Les stablecoins deviennent la plus grande catégorie d'actifs off-chain, les fondateurs de Frax et Aave discutent des perspectives du secteur
Dans le contexte du développement rapide des cryptomonnaies et de la technologie blockchain, Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance, et Stani Kulechov, fondateur d'Aave, sont sans aucun doute deux figures importantes dans le domaine des stablecoins. Lors d'une récente conversation, ils ont partagé leurs réflexions sur la croissance rapide de l'industrie des stablecoins, l'innovation de leurs projets respectifs, ainsi que leurs points de vue sur les changements réglementaires à venir, en particulier après la volatilité du marché crypto en 2022, et comment les stablecoins sont devenus le point focal de l'industrie.
Actuellement, leur attention se concentre sur le projet de loi GENIUS, une législation révolutionnaire qui pourrait élever les stablecoins au statut de monnaie légale, transformant ainsi la position du dollar à l'échelle mondiale. Cet article explorera en profondeur les perspectives de Sam et Stani sur le marché des stablecoins, leurs attentes concernant ce projet de loi, et comment les stablecoins pourraient façonner l'avenir de l'écosystème financier.
La tendance des stablecoins et le vent législatif
Lorsqu'on lui a demandé le développement rapide actuel de l'industrie des stablecoins et les progrès au niveau législatif, Sam Kazemian a déclaré qu'il avait du mal à contenir son excitation. Il a souligné que les rapports d'investissement et les briefings sur les ETF classent "l'intelligence artificielle" et "les stablecoins" parmi les deux domaines les plus en vogue dans le monde aujourd'hui. En tant que fondateur d'un protocole de stablecoin, c'est formidable de voir que cette industrie est enfin comprise et acceptée dans le monde entier.
Stani Kulechov a également exprimé sa compréhension des sentiments de Sam. Il pense que les stablecoins sont des outils très intuitifs et faciles à comprendre, en particulier dans les régions du monde où il y a des turbulences financières et une dévaluation des monnaies fiduciaires. La stabilité financière offerte par les stablecoins est plus attrayante que celle des monnaies locales. Même dans les pays occidentaux, la valeur des stablecoins ne réside pas seulement dans leur "stabilité" elle-même, mais dans le fait qu'ils transforment les rendements de la DeFi en quelque chose que les utilisateurs grand public peuvent comprendre et utiliser. C'est l'évolution naturelle de la fintech de "billets de banque → monnaie numérique → actifs off-chain", ouvrant un nouveau paradigme de transmission de valeur transfrontalière.
Les stablecoins menacent-ils le dollar ?
Concernant l'impact des stablecoins sur la position du dollar dans le système monétaire mondial, Sam Kazemian estime que cela représente une complète mécompréhension du rôle des stablecoins. Il souligne que c'est exactement le contraire : les stablecoins sont un "extension" du dollar, une extension mondiale de l'influence du dollar.
Sam divise le développement des stablecoins en deux phases : la première phase est l'idéal des "stablecoins algorithmiques décentralisés", qui a finalement abouti à un effondrement ; la deuxième phase est la phase de réalisme dans laquelle nous entrons maintenant, c'est-à-dire obtenir la reconnaissance du gouvernement américain, lui permettant de reconnaître directement ce jeton comme "dollar". Il estime que le caractère révolutionnaire du projet de loi GENIUS réside dans le fait qu'il permet pour la première fois aux stablecoins de bénéficier de "la qualification légale du dollar".
Stani Kulechov estime que le dollar est un outil de règlement des transactions simple et efficace, et que la prolifération d'Internet a en fait élargi le commerce mondial en dollars. Il prévoit que les stablecoins connaîtront également une situation similaire dans le futur. Stani souligne que dans les 2 à 3 prochaines années, les stablecoins deviendront la plus grande catégorie d'actifs off-chain, tandis que dans 5 à 7 ans, les jetons de titres dépasseront la somme des stablecoins et des actifs natifs cryptographiques.
Les jetons de type sécurité sont-ils la forme ultime des actifs off-chain ?
Stani Kulechov a expliqué plus en détail sa vision selon laquelle les jetons de sécurité deviendraient la plus grande catégorie d'actifs off-chain. Il a souligné qu'il s'agit d'un concept large, englobant les actifs du monde réel (RWA). Le champ d'application peut aller des actions de sociétés cotées en bourse, des actions privées, des instruments de dette, jusqu'à de futurs produits financiers structurés.
Stani pense que la DeFi offre un réseau de liquidité accessible à l'échelle mondiale, permettant à ces actifs de se libérer des structures financières "fermées" et d'être directement évalués et échangés sur la chaîne. Cela va remodeler l'ensemble de la structure du marché des capitaux.
L'impact central de la loi GENIUS
Sam Kazemian a expliqué l'importance du projet de loi GENIUS. Il a souligné que ce projet de loi permet pour la première fois aux banques non agréées d'émettre de la monnaie M1 conformément à des réglementations strictes. Ces réglementations exigent que les stablecoins soient soutenus par des actifs de haute sécurité, tels que des titres de fonds du marché monétaire, des bons du Trésor, des opérations de reverse repo de la Réserve fédérale et des certificats de dépôt assurés par la FDIC.
Stani Kulechov a souligné le problème de l'équilibre réglementaire. Il estime que la clé est que la loi GENIUS doit établir des règles claires et inclusives, sans que la prudence excessive ne pousse les innovateurs à se retirer.
Plusieurs entités peuvent émettre des dollars, y aura-t-il une concurrence entre elles ?
Concernant la question de la concurrence potentielle entre les stablecoins, Stani Kulechov estime qu'il ne s'agit pas de "concurrence". À ses yeux, les stablecoins ressemblent davantage à des "canaux de paiement" ou à des "voies", chaque utilisateur choisissant la voie la plus appropriée en fonction du contexte.
Sam Kazemian est également d'accord avec ce point de vue. Il considère que le dollar numérique est un jeu à somme nulle, actuellement la capitalisation boursière totale des stablecoins off-chain ne représente que 1 % de la taille du marché M1 mondial, ce qui signifie que le taux de pénétration de l'ensemble de l'industrie reste extrêmement faible.
Nouveau paysage du dollar numérique : Frax et Aave
Sam Kazemian a présenté les dernières évolutions de Frax, qui est passé de "protocole de stablecoin algorithmique" à "réseau d'émission et de règlement de dollars numériques". Ils ont choisi comme objectif "l'émission conforme de dollars", en réalisant l'émission de stablecoins, le règlement inter-chaînes et le transfert de valeur sur la chaîne EVM haute performance Fraxtal.
Stani Kulechov a présenté l'"architecture de liquidité unifiée" d'Aave V4. Ils estiment que les types d'actifs off-chain à l'avenir seront extrêmement diversifiés, et que la courbe de risque s'allongera. Ainsi, V4 introduit la conception de "hub de liquidité + branches de risque", où différentes classes d'actifs peuvent être allouées à différents "marchés de branche", tout en gérant la liquidité de manière centralisée via le "hub".
Enfin, Sam Kazemian a proposé une idée de collaboration, à savoir permettre aux détenteurs de frxUSD de déposer des actifs directement dans Aave pour générer des rendements sur le véritable marché de prêt. Stani Kulechov a accueilli cette idée avec enthousiasme et a exprimé son impatience de voir les actifs de Frax participer au processus de proposition de gouvernance.
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· 07-29 16:54
Les stablecoins sont les véritables vedettes de l'avenir.
Les stablecoins envahissent le secteur du chiffrement, Frax et le fondateur d'Aave discutent de la réglementation et de l'innovation.
Les stablecoins deviennent la plus grande catégorie d'actifs off-chain, les fondateurs de Frax et Aave discutent des perspectives du secteur
Dans le contexte du développement rapide des cryptomonnaies et de la technologie blockchain, Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance, et Stani Kulechov, fondateur d'Aave, sont sans aucun doute deux figures importantes dans le domaine des stablecoins. Lors d'une récente conversation, ils ont partagé leurs réflexions sur la croissance rapide de l'industrie des stablecoins, l'innovation de leurs projets respectifs, ainsi que leurs points de vue sur les changements réglementaires à venir, en particulier après la volatilité du marché crypto en 2022, et comment les stablecoins sont devenus le point focal de l'industrie.
Actuellement, leur attention se concentre sur le projet de loi GENIUS, une législation révolutionnaire qui pourrait élever les stablecoins au statut de monnaie légale, transformant ainsi la position du dollar à l'échelle mondiale. Cet article explorera en profondeur les perspectives de Sam et Stani sur le marché des stablecoins, leurs attentes concernant ce projet de loi, et comment les stablecoins pourraient façonner l'avenir de l'écosystème financier.
La tendance des stablecoins et le vent législatif
Lorsqu'on lui a demandé le développement rapide actuel de l'industrie des stablecoins et les progrès au niveau législatif, Sam Kazemian a déclaré qu'il avait du mal à contenir son excitation. Il a souligné que les rapports d'investissement et les briefings sur les ETF classent "l'intelligence artificielle" et "les stablecoins" parmi les deux domaines les plus en vogue dans le monde aujourd'hui. En tant que fondateur d'un protocole de stablecoin, c'est formidable de voir que cette industrie est enfin comprise et acceptée dans le monde entier.
Stani Kulechov a également exprimé sa compréhension des sentiments de Sam. Il pense que les stablecoins sont des outils très intuitifs et faciles à comprendre, en particulier dans les régions du monde où il y a des turbulences financières et une dévaluation des monnaies fiduciaires. La stabilité financière offerte par les stablecoins est plus attrayante que celle des monnaies locales. Même dans les pays occidentaux, la valeur des stablecoins ne réside pas seulement dans leur "stabilité" elle-même, mais dans le fait qu'ils transforment les rendements de la DeFi en quelque chose que les utilisateurs grand public peuvent comprendre et utiliser. C'est l'évolution naturelle de la fintech de "billets de banque → monnaie numérique → actifs off-chain", ouvrant un nouveau paradigme de transmission de valeur transfrontalière.
Les stablecoins menacent-ils le dollar ?
Concernant l'impact des stablecoins sur la position du dollar dans le système monétaire mondial, Sam Kazemian estime que cela représente une complète mécompréhension du rôle des stablecoins. Il souligne que c'est exactement le contraire : les stablecoins sont un "extension" du dollar, une extension mondiale de l'influence du dollar.
Sam divise le développement des stablecoins en deux phases : la première phase est l'idéal des "stablecoins algorithmiques décentralisés", qui a finalement abouti à un effondrement ; la deuxième phase est la phase de réalisme dans laquelle nous entrons maintenant, c'est-à-dire obtenir la reconnaissance du gouvernement américain, lui permettant de reconnaître directement ce jeton comme "dollar". Il estime que le caractère révolutionnaire du projet de loi GENIUS réside dans le fait qu'il permet pour la première fois aux stablecoins de bénéficier de "la qualification légale du dollar".
Stani Kulechov estime que le dollar est un outil de règlement des transactions simple et efficace, et que la prolifération d'Internet a en fait élargi le commerce mondial en dollars. Il prévoit que les stablecoins connaîtront également une situation similaire dans le futur. Stani souligne que dans les 2 à 3 prochaines années, les stablecoins deviendront la plus grande catégorie d'actifs off-chain, tandis que dans 5 à 7 ans, les jetons de titres dépasseront la somme des stablecoins et des actifs natifs cryptographiques.
Les jetons de type sécurité sont-ils la forme ultime des actifs off-chain ?
Stani Kulechov a expliqué plus en détail sa vision selon laquelle les jetons de sécurité deviendraient la plus grande catégorie d'actifs off-chain. Il a souligné qu'il s'agit d'un concept large, englobant les actifs du monde réel (RWA). Le champ d'application peut aller des actions de sociétés cotées en bourse, des actions privées, des instruments de dette, jusqu'à de futurs produits financiers structurés.
Stani pense que la DeFi offre un réseau de liquidité accessible à l'échelle mondiale, permettant à ces actifs de se libérer des structures financières "fermées" et d'être directement évalués et échangés sur la chaîne. Cela va remodeler l'ensemble de la structure du marché des capitaux.
L'impact central de la loi GENIUS
Sam Kazemian a expliqué l'importance du projet de loi GENIUS. Il a souligné que ce projet de loi permet pour la première fois aux banques non agréées d'émettre de la monnaie M1 conformément à des réglementations strictes. Ces réglementations exigent que les stablecoins soient soutenus par des actifs de haute sécurité, tels que des titres de fonds du marché monétaire, des bons du Trésor, des opérations de reverse repo de la Réserve fédérale et des certificats de dépôt assurés par la FDIC.
Stani Kulechov a souligné le problème de l'équilibre réglementaire. Il estime que la clé est que la loi GENIUS doit établir des règles claires et inclusives, sans que la prudence excessive ne pousse les innovateurs à se retirer.
Plusieurs entités peuvent émettre des dollars, y aura-t-il une concurrence entre elles ?
Concernant la question de la concurrence potentielle entre les stablecoins, Stani Kulechov estime qu'il ne s'agit pas de "concurrence". À ses yeux, les stablecoins ressemblent davantage à des "canaux de paiement" ou à des "voies", chaque utilisateur choisissant la voie la plus appropriée en fonction du contexte.
Sam Kazemian est également d'accord avec ce point de vue. Il considère que le dollar numérique est un jeu à somme nulle, actuellement la capitalisation boursière totale des stablecoins off-chain ne représente que 1 % de la taille du marché M1 mondial, ce qui signifie que le taux de pénétration de l'ensemble de l'industrie reste extrêmement faible.
Nouveau paysage du dollar numérique : Frax et Aave
Sam Kazemian a présenté les dernières évolutions de Frax, qui est passé de "protocole de stablecoin algorithmique" à "réseau d'émission et de règlement de dollars numériques". Ils ont choisi comme objectif "l'émission conforme de dollars", en réalisant l'émission de stablecoins, le règlement inter-chaînes et le transfert de valeur sur la chaîne EVM haute performance Fraxtal.
Stani Kulechov a présenté l'"architecture de liquidité unifiée" d'Aave V4. Ils estiment que les types d'actifs off-chain à l'avenir seront extrêmement diversifiés, et que la courbe de risque s'allongera. Ainsi, V4 introduit la conception de "hub de liquidité + branches de risque", où différentes classes d'actifs peuvent être allouées à différents "marchés de branche", tout en gérant la liquidité de manière centralisée via le "hub".
Enfin, Sam Kazemian a proposé une idée de collaboration, à savoir permettre aux détenteurs de frxUSD de déposer des actifs directement dans Aave pour générer des rendements sur le véritable marché de prêt. Stani Kulechov a accueilli cette idée avec enthousiasme et a exprimé son impatience de voir les actifs de Frax participer au processus de proposition de gouvernance.