'ETH, le SOL et le BNB, montrant une augmentation de l'acceptation de cette stratégie sur le marché.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le 13 juin, les deux pays ont connu un conflit militaire. Bien que la situation ait temporairement dégénéré, la réaction initiale du marché est restée calme. Après les frappes aériennes américaines sur un autre pays le 21 juin, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a atténué la panique à court terme du marché. Bien que des attaques sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement redressé après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole brut ont reculé, reflétant une réduction des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. En termes de volume de transactions, les entreprises de trésorerie cryptographique ont acheté du Bitcoin en juin à une échelle dépassant les entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain, avec 40 milliards de dollars en ce mois (.
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, de plus en plus d'entreprises commencent à répartir des actifs cryptographiques plus variés, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance de diversification en dehors des monnaies mainstream qui s'intensifie. Selon les données, parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 répartissent SOL, 3 répartissent XRP, 2 répartissent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une autre répartit TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille diversifié de altcoins.
Cette tendance devrait se poursuivre, les entreprises existantes continuant à promouvoir cette stratégie, et le marché montrant une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent par la dette l'allocation d'actifs cryptographiques, suscitant des inquiétudes quant aux risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à zéro ou faible intérêt sont couramment utilisées ; ces obligations, à leur échéance, si elles sont "dans la monnaie", permettent aux investisseurs de choisir de se convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles sont "hors de la monnaie", l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, soulevant des inquiétudes concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse :
La vente d'actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur le prix du marché, affectant d'autres entreprises de trésorerie détenant les mêmes actifs;
Émettre de nouvelles obligations pour rembourser de anciennes, ce qui équivaut à un refinancement;
Émission de nouvelles actions pour lever des fonds, afin de rembourser des dettes ou d'acquérir des actifs, cette méthode présente un risque de défaut relativement faible;
Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser, un défaut pourrait se produire.
La voie que prendra finalement l'entreprise dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, augmenter les actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente moins de risques, car cela n'implique pas de dettes et ne crée pas d'obligations de remboursement contraignantes, ce qui le rend plus facilement acceptable par le marché dans la structure de risque globale.
Selon un rapport publié le 4 juin, les inquiétudes actuelles concernant la structure de levier sur le marché pourraient être exagérées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la crypto ait connu par le passé des risques systémiques liés à un effet de levier élevé, à l'heure actuelle, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage de sociétés adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des stablecoins atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement motivé par deux événements majeurs : un émetteur de stablecoins réussit son introduction en bourse, et le Sénat américain adopte une loi, qui est la première législation complète sur les stablecoins dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de stablecoins au monde, l'entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être trop bas, il est plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des stablecoins dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de luttes politiques. Cela inclut l'échec d'un vote procédural clé le 8 mai en raison de divergences de dernière minute. Le projet de loi a maintenant été transmis à la Chambre des représentants, où certains députés suggèrent de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où une personnalité politique s'est ouvertement opposée.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les stablecoins continue de croître. Les géants du retail américains envisagent d'émettre leur propre stablecoin ; un grand acteur des paiements cherche à élargir davantage le soutien de son écosystème en intégrant les produits de stablecoins de plusieurs entreprises. Ces entreprises ne se contentent pas d'émettre des stablecoins, elles espèrent également prendre l'avantage en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention du secteur est désormais passée de "peut-on émettre" à "peut-on déployer", le succès des stablecoins dépendra de leur degré d'infiltration dans les scénarios de paiement réels et de leur portée auprès des utilisateurs.
Sur le plan international, cette tendance s'est également répandue progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu une autorisation de régulation pour son jeton stable dans une certaine région, et la banque centrale d'un pays explore également l'émission de jetons stables indexés sur sa monnaie nationale. Cependant, pour le moment, le développement aux États-Unis est le plus avancé.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant le déploiement d'infrastructures interopérables et rapides, disponibles en permanence. La prochaine étape se concentrera sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées en Europe, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester les besoins des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre plateforme cherche également à obtenir des licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la chaîne de produits financiers traditionnels, et on s'attend à ce que la prochaine étape couvre des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
![Bitcoin 112 000 $ nouveau sommet : la faiblesse du dollar et l'entrée des institutions comme double moteur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Les impacts des conflits géopolitiques sur le marché sont limités
Le conflit qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi de manière modérée ; mais après que le gouvernement d'un certain pays a lancé des actions militaires le 22 juin, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative. Avec l'annonce du cessez-le-feu le 24 juin, le prix a rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore quelques attaques de missiles sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché s'est globalement stabilisé.
Pendant ce temps, le mouvement du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec le marché boursier américain, sans montrer de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport aux performances du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane sur le commerce et des tensions sur le marché mondial de la dette, cette fois-ci, il est plutôt perçu comme un actif à risque. Le Bitcoin a mieux performé que l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué au soutien fort des institutions, y compris des entrées mensuelles de 4 milliards de dollars dans les ETF, des achats continus par le Trésor, ainsi que des signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt pour l'infrastructure cryptographique locale d'un certain pays, en particulier l'industrie minière de Bitcoin. Selon des estimations de 2021, environ 4,5 % de la production mondiale de Bitcoin a lieu dans ce pays, s'appuyant principalement sur une électricité subventionnée à bas prix réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'opération militaire, des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines du pays ont été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit de données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations de minage. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte Est et dans le Midwest américain a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier du pays. Depuis longtemps, le pays a vu une adoption massive des cryptomonnaies par le secteur privé et l'économie grise en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité du taux de change par rapport au dollar.
Les données passées montrent qu'au cours de l'assassinat d'un dirigeant d'une organisation en 2024, lors de plusieurs échanges de tirs avec des missiles, l'exfiltration d'actifs cryptographiques de ce pays a connu une augmentation significative.
Bitcoin et certaines chaînes publiques ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans le pays, en particulier cette dernière pour les transferts de jetons USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité on-chain des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données on-chain ne montrent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie apparaît symboliquement dans ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays a subi une attaque de 90 millions de dollars par des hackers pendant la guerre, les attaquants étant des organisations soutenant un certain pays, et laissant des messages d'opposition à une certaine organisation via des adresses de portefeuille. Cette plateforme d'échange avait auparavant des liens avec des flux de fonds d'entités associées à une certaine organisation, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque visant à réaliser des profits.
Ce pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. La dimension politique et numérique qu'ils ont montrée lors de ce conflit souligne encore que la cryptographie est devenue une partie du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et l'orientation du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, susceptibles d'affecter la tarification des actifs et l'ensemble.
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Bitcoin atteint un nouveau sommet : une double dynamique de liquidité abondante et de positionnement institutionnel.
Bitcoin atteint un nouveau sommet : Liquidité abondante et double impact des investissements institutionnels
Bitcoin a franchi aujourd'hui la barre des 112 000 dollars, atteignant ainsi un nouveau record historique. Cette vague de hausse est le résultat de plusieurs facteurs agissant ensemble : la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante, et l'accélération des fonds institutionnels entrant sur le marché. Cet article passera en revue les mouvements récents du marché, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et examinera la performance particulière de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé dans un brouillard d'incertitude commerciale, de tensions géopolitiques et de données économiques complexes. Cependant, malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs à risque ont généralement rebondi. Les actions américaines ont toutes enregistré des gains, le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais s'est ensuite fortement redressé, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a diminué de 2,03 %, avec l'Ethereum connaissant une volatilité accrue, affichant des performances inférieures à celles d'autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début juin, le marché est globalement optimiste, les investisseurs ayant une attitude positive face aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, une certaine détente a été observée après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté à un niveau bas ces dernières années, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont mitigées : les créations d'emplois non agricoles ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont légèrement reculé. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a, lors de la réunion FOMC de juin, pour la quatrième fois consécutive, décidé de ne pas agir, indiquant qu'elle devait attendre des signaux clairs supplémentaires concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des débats publics sur la politique fiscale par des personnalités politiques, ainsi qu'une montée temporaire des tensions géopolitiques. Après une pression sur le marché lors de la deuxième semaine de juin, le Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets dans les ETF Bitcoin de juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à des fluctuations plus importantes et à un repli plus profond, pour des raisons encore peu claires. Parallèlement, les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies suscitent de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non-Bitcoin tels que l'ETH, le SOL et le BNB, montrant une augmentation de l'acceptation de cette stratégie sur le marché.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le 13 juin, les deux pays ont connu un conflit militaire. Bien que la situation ait temporairement dégénéré, la réaction initiale du marché est restée calme. Après les frappes aériennes américaines sur un autre pays le 21 juin, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a atténué la panique à court terme du marché. Bien que des attaques sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement redressé après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole brut ont reculé, reflétant une réduction des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. En termes de volume de transactions, les entreprises de trésorerie cryptographique ont acheté du Bitcoin en juin à une échelle dépassant les entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain, avec 40 milliards de dollars en ce mois (.
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, de plus en plus d'entreprises commencent à répartir des actifs cryptographiques plus variés, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance de diversification en dehors des monnaies mainstream qui s'intensifie. Selon les données, parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 répartissent SOL, 3 répartissent XRP, 2 répartissent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une autre répartit TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille diversifié de altcoins.
Cette tendance devrait se poursuivre, les entreprises existantes continuant à promouvoir cette stratégie, et le marché montrant une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent par la dette l'allocation d'actifs cryptographiques, suscitant des inquiétudes quant aux risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à zéro ou faible intérêt sont couramment utilisées ; ces obligations, à leur échéance, si elles sont "dans la monnaie", permettent aux investisseurs de choisir de se convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles sont "hors de la monnaie", l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, soulevant des inquiétudes concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse :
La voie que prendra finalement l'entreprise dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, augmenter les actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente moins de risques, car cela n'implique pas de dettes et ne crée pas d'obligations de remboursement contraignantes, ce qui le rend plus facilement acceptable par le marché dans la structure de risque globale.
Selon un rapport publié le 4 juin, les inquiétudes actuelles concernant la structure de levier sur le marché pourraient être exagérées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la crypto ait connu par le passé des risques systémiques liés à un effet de levier élevé, à l'heure actuelle, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage de sociétés adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des stablecoins atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement motivé par deux événements majeurs : un émetteur de stablecoins réussit son introduction en bourse, et le Sénat américain adopte une loi, qui est la première législation complète sur les stablecoins dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de stablecoins au monde, l'entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être trop bas, il est plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des stablecoins dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de luttes politiques. Cela inclut l'échec d'un vote procédural clé le 8 mai en raison de divergences de dernière minute. Le projet de loi a maintenant été transmis à la Chambre des représentants, où certains députés suggèrent de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où une personnalité politique s'est ouvertement opposée.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les stablecoins continue de croître. Les géants du retail américains envisagent d'émettre leur propre stablecoin ; un grand acteur des paiements cherche à élargir davantage le soutien de son écosystème en intégrant les produits de stablecoins de plusieurs entreprises. Ces entreprises ne se contentent pas d'émettre des stablecoins, elles espèrent également prendre l'avantage en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention du secteur est désormais passée de "peut-on émettre" à "peut-on déployer", le succès des stablecoins dépendra de leur degré d'infiltration dans les scénarios de paiement réels et de leur portée auprès des utilisateurs.
Sur le plan international, cette tendance s'est également répandue progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu une autorisation de régulation pour son jeton stable dans une certaine région, et la banque centrale d'un pays explore également l'émission de jetons stables indexés sur sa monnaie nationale. Cependant, pour le moment, le développement aux États-Unis est le plus avancé.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant le déploiement d'infrastructures interopérables et rapides, disponibles en permanence. La prochaine étape se concentrera sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées en Europe, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester les besoins des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre plateforme cherche également à obtenir des licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la chaîne de produits financiers traditionnels, et on s'attend à ce que la prochaine étape couvre des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
![Bitcoin 112 000 $ nouveau sommet : la faiblesse du dollar et l'entrée des institutions comme double moteur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Les impacts des conflits géopolitiques sur le marché sont limités
Le conflit qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi de manière modérée ; mais après que le gouvernement d'un certain pays a lancé des actions militaires le 22 juin, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative. Avec l'annonce du cessez-le-feu le 24 juin, le prix a rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore quelques attaques de missiles sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché s'est globalement stabilisé.
Pendant ce temps, le mouvement du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec le marché boursier américain, sans montrer de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport aux performances du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane sur le commerce et des tensions sur le marché mondial de la dette, cette fois-ci, il est plutôt perçu comme un actif à risque. Le Bitcoin a mieux performé que l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué au soutien fort des institutions, y compris des entrées mensuelles de 4 milliards de dollars dans les ETF, des achats continus par le Trésor, ainsi que des signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt pour l'infrastructure cryptographique locale d'un certain pays, en particulier l'industrie minière de Bitcoin. Selon des estimations de 2021, environ 4,5 % de la production mondiale de Bitcoin a lieu dans ce pays, s'appuyant principalement sur une électricité subventionnée à bas prix réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'opération militaire, des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines du pays ont été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit de données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations de minage. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte Est et dans le Midwest américain a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier du pays. Depuis longtemps, le pays a vu une adoption massive des cryptomonnaies par le secteur privé et l'économie grise en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité du taux de change par rapport au dollar.
Les données passées montrent qu'au cours de l'assassinat d'un dirigeant d'une organisation en 2024, lors de plusieurs échanges de tirs avec des missiles, l'exfiltration d'actifs cryptographiques de ce pays a connu une augmentation significative.
Bitcoin et certaines chaînes publiques ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans le pays, en particulier cette dernière pour les transferts de jetons USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité on-chain des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données on-chain ne montrent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie apparaît symboliquement dans ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays a subi une attaque de 90 millions de dollars par des hackers pendant la guerre, les attaquants étant des organisations soutenant un certain pays, et laissant des messages d'opposition à une certaine organisation via des adresses de portefeuille. Cette plateforme d'échange avait auparavant des liens avec des flux de fonds d'entités associées à une certaine organisation, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque visant à réaliser des profits.
Ce pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. La dimension politique et numérique qu'ils ont montrée lors de ce conflit souligne encore que la cryptographie est devenue une partie du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et l'orientation du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, susceptibles d'affecter la tarification des actifs et l'ensemble.